海天味业2020年净利润64.03亿元 高端酱油的零添加“神话”告终

消费日报网财经讯3月30日晚间，海天味业（603288.SH）发布了2020年年报。公告显示，报告期内，公司实现营业收入227.92亿元，同比增长15.13%；净利润64.03亿元，同比增长19.61%；扣非净利润61.77亿元，同比增长21.51%；基本每股收益1.98元。公司拟每10股转增2股送1股派现10.3元（含税）。同时公司披露了2021 年计划营业总收入目标为 264.4 亿元，利润目标为75.6 亿元。

分产品来看，酱油仍是海天味业的定海神针，报告期内实现营收130.43亿元，同比增长 12.17%；销量实现245.33吨，同比增长12.99%，收入与销量保持同步增长，占公司总营收的57.23%。蚝油实现营收 41.13亿，同比增长 17.86%；调味酱实现营收 25.24 亿，同比增长10.16%。虽然海天味业财务指标表现良好，但是毛利率却出现了一定幅度下滑。2020年，公司整体毛利率水平为43.52%，同比下降3.71个百分点。其中酱油、调味酱的毛利率下降幅度都超过3个百分点。

针对业绩及公司高端酱油零添加的问题，消费日报财经频道记者向海天味业发送了采访提纲，截至发稿未收到回复。

做酱油有一套 关键在降本增效

在做酱油这件事上，海天味业确实有一套。从2018年至2020年，海天酱油连续三年年均增长 14.5%，2020年酱油品类贡献了公司约57%的营收，超过130亿元。酱油的毛利率为47.38%，同比下降3.71%。从财报来看，主要是营业成本增幅大于营业收入增幅，营业成本增幅为18.94%。仔细研究财报发现，营业成本中直接人工同比增长 24.88%、运费同比增长。海天味业表示，直接人工同比上升主要是生产人数增加及薪酬水平提高所致；运费涨幅靠前主要是疫情期间运费成本上升，以及为快速响应客户需求增加仓储基地间的产品调拨所致。

降本增效，永远是企业的制胜之道。海天前员工陈小龙在《调味品营销第一书》中称，海天内部长期坚持的一项工作是把酱油渣用水泡一泡，将这种“副产品的副产品”当盐水用，以降低成本。而同行企业的做法通常是把酱油渣直接当作饲料，对外销售。华金证券曾计算，同样是调味品行业的上市公司，中炬高新每吨产品的成本约是海天味业的1.4倍。

海天酱油的定价策略与同行无异，草菇老抽、金标生抽以10元以下的价格瞄准中低端酱油市场，但是严格的成本控制，让海天酱油能够在同行中脱颖而出。2010年至2020年，海天味业的毛利率从32.99%跃升至42.17%，位居业内前列。

高端酱油零添加“神话” 该破灭了

自诞生了草菇老抽、金标生抽等国民级单品之后，海天味业同样瞄准了高端酱油这片蓝海。究竟成果如何，公司未在2020年年报中公布。根据中金公司援引微信公众号调味品商界的调研数据称，海天味业的高端产品营收占比已经在2018年上升至四成。

酱油分三六九等，那标准是什么呢？在行业标准中主要取决于“每100毫升产品中的氨基酸态氮含量”这一指标，达到0.7克是一级酱油、0.8克及以上是特级酱油。“鲜酱油”“零添加”“有机”等高端产品概念基本都落于“特级酱油”这一分级内。电商渠道数据显示，“零添加”酱油的单位售价一般是“一级酱油”的3倍以上，用了有机大豆生产的“有机酱油”的价格则是4倍以上。千禾味业更是直接以零添加为招牌，专攻高端市场。2020年三季报显示，千禾味业实现营收12.22亿元，同比增长21.45%；净利润为2.24亿元，同比增长63.67%，更是以49.45%的毛利率位居行业首位。

但是，食品行业真的存在零添加神话吗？中国工程院院士、北京工商大学校长孙宝国曾公开表示，大部分公众对食品添加剂仍有误解，企业不能以“零添加”作为吸引消费者的噱头。此前，国家市场监管总局对外公布《食品标识监督管理办法（征求意见稿）》。意见稿提出，对于食品中不含有或者未使用的物质，食品标识不得以“不添加”“零添加”“不含有”或类似字样强调不含有或者未使用的描述内容。

现在一些食品生产企业喜欢在自己的外包装上标注“零添加”“不添加”等字样，目的大多是想以此来赢得消费者的信任和青睐。但实际上，一些食品之所以能保存很久不变质，就是因为使用了食品添加剂。只要使用食品添加剂合法适量，在安全范围之内，就不会给食用者身体健康带来危害。

在食品行业人士看来，所谓的“零添加”类文字游戏，不过是商家利用与消费者之间的信息不对称玩的噱头而已。千禾味业的零添加是这样，海天味业的零添加酱油及食用油亦是如此。