耗时8年终圆梦IPO，爱玛电动车为什么一定要上市？

近日，证监会发布《第十八届发审委2020年第169次会议审核结果公告》，爱玛科技集团股份有限公司首发获通过。如无意外，爱玛科技将在明年上市。

IPO之路走了8年，上市或是必然选择

1999年，从国营企业下海经商的张剑成立了天津泰美车业有限公司，主营自行车组装、零件制造、加工和电动自行车制造等。2004年公司推出爱玛电动车，2015年正式更名为爱玛科技。

爱玛作为国内最早的电动自行车制造商之一，早在2012年就曾准备IPO。不过由于股东之间的股权之争，迟迟没有进展。

但是，股东个人恩怨并不是阻挡爱玛上市的唯一原因。

2018年，爱玛科技首次申请IPO，没想到历经半年的排队后，等到的却是证监会的“58问”。证监会就规范性、信息纰漏以及财务会计资料三大方面，向爱玛提出了58个问题，并要求其在30日之内完成回复。面对突如其来的质问，爱玛似乎无力招架，上市的事情也无疾而终。

2019年，爱玛重新提交招股书，但是审核会议前夜，突遭专利权诉讼案，再次被取消审核。至此，爱玛三次上市计划全部惨淡收场。

直至如今，爱玛才终于获得通过，回顾爱玛IPO之路，走了整整八年，过程一波三折。

到了2020年，同行雅迪已经上市4年，市值419亿港元（357亿人民币）。市场占有率不如爱玛的新日也上市3年有余；成立仅仅6年的小牛电动也在2018年登陆美股，成为业内第三家上市公司，市值24亿美元（155亿人民币）。

2019年国内电动自行车市场份额

数据显示，爱玛科技2018年电动自行车产量为436.65万辆，市场占有率为13.32%，与雅迪“平起平坐”。然而到了2019年，雅迪市场占有率为14.1%，而爱玛市场占有率则下降到10.4%。

曾经与爱玛平起平坐的雅迪，在上市之后，市场份额和销量不断增加，市值也一路飙升近10倍，达到357亿人民币，成为行业巨头。名不见经传的小牛，在上市2年后，不仅销量和市值翻增，还成为了最受关注的电动自行车品牌之一。

眼看雅迪、小牛、新日纷纷借力资本，加速市场扩张，销量不断增加，市场占比不断提高，逐渐感到危机的爱玛，上市或是必然选择。

小电驴风靡全国，新国标推动市场更新换代

根据数据统计，2017年，全国电动自行车产量为3113万辆。2018年，《电动自行车新国标》发布，工信部对电动自行车制定了全新的国家标准，并在2019年4月开始实施，设立三年缓释期。

新国标的发布，对电动自行车市场提出了更高的要求。一些不合标准的小企业被淘汰，行业总产量降低。同时，新国标的发布使得消费者持观望态度，消费需求下降，车企为避免亏损，同步降低产量。这些都是2018年电动自行车产量出现严重下滑的重要原因。

2019年是新国标实施的元年，在行业统一标准的要求下，一些资金不足、产品质量一般的中小企业纷纷被淘汰，电动自行车行业的市场集中度进一步提高。

随着新国标的逐步稳定实施，2019年，全国电动自行车年产2708万辆，同比增长6.1%，营业收入749.9亿元，实现利润总额36.3亿元。

而不少行业资深人士认为，2020年作为新国标实施第二年，才是真正的新国标红利到来期，必然会出现更大的市场爆发。

然而，2020年春节期间新冠肺炎疫情席卷全国。由于电动车行业一直以来过度依靠线下经营，导致行业遭遇到了一个多月的停摆，不少企业第一季度的市场销量几乎为零。

好在国内疫情控制得当，疫情爆发一两个月后，国内市场逐步恢复正常。2020年夏季，电动自行车销量出现暴增，一方面是2019年带来的新国标红利，另一方面就是疫情之下，人们对于公交、地铁等封闭空间的排斥，转而选择更便利的电动自行车。预计2020年电动车市场规模或达5000万辆。

距离《电动自行车新国标》三年缓释期结束还有一年半的时间，随着消费者对电动车更新换代的需求和下沉市场的成长，未来电动自行车市场或许还有两三年的红利期。

结  语

不难看出，如今的电动自行车市场和十年前的家电行业很像，鱼龙混杂，品牌众多，市场混乱。如今，爱玛、雅迪、小牛、新日等纷纷投入资本的怀抱，谁能在资本的加持下成长为电动自行车行业的美的、格力和海尔，让我们拭目以待。