要退市了，“信息分类之王”58同城何去何从？
在收到鸥翎投资收购要约五个月之后，58同城私有化最终尘埃落定。
9月7日，58同城发布公告称，其特别股东大会以超过75%的投票审议通过了私有化议案。根据此前签订的合并协议，以华平投资为首的买方投资财团将以每股28美元的价格购买58同城所有已发行普通股，交易估值约为87亿美元。合并完成后58同城将从美国退市。
自360从美国退市以来，58同城是近年来中概股规模最大的一次私有化交易。据业内人士透露，58同城私有化的原因也比较类似于360，认为自己在美股市场的市值被低估，退出美股后大概率会回归A股寻求更高估值。
作为一家有着十几年历史的老牌信息服务网站，58同城近年来深陷口碑危机，网络上关于其虚假信息的指责颇多。与此同时，租房、招聘等垂直细分领域竞争对手的崛起，让58同城的业务面临重重威胁。
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不再狂奔的分类信息之王
58同城成立于2005年，是一家分类信息网站，主要业务是为用户提供租房、找工作、货运、家政等本地服务的撮合交易（信息平台），其中房产和招聘是其最大的两个业务板块。
作为国内互联网行业的古早玩家，58同城现在仍在众多领域发挥着影响力。以招聘行业为例，在程序员、产品经理等白领岗位方面，Boss直聘、智联等垂直招聘网站占据着较大优势，但是在保姆、保安、临时工人等蓝领招聘领域，58同城依旧占据着一席之地。
在收入来源上，作为一个信息平台而非交易平台，58同城主要靠向B端商户收费盈利，目前最主要的两大收入板块为在线营销服务收入和会员收入，前者有为商家提供广告服务和广告排名竞价服务等，后者有店铺认证、账号管理等。这两大板块收入占据其总收入的90%以上。
凭借着这一套被称作“类阿里”的营收模式，当年58同城增速非常惊人，其高毛利与高增长获得了资本认可。在与赶集网的竞争中，伴随着杨幂一句“58同城”的广告词，58同城成为了分类信息网站的第一名。回顾历史，那也是58同城的高光时刻。
杨幂为58同城代言的广告
据58同城2013年的招股书显示，2010年至2012年其营收分别为1070.2万美元、4153.4万美元、8712.2万美元，三年翻了八倍，并且实现了扭亏为盈。2015年合并赶集网之后，58同城占据了分类信息行业85%以上的市场份额。
然而最近几年，分类信息网站正在变成一个没有想象力的领域，作为行业龙头的58也阔别了曾经的高速增长。
据58同城2019年财报显示，去年Q1至Q4其营收增速分别为22.5%、20.5%、17.4%和15.1%，呈逐步下降趋势。今年第一季度由于受到疫情影响，其营收同比下滑了15%，为近年来首次负增长。
由于业务增长乏力，58同城的股价近年来一直处于低位徘徊，到今年4月传出私有化之前，其市值较2018年的高点已跌去40%。
今年6月28日，签署私有化协议之后，58同城公布了其第一季度财报，净利润为16.39亿元，同比增长134.7%。但如果扣除58到家下属家政业务融资带来的26.83亿元一次性非现金收益，则归属于普通股东的净亏损为10.4亿元。
贩卖流量的生意，变得不那么好做了。
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虚假信息围城与竞争者截胡
在中国的互联网行业，58同城的口碑一直欠佳，翻开58同城创始人姚劲波的微博，高赞评论几乎都在指责58同城虚假信息泛滥。
姚劲波微博下的热门评论
在知乎、B站、百度、微博等各大平台搜索58同城相关信息，几乎都以负面消息为主。和其他垂直平台相比，58同城更像是在扮演互联网行业“电线杆子”的角色，在为中小商家和个体户提供信息出口的同时，也产生了大量垃圾信息。
哔哩哔哩和知乎搜索“58同城”的部分结果
租房领域的虚假房源、招聘领域的兼职诈骗，将58同城的用户不断驱赶给垂直领域的竞争对手。
在租房市场，要想在58同城上找到满意的真实房源，背后需要进行的是一场人性的博弈。2018年，曾经依赖于58渠道的链家选择自立门户，推出了主打全真房源的“贝壳”找房平台，如今“贝壳”市值503亿美元，是58同城的6倍，此前两者被看做是同等体量的公司。
在招聘领域，不管是前程无忧、智联等老牌招聘网站，还是Boss直聘、拉勾等新兴招聘软件，都在从58口中夺食，58目前能够稳定占据优势的也就蓝领招聘市场，但平台上各种专门针对蓝领的收割骗局也在继续消耗着58的口碑。
