美国7月零售销售降幅超预期，给世界贸易带来不确定性！

美国商务部周二（8月17日）公布数据显示，美国7月零售销售环比减少1.1%，大幅超过市场预期的减少0.3%，而前值为增加0.6%。

经济学家此前预测零售下滑0.3%。零售销售较去年同期增长15.8%。　

消费者支出占美国经济活动逾三分之二，零售销售数据直接反映出美国消费者支出的增减变化，对该国的经济现状和前景具有重要指导作用。

数据公布后，高盛第一时间发布报告，言简意赅地总结了当前美国经济形势：“不妙”(not good)。

当然原因是多样化的：

1，因供应短缺抑制了汽车购买；

2，经济重启和刺激支票对支出的提振作用消退；

3，也反映出支出从商品转向服务。

零售销售数据主要反应的是消费者支出中的占比较小的商品部分，其余部分由占比较大的医疗、旅游和酒店住宿等服务消费构成。

更悲观的是，7月消费者信心急剧下降至10年低位。

未来最大的商品零售消费季可能是8月晚些时候新学年将全面复课。

由于，长时间居家学习后首次返校，带来巨大的返校消费支出，或将给8月的销售添一把火。

细分数据线索

汽车经销商的收入继6月份下降2.2%之后，又下降了3.9%。由于全球半导体短缺，汽车生产受阻。　

扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的核心零售销售7月下降1.0%，6月数据被上修至增长1.4%，前值为增长1.1%。

核心零售销售与国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分最为接近。　

由于，美国超过50%的人口已经接种疫苗，某些地方甚至已经超过70%，导致消费从商品转向旅游和娱乐等服务。

但是，由DELTA变种带来不确定性，感染人数上升可能会减缓服务支出的增长。

美国问题不大

美国消费立国，消费者支出从零售转向服务，总额增长的基础依然强劲。

美国的雇主们正在提高工资，以填补创纪录的1,010万个职位空缺，为消费能力提供新动力。

同时，美国家庭在疫情期间积累了至少2.5万亿美元的额外储蓄，也是美国消费动能的一部分。

　

因此，占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在第二季度实现了两位数增长，帮助将GDP水平拉高至2019年第四季度的峰值之上，年化增长率为6.5%。

预期中的消费支出放缓可能会被其他方面的强劲增长所抵消。

财政部和劳工部报告的最新数据出炉后，亚特兰大联邦储备银行将第三季度GDP增速预估从6.0%上调至6.2%。　

“经济势头强劲，应该会持续到2022年，”Nationwide的高级经济学家Ben Ayers说，“未来几个月消费支出放缓可能会抑制整体增长，但影响可能不会太大。”

世界问题不小

美国疫情放开后消费支出从零售转向服务，给全球贸易增幅放缓埋下伏笔。

美国是消费超级大国，每年进口无数商品！

随着疫情放开，商品零售下滑，必然导致零售商库存开始增加，以及下单速度放缓。

同时，另外一个问题是，全球港口还积压着无数货物，再未来几周内，随着美国的开工将逐步进入美国零售库存。

这些因素，都给美国零售库存带来一定压力，从而向生产端传导。

这还不包括，美国自己生产恢复以后，原材料进口增加，而商品进口需求下降等变化。

同时，这还会带来新的贸易摩擦！

比如，针对太阳能的反规避调查，已经开启！

随着商务部开张，以及美国各大企业开工，挤压的贸易官司，会集中爆发，这会严重扰乱出口国的出口经营秩序。