告别黄金时代？投资者从足球强队能学到什么？

　　随着阿根廷和葡萄牙的相继出局，对不少球迷来说，本届世界杯已经结束了，因为这很可能是梅西和C罗这些“黄金一代”球员在世界杯舞台上的绝唱。在满怀遗憾的球迷们送别“黄金一代”球员的同时，投资者们也同样遗憾地看着手中的黄金资产。

　　世界杯开幕的半个多月来，黄金就向一名状态不佳的球员一样表现低迷。在世界杯开幕式的时候，金价仍处于每盎司1302.75美元的水平上，然而随着小组赛开打，金价一路下滑。到16强的淘汰赛开始时，金价已经回落至1251.55美元。这意味着在两周时间里，金价下跌了将近4%。

　　表现不好的球队被淘汰回家，表现欠佳的资产则会被抛售。尤其是黄金50天均线和200日均线出现“死亡十字”后，市场情绪暗淡。最近的美国商品期货交易委员会持仓报告显示，黄金连续第二周出现投机性空头头寸大幅上涨，投资者总持有量超过2万手，与之相对照的是现在投资者只有4000份净多头合约，这是过去十年来的最低水平。

　　黄金的形式很难让人感到乐观，除了抛售压力外，近期美元走强也让黄金走弱。可以预见的是，至少在今年，美联储仍将走在加息的道路上，这为美元提供支撑，并打压金价。

　　在抛售和强势美元这“一高一快”两名“前锋”的轮番攻击下，黄金只能处于守势。即使在未来出现一些反弹，只要没有冻结这两股打击力量，也很难说已经筑底成功。当然，从另一方面看，即便形势不乐观，黄金也并非没有机会，投资者能从一些世界杯上坚持防守反击的球队身上得到一些启示。

　　首先赢球的队伍灵活机动。不管是摆出“352”还是“442”阵型，都能根据对手的情况和场上的形式，迅速做出调整。此外，遇到伤病、红牌，或者早丢球等情况，也能积极地作出应对。与此类似的是，投资者总要面对多变的市场环境，除了交易对手外，宏观货币政策和监管环境也都在变化中，系统性风险始终存在，经济危机等“黑天鹅”事件也会发生。面对种种不确定性的考验，只有灵活机动的投资者才能获得丰厚的收益。

　　其次是强队都攻守平衡。在包括守门员、后卫、中场及前锋的每个环节上，都不能有短板，在板凳席上也要有队员能在关键时刻站出来发挥重要作用。有的队伍虽然能依靠明星球员灵光一现而赢得一场比赛，但在漫长的杯赛一路下来，只有最平衡的队伍才能获得最终的胜利。在投资中同样如此，稳定的收益并非一锤子买卖，要在资产多样化的基础上均衡配置，这样才能利润最大化。

　　冷静也是强队的一部分。哪怕在90分钟的时候还落后一球的危急时刻下，或者是面对点球决胜的绝大压力下，强队都会克服紧张情绪，冷静地做出最后一击。投资同样需要冷静的判断，哪怕是在贸易摩擦风险增加、地缘局势紧张或经济下行压力变大的情况下，也要冷静分析，不沮丧不气馁，找出潜在的机会。

　　用这些标尺衡量，虽然黄金在投资市场上被压制，但至少还没有出局，仍有绝地反击的机会。而且即使原有的“黄金一代”已经离开，还会有新的“黄金一代”再领风骚。（王亚宏）