ETF热门赛道太拥挤！基金公司发现新蓝海

中国基金报记者 张燕北

结构性行情持续演绎，细分赛道ETF产品需求愈发凸显。目前多个细分行业均有ETF产品布局，部分子领域竞争趋于白热化。面对拥挤的热门赛道，基金公司开始另辟蹊径，着手布局场外指基。近期，多只跟踪热门细分子行业相关指数的场外指数基金陆续发行成立。

业内人士表示，细分行业主题ETF赛道日益拥挤，头部效应显著。由于很多ETF场内流动性不足，场外行业指数基金成为投资者获取相关行业投资收益的重要选择。另外相较于几千万的场内基金投资者数量，数量超过6亿人的场外投资者对场外指数基金的需求更为旺盛。

热门赛道迎来场外指基布局

近期基金发行成立情况显示，基金公司不再清一色通选择发行ETF产品布局高景气度赛道选择，而是将目光投向热门细分行业的场外指数基金。

7月21日，天弘中证芯片产业指数基金成立。记者注意到，该基金为市场上第一只跟踪中证芯片产业指数的场外指数基金。此前发行成立的芯片行业指数产品均为ETF及联接基金，包括国泰CES半导体芯片ETF、华夏国证半导体芯片ETF、鹏华国证半导体芯片ETF等。

除芯片半导体行业外，面对广阔的产业发展机遇，光伏产业也成为不少投资者积极参与的细分赛道。一批光伏行业指数基金于近期发行成立，包括招商中证光伏产业指数基金、广发中证光伏产业指数基金以及平安中证光伏产业指数基金。三只基金均以中证光伏产业指数为跟踪标的，于一个月内陆续成立。另外，华夏中证光伏产业指数基金正在募集中，该基金首次募集总规模上限为80 亿元。

值得注意的是，其中部分基金公司此前已布局了光伏类ETF产品，如鹏华基金、平安基金旗下中证光伏产业ETF均于今年2月成立。

继首批双创50ETF陆续发行后，首批双创50场外指数基金紧随其后进入市场。作为覆盖生物医药、新能源等中国科技发展前沿“高含金量”板块的指数，双创50指数被称为囊括A股核心科技赛道的“硬核指数”。7月15日，来自天弘、鹏扬、兴银三家公司的首批三只场外科创创业50指数基金同时成立，认购总规模接近70亿元。此外，为了让更多投资者分享“港版纳斯达克”的红利，天弘基金推出国内首只场外恒生科技指数基金，目前正在发行。

场外指数基金需求旺盛

针对基金公司积极布局场外指数基金的现状，业内人士普遍认为是细分行业ETF赛道日益拥挤背景下的另辟蹊径之举。而且投资者无需开通证券账户即可购买场外指数基金，能够满足更广泛基民的需求。

华南一位公募指数投资部总监表示，今年市场结构性行情更加突出，投资热点分散、行业轮动明显，资金对ETF产品的投资需求更加旺盛，基金公司布局节奏也大幅加快。但伴随着近两年的快速发展，ETF领域中主流宽基ETF、行业主题ETF的竞争已是一片“红海”。在此背景下，基金公司布局的领域更加细分化，化工、游戏、有色金属、稀土、金融科技、游戏、畜牧等细分主题ETF全面开花。

“各家都在布局ETF基金，产品同质化也比较严重。一旦有新的风口出现，相关ETF产品就会立马上报，多家基金公司快速跟进。”他说道，但布局类似产品的公司很难达到“共赢”，正是在这一背景下基金公司开始将目光转向场数基金。他还表示，事实上大多数ETF场内流动性很差，很多一天只成交几万元，无法买卖。

深圳一位公募指数基金经理则表示，场外指数基金拥有比ETF基金更广泛的目标投资者群体。由于指数基金在场外申购赎回，可以在支付宝,天天基金网等互联网平台上便捷交易，满足了更多人的需求。

有业内人士直言，“相比于不足2000万人的场内基金投资者数量（数据来源：中证登，截至2019年底），数量超过6亿人的场外投资者对双创50场外指数基金的需求更为旺盛。彼时，就有不少投资者在支付宝某科创创业50ETF基金下面留言'坐等场外基金’。”