我现在交易的程序（20190421）

上午和券商的朋友喝茶聊天，探讨了一个问题。

一般基于价值做投资的，着手点肯定是公司本身。也就是说，我们要深度的将一家公司研究透彻，包括成长性、壁垒、管理层、财务指标、估值水平等等，才能决定一只个股适不适合投资，或者说是适合长线还是短线。这基本是所有以价值为导向的投资者必须做的事情。当将公司研究透彻后，对比后如果低估，基本就可以介入。也就是说，纯粹的价值投资，往往不屑于等待所谓的技术买点的，基本就是考虑两个维度，一是长期有价值，二是当前低估。

这大概也是我之前的套路。

这个套路的优点显而易见，能深入的了解一家公司，正是因为你的深度了解，往往能拿住个股，另外相信有一天价值终究会体现。这种方法，对个人投入精力要求不高，不必盯盘，适合上班族。

但是，这个套路的缺点也显而易见，就是时间成本较高，有些个股虽然低估，但是可能在未来几个月甚至几年内继续低估。另外，如果遇到大熊市，类似于2018年那种单边下跌，是不分好股坏股的，都会下跌，这种套路会受伤很深。还有就是看错的成本非常高，如果你看错了一只个股，长期持有下去，基本难以翻身。

做这种套路的投资，一般都有“时间是你的朋友”的理念，也都有持股“穿越牛熊”的情怀。

我过去几年，做成长股，大概就是这种方法，靠着选股的眼光、深度的分析和持股的定力，形成一套体系。我过去经常会有翻倍股，正是这种体系的结果。

经历了2018年之后，2018年那种行情，确实将原有体系的弱点全部暴漏出来，我开始谋求转型，因为我2017年开始全职投资，时间相对充足很多，实际上已经具备了做交易的条件。因此，我在独立的选股体系之外，建立了独立的交易体系。换句话说，选出来的股，并不是有成长性业绩爆发估值低就可以马上买入，而是等待符合交易体系的买点再买入，然后再用交易体系进行跟踪应对，直至止损或者止盈。

在2019年开始，完全按照新的体系运行，我都在周记里面有记录，最直观的结果是，收益率应该是比过去要好一些，交易频率增加了非常多，持股周期明显变短，另外就是，很难再有翻倍股出现，也没有大亏出现。上周我做了统计，我平均亏损的交易是大概是-4%。

其实，两种模式，各有优劣。

我今天和朋友探讨的是，是该先选股（做深度研究）再等待买点，还是先选具备买点的图形，在做深度研究？其实回答这个问题，首先要搞清楚自己的体系是基于投资还是基于交易，换句话说，是做长线还是偏中短线。

我现在是后者，过去是前者。

先做研究再等买点，可能有些个股你等几个月也无法给你好的买点，你需要足够的耐心等待。而先去识别具备买点的个股再结合动量板块做研究，效率就提高很多。这种做法，也支撑了交易频率提升。股票魔法师的作者马克米勒维尼，讲的就是这种方法。

我现在的交易程序，简单总结了一下，五条：

一、识别价格形态。我现在只看两种形态，突破和收缩。不买半路股，要么是突破的第一时间，要么是收缩，错过突破的第一时间，就要等待收缩。

二、对符合价格形态的个股验证强度，其实是和第一条同时进行的。

三、有板块效应：动量板块优先

四、分析逻辑，要有强逻辑：

1、有想象空间

2、逻辑有持续性

五、验证业绩成长。不做垃圾股，当上面几条叠加了业绩成长，基本就是最佳选择。

业绩成长这一天排序，我原来赖以生存的模式，已经沦落到最后一条了，重要性下降很多。

很多人认为，这种模式的变化，是一种退步。我不这样认为，我认为我正在从一个纯粹的“投资者”向“交易者”转型，并且结果正在逐步得到验证，这对于我来讲，都是十分有意义的。投资者也好，交易者也好，最终都要靠收益率去证实，投资的过程，就是一个不断寻找自我的过程，也是一个没有终点的不断进化的过程。