简述股票市场低点形成机理

当市场下跌到一定幅度和延续了一定的时间之后就会具备底部的可能性，这一点是毋庸置疑的，然而从历次大底的形成过程看，底部的形成一般有两种情况：一种是管理层推出了较大力度的利多政策，甚至是组合的多个利多政策，还有一种是时间空间逐步互换形成的底部。

市场下跌往往伴随着多种利空因素，这些利空逐步削减了市场信心，从而出现了资金出逃。当市场经过较长时间的大幅度下跌买卖双方的格局起了重大变化，原先获利出逃的资金并不会因为市场的下跌而返身进场，但市场的筹码总量并没有变化，甚至因为IPO和增发还在增加供给。我们都知道，市场形成转换的前提是资金和筹码的转化，在大资金抽离而筹码不减反增的情况下市场形成底部是非常困难的。

就市场本身而言，底部形成的条件。我们多数朋友理解为接盘增加（很多朋友低位突然放量甚至涨停追进被反杀），实际上是抛盘减少。在连续的下跌之后买单基本都是散单，而散户买单最大的特点就是往下挂，尤其是在清淡的市场，散户的挂单实际上会促使价格进一步下移，股价也就形成不了底部。（连续下跌，前方盲目抄底的短线套牢盘深重，稍微反弹抛压很重）

实际上，抛压的减少只是底部形成的一大前提条件，如果买盘不提高价位，那么在盘整一段时间后市场有可能在抛压的突然增大后持续下跌（抄底的投资者因为横盘失去耐心卖出造成的）反过来说，只要抛盘不增加，那么市场就不会持续下跌，这样随着时间的推移散单会逐步提高买进价位，于是市场会在低位持续震荡。

在时间持续的过程中，由于市场不再下跌，买入的筹码开始出现盈利。特别是短线盘频繁出击已经带来获利效应，而获利效应才是带动市场走出底部的源动力。

随着市场获利效应的扩散，原先退出的资金开始返回市场，而抛盘在连续的失手后也开始反思，结果就是资金供给不断增加，抛盘不断减少。最终导致市场成功走出底部，尽管一波三折花费了不少时间。

如果是重大的利多消息刺激，那么底部的形成就和获利效应无关。它带来的是大资金对未来获利预期的提升。当然能否成功筑底要看管理层的决心和政策的力度，如果政策成色不够，那么首批介入的大资金没有获利效应，由此会打击市场对未来获利的信心。这就是以前我们看到的利好出台后市场走成几日游甚至一日游行情的根源。

除此之外，整个市场的估值优势也同样不可或缺。近期核心资产大幅度下跌调整，反弹无量一个重要的原因还是核心资产大盘股杀估值，短期很难形成二次暴涨行情。

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