10个项目8个退出6个赚钱，明裕创投何以做到高命中率？
“我们跟其他基金最大的不同之处，就是我们要做高DPI。”崔麟说。
相对于其他追求规模的VC而言，明裕创投更像是一个另类。
如果要给它打一个标签，那大概就是“逆向思维”。别的机构都在寻找市面上寻找融资的项目，他们偏偏寻找不融资的项目；别的机构都在做投后服务，他们偏偏花了大把的精力在没有投资的项目上，费心费力帮助他们招人、找资源、进行关键决策。
但恰恰是这些，为明裕创投带来了高额回报。明裕创投管理合伙人崔麟曾经是迪士尼旗下风险投资基金思伟投资中国团队负责人，那时候，他们投资了收钱吧、国双科技、返利网、CC视频、欢聚时代等明星项目。2018年成立以来，明裕创投又先后投资了小Y科技、猿人创新、爱华盈通、谷麦光电、软告、拼便宜、豌豆思维、冻品到家、人人租机等。
明裕成立的第一期美元基金，只计划投10-12个项目，目前已经完成了6个项目的交割。之前管理的迪士尼思伟投资的三期中国基金中，八成都退出了，尚未退出的项目仅有5个。而在这剩余的5个项目中，两个已经有很高的盈利水平，一个已经备案券商上市辅导。明裕人民币基金2020年9月完成的关闭，已经完成了5个项目的投资，3个已经开始上市前准备。未来2-3年明裕将迎来一批自己的IPO，境内外都有。随着这两支基金的投资项目过半，明裕也即将开始下一轮人民币和美元基金的募资。
“我们跟其他基金最大的不同之处，就是我们要做高DPI。”崔麟说。
明裕创投开启了第一期美元基金的投资，他们很快划定了5个赛道，分别是供应链、大数据、云服务、5G和智能硬件，以及教育领域。
明裕的目标很明确：战略和战术都必须是一流。 “风控”是他们极为看重的一环。明裕要成为中国版的“3G资本”，永远做赋能型的投资人。
明裕的目标很明确：战略和战术都必须是一流。
而所谓战略，更多是选对大势，也就是选好赛道；战术，则是指在具体的赛道里如何去选择。明裕不信奉广撒网，他们希望把每一发“子弹”都用在刀刃上。
崔麟形容，明裕是一家用PE打法来投VC阶段的公司的投资机构。在投资轮次上，他们会倾向于选择刚刚融完A/B轮的项目，因为这类项目的财务状况最好估算。虽然目前国内公司的IPO环境日益宽松，但明裕并不信奉烧钱战略之下的可能性，他们看重企业自身的造血的能力，以及商业模式的可验证性和可复制性。
“风控”是他们极为看重的一环。
在选择项目时，明裕会严格按照企业“毛利”的倍数来计算企业估值，负毛利的公司在这样的标准之下必然无处遁形。尽管这会让他们错过不少独角兽项目，但崔麟认为，这样的好处在于，无论市场如何变动，基金都不会承担过高的风险。“赚钱之前先要保证不亏钱。”崔麟如此说。
更加突破以往认知的是，明裕会在项目不融资的时候就锁定他们。“我们基金的特点就是在项目源的考虑上跟别人是相反的，别人在周一例会上讨论的都是在市场上融资的项目，我们特别关注的是刚从头部机构里融到资金的符合我们上面5个赛道的项目。”崔麟说。
这反而降低了明裕寻找项目的时间成本。因为这些刚融完资的项目不仅在市场上很容易找到，他们的投资方也会积极进行对接。在和项目方交流时，他们也可以更轻松地进行沟通，中肯的意见总是更容易被接纳。“你去找投资人告诉他你很欣赏他刚投的某个项目，这个VC大概率会心花怒放，非常乐意给你做介绍。当然前提是你真的有料能帮到这家企业。”崔麟笑着说。
当然，这也对明裕的投资团队提出了更高的要求，因为想要做到这些，不仅需要投资团队有广阔的人脉，也需要他们具有过人的智慧和谋略，因此明裕的投资团队更倾向于选择管理咨询和审计事务所出身的投资人，这占到了明裕团队的85%，绝大部分拥有海外硕士及以上的留学背景。
往往，和项目方这样的接触要持续一年左右，甚至更久。
明裕的投资团队会和目标项目进行密切沟通，为他们解决一个又一个难题。而在这样的“耳鬓厮磨”中，明裕不仅完全掌握企业的实际情况，也同企业建立起了深厚的信任。以致于这些创业者不仅愿意以极低的价格让明裕参与投资，甚至还答应明裕有些特别的投资条件：创始人需要根据自身能力对自己的项目进行个人投资，同时，还需要把公司的资本金账户的共签权交给明裕。“在我们的投的公司当中绝对不会出现瑞幸、蛋壳这样的问题。”崔麟说。
明裕投出的第一个企业小y科技就是其中一个典型的案例。2020年1月，明裕对于小y科技的投资才刚刚交割完成，随即就开始上市前准备。看上去，明裕这次投资在短期之内就获得了不错的市场反馈，但事实上，他们在2017年就开始跟小y科技进行接触，在整个过程中，他们帮助小y科技进行了CFO招聘，完善内控制度，积极对接迪士尼等产业资源，成了CEO的好伙伴。在这样的“盛情”之下，创始人主动跟老股东进行沟通，让明裕以非常好的价格进入。
“CEO感觉到你是真正可以信任的创业伙伴时，他会想尽办法让你进来。因为他觉得你能够给他带来实实在在的资源。”崔麟很清楚其中缘由。
明裕所投的项目，几乎每一个的投资故事都大致相同，这也逐渐形成了明裕鲜明的打法。而随着第一期基金的结束，明裕也开始计划着自己的第二期征程。“明裕要成为中国版的“3G资本”，永远做赋能型的投资人。”崔麟常用这句话鼓励他的团队。