全球第3半导体龙头连跪4年,今年终爆发

今天三大指数涨跌不一,沪指微跌、深成指、创业板微涨。有意思的是,科创50指数表现抢眼,收盘大涨2.51%。两市总成交7536亿元,行业板块涨跌互现,半导体板块领涨。北向资金净买入4.39亿元。

目前,投资者持币观望心态明显,指数短期内有寻求止跌回稳需求,但不宜盲目看多,后市震荡寻求底部支撑可能性更大,外围市场何时企稳回升,是影响A股走势有一大因素。

小伙伴的仓位不宜过重,之前上涨过快、估值偏高、业绩不及预期的个股,不排除可能继续调整。那些估值低,跌得多,而且有业绩好的个股还是有一定回升空间。

记得后台好几个小伙伴让我聊聊长电科技,不过当时长电走势不好,还没到二刷的时候,最近就开始有点好转了,是时候让它出来露露面了。

长电是全球第三、国内第一的封装测试龙头。全球前20大半导体公司,有85%是长电的客户。2019年全市市占率排名,3大封测厂商占据56.4%份额,日月光矽品30.5%、安靠14.6%、长电11.3%排第3。

长电业务包括集成电路的系统集成封装设计与特性仿真、晶圆中道封装及测试、系统级封装测试、芯片成品测试服务。

今年一季度,产业基金依然是长电第一大股东,但不参与日常管理工作,中芯国际作为第二大股东掌握话语权。

1、基本面

长电产品和技术涵盖了主流集成电路系统应用,包括网络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存储、人工智能与物联网、工业智造等领域。

A板块是指除子公司星科金朋集团外的其他子公司,收入占比68.32%。

B板块是星科金朋及其下属公司,收入占比39.81%。

长电主要收入来源于海外,2019年占78.88%,国内占21.12%。

近年,长电毛利率、净利率不断提升,随着中芯国际管理层入驻,长电管理更科学,管理费用率大幅下降至4%,中芯国际到来还打通了上下游,产生更可观的经济效益,长电其他费用都保持在低位。

与去年同期相比,受疫情影响,系统级封装产品业务订单增长,产能利用率提升、新订单盈利水平高于原有订单,有助长电毛利率、净利率大幅提升。

自2015年完成对星科金朋收购后,长电业绩一直不佳,2018年甚至大幅亏损,除了由于星科金朋资产减值损失,和并购债务产生大量的财务费用以外,还有全球半导体行业景气度下滑导致。

今年上半年,长电业绩出现爆发性增长,主要归功于中芯国际的新管理层就任后,管理改善,财务费用支出显著下降。

还有5G、国产替代化的加速,带动了星科金朋订单大幅增加。

2、前景

国内客户为了避免贸易摩擦,为了避险,未来会将更多订单转移到中芯国际,由此产生协同效应,带动长电获益。

借助 (设计) → 中芯国际(制造) → 中芯长电(凸块加工) → 长电(封测)的垂直产业链布局将承接大量订单。

三季度,长电国内外订单需求将出现双增,环比将提升。长电原本预计业绩增长10%,目前会高于这个目标,原因也是之前说的,5G相关订单提升巨大,通讯类和消费电子类产品上量大幅拉升了产能利用率。

3、风险

长电目前风险主要毛衣战不确定因素,疫情继续发酵,导致消费电子、通讯类出现砍订,不及预期。

另外,产业竞争导致价格变动也会一直影响长电的业绩,产能拓展不及预期也会影响长电的业绩增长。

还有,长电主要收入来源于海外, 汇率波动也会对其收入造成影响。

4、投资逻辑

半导体行业景气度回暖,有助子公司星科金朋业绩提升。另外,长电韩国今年上半年营收翻倍增长,下半年由于iPhone 12带动下,5G相关业务订单量将不断提升。

假设2021年PE为50.41倍,2021年归母净利润预计11.93亿元,预计总市值为601.39亿元,目前市值为579.44亿元,仍然在合理区间范围,考虑到长电之前一波回落,现在已经有承托,可以考虑参与。

1、通富微电:大基金减持公司1%股份 完成减持计划。1%不会造成股价太大波动,无须担心,目前大基金持股比例从20.73%下降至19.73%。

2、汇顶科技:大基金持股降至5%以下,将按照减持计划继续减持公司股份。大基金持有上市公司股份2564.27万股,占汇顶科技当时总股本的5.61%。原本汇顶想在今年大干一场,没想到突如其来的疫情将故事都改变了。

3、润和软件:与蚂蚁集团合作持续完善“新一代分布式金融核心系统”的产品研发。并以业务中台为核心基础,持续推出融移动银行、智慧银行、数字银行为一体的金融科技解决方案产品及运营平台。

4、北上资金净流入4.39亿 宁德时代净买入3.96亿。东方财富净买入2.85亿,五粮液净买入2.72亿,伊利股份净买入2.63亿。贵州茅台净卖出21.23亿元,中国平安净卖出4.27亿元,立讯精密净卖出2.01亿元。

5、广东移动全球首发FTTR套餐,采用华为星光系列千兆Wi-Fi6光猫 。该套餐采用全光纤网络,可完美解决各种户型与商铺场景下的Wi-Fi全覆盖问题,并保证真千兆带宽,是支持全域无缝漫游的下一代Wi-Fi覆盖方案。

6、长盈精密:成功开发纽扣电池壳体组件,并实现大批量交货。为全力支持ATL(宁德新能源)新产品发展。公司将加大投入,扩大纽扣电池壳体组件产能规模,满足客户订单需求,形成新的收入增长点。

7、宁德时代4400万元入股加拿大Neo Lithium锂业公司。加拿大多伦多V板上市的Neo Lithium近日宣布与宁德时代子公司签署股权认购协议。宁德时代将以每股普通股0.84加元的价格,认购超过1000万股加拿大Neo Lithium股份,总投资约858万加元(约合人民币4400万元),占Neo Lithium总股份的8%,成为公司第三大股东,并获得董事会席位,成为公司技术委员会成员。公开资料显示,Neo Lithium在阿根廷卡塔马卡省全资拥有Tres Quebradas锂盐湖项目,该项目资源量700吨LCE(碳酸锂当量),储量130万吨LCE,未来年产能有望达到4万吨电池级别碳酸锂。

8、雷军:小米2020年科研投入超过100亿元。雷军表示,大家对小米有很高的期待,小米在科技创新上也下了很大的功夫。小米今年在科研投入上超过100亿元,是科创板所有上市公司研发成本总和的一半。

来抄作业了,价格换算回到华叔聊5G首页,点击“估值查询”进入股价换算器,教程在对话框输入“估值”获取。

最后提醒,投资有风险,数据仅为跟踪记录。

在华叔聊5G首页回复“5G”获取5G科技指数。

微信每次改版都让华叔非常揪心,小伙伴都说找不到华叔,只有大家“星标”华叔聊5G,微信怎么改版也能找到华叔。

每天码字不易,不求打赏,觉得华叔文章有用,希望能素质三连,感谢。

企业推文快速查询方法:

方法一:回到“华叔聊5G”首页,点入“龙头个股”即可查阅。

(0)

相关推荐