然而面对各类虚假信息，58同城却很难进行深层次的社区治理，这与58本身的商业模式有关。
作为分类信息网站的龙头，58同城仍然继承了门户网站的部分特色，房产、招聘、团购、二手车等海量分类信息，为广大中小商家找到了信息发布的线上平台，也因此奠定其后来十年的辉煌。
凭借流量赚钱的58同城，曾经是一份非常令人羡慕的生意，通过吸引流量、促成交易的轻资产模式，其毛利率最高达90%以上。今年第一季度尽管营收同比下滑，但其毛利率依旧高达87.9%。
58同城2020年第一季度毛利率从去年同期的90.2%下降至87.9%
但是流量为王和不规范小商户为主的营收模式，也让58同城无法深入进行社区治理。2019年58同城拥有640万付费用户，平均每个付费用户贡献2500元左右收入，远低于其他垂直平台。
一旦对虚假信息和不规范的小商家进行严格筛选，将直接对58同城的收入造成巨大打击。
更重要的是，这种轻资产模式的本质其实还是撮合交易，也就是所谓的“中间商赚差价”，无法形成交易闭环，一旦差价过高或无效流量过多，掌握客源的商家就更倾向于自建流量渠道。
据业内人士透露，在贝壳成立之前，链家十几万经纪人每个月向58缴纳的端口费就过亿，链家之所以自立门户做“贝壳”，除了全国6000多家门店的底气以外，同时也是从成本角度考虑。
在丧失了高增速的同时，如今58同城还同时面临着虚假信息的口碑消耗和各大垂类细分平台崛起的威胁，尽管目前其营收和利润水平仍稳居中概股第二梯队，但美国市场只给予了一个偏低的估值。这进一步成为了58同城私有化，回归国内资本市场的动力。
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58同城缺乏新故事
今年以来，在美国上市的中国公司迎来了回归风潮，阿里巴巴、京东、网易等企业纷纷选择在中美两国同时上市，以规避贸易战带来的商业风险，而58同城、新浪、搜狗等企业则被传出将直接从美国私有化退市回归国内资本市场。
在这些被传私有化退市的企业中，58同城规模最大且最先落下实锤。58同城私有化退市，市场普遍认为其主要目标是谋求在国内重新上市。
58同城曾经为了“千亿”市值的梦想而努力讲新故事，其中包括58到家（现名“天鹅到家”）、转转二手交易平台、58速运（现名“ 快狗打车”）等。姚劲波曾经说过，58到家和转转只要能做成功一个，58就能跨越数百亿乃至千亿美元的市值。
2018年58速运更名为“快狗打车”，曾引起旗下部分司机抗议
但是截至目前，这两块业务对58来说不仅无法助推58实现千亿市值，反而更像是累赘。
转转作为二手交易平台，在阿里“闲鱼”对市场的统治之下，已经极度边缘化，而58到家由于其重资产模式，此前一直处于亏损状态。2018年58同城曾公布过58到家的财务数据，其当年营收9.50亿元，净利润亏损14.23亿元，亏损超过了营收总额。
2020年初，58到家曾传出赴美上市融资消息，但疫情之下整个家政行业遭遇众创，其IPO计划也没了声音。就在最近，早已从58同城分拆的58到家正式宣布改名为“天鹅到家”，进一步与58同城进行分割。
从家政、速运到二手交易，58同城打造交易平台的尝试一波三折，千亿市值的梦想也越来越远。但是私有化退市回归A股，仍被认为是58同城价值重估的机会。
2015年6月，周鸿祎因为不满美股市场对360的估值，选择启动私有化从美国退市，并于次年7月从纽交所摘牌，退市时市值仅93亿美元（按当时汇率换算约610亿人民币）。
2017年11月，360通过重组江南嘉捷的方式在A股市场上市（借壳上市），此后迎来多个涨停板。以2018年2月正式上市前日的4278亿计算，360在A股上市的市值比美股退市时涨了7倍。
然而上市即巅峰，自2018年2月28日正式敲钟上市开始，360股价就开始一路下跌，如今市值仅1229亿元，对比上市时早已跌去大半，当年追捧360的投资者们至今尚未解套。
58同城从美国退市以后，如果重新在A股上市，凭借着自身的高毛利和市场垄断地位，很可能会再次掀起投机风潮，获得远高于美股市场的估值，一如曾经360。但是热闹过后，可能同样是一地鸡毛。
和360一样，作为PC时代的分类信息网站龙头，58同城如果无法从信息平台成功过渡到交易平台，现在的营收水平很可能就是它的天花板。与此同时，随着58同城涉足的各个细分领域不断分化，58同城所面对的竞争环境可能还将进一步恶化。
纽约上市七年，美国投资者们用脚投票，将58同城的想象力定格在百亿美元以下。接下来换个场地，或许也未必能带给我们什么新的故事。