螺纹产量创纪录！钢厂废钢用量到顶了吗？

铁矿石的高歌猛进，再次拯救了废钢。最近两次关键节点，钢厂开始压制废钢的时候，铁矿石都异军突起，带动了整个黑色产业链的上涨。

有朋友总结的很好，现在的螺纹是四高，“高产量 、高库存、高消费、高成本”，近期螺纹周产量394万吨已经创了历史新高。尽管近期的行情已经明显进入多头状态，但不禁想问，这么高的产量是否还有增加的空间？

螺纹产量趋势图

为此，富宝资讯从废钢用量和废钢比的角度，来看一看产量是不是已经到头。

首先，我们发现，当前钢厂的废钢用量远没有达到历史峰值！为了避免停产、历史数据较短等因素的干扰，我们统计了目前在产的171家国内钢厂的当前废钢用量，并于最近2年的历史峰值做了对比，结果有点猛，171家钢厂当中，竟然有127家钢厂当前废钢用量都比历史峰值低，占比74%！其中，当前比峰值日耗少500吨以上的有93家。

不难发现，高+转+电的大型钢厂以及近些年技术不断改进的电炉厂，当前废钢用量已经接近历史峰值。而高+转类型的长流程钢厂，当前废钢用量远低于历史峰值，个人认为可能因素有几个：河北地区的环保压制了当地钢厂产能利用率，废钢用量很难达到历史峰值；废钢性价比越来越差，以及钢厂利润逐年下滑，造成高炉添加废钢的行为大大减少，转炉废钢比也达不到峰值，尤其是卷板产量处于低位；废钢资源并没有过剩，资源紧张的地区如西南、西北、华北、东北，钢厂废钢采购成本越来越高，用量也难以保持高位。

从区域位置上看，和日耗历史峰值相差大于500吨的高+转钢厂共50家，华北最多共23家，占比一半左右，其次华东共19家。

其次，我们再看一下钢厂废钢比的变化。从我们跟踪的钢厂废钢比情况来看，目前离历史峰值还有一定差距，历史高峰出现在18年10月和19年7月左右，和钢厂的利润高度相关。

所以，从当前来看，钢厂的废钢用量和废钢比，和历史高点都有一点差距，至少从废钢的角度来说，钢厂废钢的添加还有空间，增产还有可能。

不过，考虑到市场环境的变化，目前影响钢厂继续添加废钢的最大因素应该是废钢成本越来越高，吨钢利润持续下滑之后，废钢的性价比越来越低。我们从螺纹废钢的价差来看，17年有过2000多的价差，18年最高也有1900左右，19年逐渐下滑到1500-1600，而20年只有900-1300，废钢性价比越来越低，这可能是钢厂未能进一步提升废钢配比的主要原因。

其二，当前的废钢铁资源依然不够。国内目前转炉年产能10亿吨左右，电炉年产能1.8亿吨左右，2019年废钢消耗2.1亿吨，废钢比20%左右，离废钢比30%还有很大空间，冶炼设备未能充分发掘废钢的潜力。2018年、2019年独立电炉开工率及产能利用率仅仅只有一半左右，充分的说明废钢铁资源还并不能满足钢厂的需求，供需紧平衡下，高价废钢依然限制了钢厂的废钢比提升。

所以，并不是产量没有提升空间，只不过废钢资源不足、区域废钢分布不均、废钢性价比低，抑制了废钢的增产空间。