对棕榈油的反弹应保持一份清醒!

今日中午MPOB公布马来西亚月供需报告,结果出乎市场原先的预期,报告数据因增产增库存表现利空,但是马棕增产幅度远小于预期,且船调机构公布的马棕出口数据高于预期,提振棕油大涨。

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马来西亚棕榈油局报告显示,4月末马来棕榈油库存较上月增长3%至160万吨,产量较3月增长5.7%至155万吨,出口增加1.4%至128万吨,分析师此前预估4月末棕榈油库存增长6.2%至165万吨,产量预估增长8.8%至159万吨,出口预估增长3.2%至131万吨,产量低于预期,主要是受一些地区洪涝影响产量,劳动力较少以及4月工作日少于3月,库存也低于预期,MPOB报告比预期利多。

通过数据来看,4月份马来棕榈油产量、库存及出口数据都比3月份有所走高,目前棕榈油处在季节性增长阶段,产量及库存数据增加也在市场早期预料当中。

不过4月份马来棕榈油产量及库存相比4月份预期的明显偏低,带给市场利多,而5月前10天出口良好,船运调查机构SGS周四公布的数据显示,马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为359,355吨,较4月1-10日出口的312,489吨增加15.0%,双重利好出台,马盘棕油逆袭上位。

连盘棕榈油上午偏低震荡,下午开盘走势遥遥之上,最终主力合约1709收盘价在5514元/吨,相比上一个交易日提高2.72%。并且其他油脂品种也跟随明显翻转。但当前豆棕价差有所扩大,截止目前马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价53美元/吨,但如需恢复市场份额,两者的价差需要扩大至100美元/吨以上,使得后期棕榈油出口也受限,后期出口转淡,预计后期马来棕榈油库存仍可能缓慢回升,二季度末或回升至180-200万吨,这很可能将导致马盘棕榈油一波反弹之后再度回落。

豆油方面一如既往的利空,尽管美国对印尼、阿根廷生柴进行反倾销调查提振盘面,基本面供过于求的情况十分明显。

美国农业部4月供需数据偏空油脂市场,美国农业部继续上调新一年度的豆油年末库存美豆油由2015/16年度的16.87亿磅升至2016/17年度预估的20.62亿磅,2017/18年再升,预估为22.32亿磅,美国农业部上调了;2016/2017年全球大豆结转库存预估至9014万吨,超过了市场预期区间的高端,2017/2018年美国农业部预估全球大豆年末库存在8881万吨,高于市场预期的8659万吨。同时,美国农业部上调了巴西2016/2017年大豆产量预估至1.116亿吨,高于上月预估的1.11亿吨;上调阿根廷大豆产量预估至5700万吨,4月预估为5600万吨。

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截止目前,国内豆棕价差仅120元/吨,豆棕价差过小已挤占棕榈油市场消费份额,棕榈油要想恢复市场份额,需要修正与豆油过小的价差,目前全国港口食用棕榈油库存在58万,虽然绝对值不大,但相对目前的需求,供应基本无忧。

另外,已经拍卖的国储菜油库存将在5月底之前全部出库,部分将在5月下半月用于期货交割,5月菜油供应压力将骤增。因压榨量持续大增,导致豆油库存大幅提升,一举突破120万吨大关,而随着大豆集中到港,预计本周大豆周度压榨量将提高至189万吨,下周将进一步提至195万吨,后期豆油库存量还会进一步放大,有望突破130万吨。

综合来看 

近期油脂市场利好略有增加,加上棕榈油市场的利好数据更加有力的推动了油脂期货市场反弹,预计短期内棕榈油期货市场将维持偏强走势,现货市场价格或有一定程度跟进,但基本面压力仍不能忽视,大豆到港庞大,油厂开机率超高,中下旬大豆周压榨量将突破190万吨,油脂供大于求格局未改,预计棕榈油短线反弹空间不大,整体尚难摆脱弱势格局。

(特约撰稿人启星,文章来自农产品期货网独家原创);诚邀您加入油脂油料行业精英群,共筑行业发展,QQ群号375357006。

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