盛和资源周五电话会议简单纪要 #盛和资源# #北方稀土# 周五下午，安信证券盛和资源董秘电话会议，几...
周五下午，安信证券盛和资源董秘电话会议，几个要点：
1，需求周期到来，镨钕镝铽需求旺盛，长周期，并非过去政策短期扰动,1500万辆新能源汽车对镨钕，镝、铽需求拉动相比增长44%，57%，131%。
2，南方离子矿山起不来量因为环保政策限制，有些有证五矿，没办法去开采，只能去整合才能启动增量，这两年江西没有新矿出来，目前行业内看不到增量的迹象；缅甸矿每年2万吨量出来，矿资源受限，开采持续不了多久，封关猜测是为了规范供应管理；镨钕全球6万吨，其中至多20%废料。
3，镨钕含量：北方矿20%，南方矿25%，四川矿13%，美国矿15%。
4，MP矿山股权投资8.1%占比，产品全部包销，4万吨矿，6000吨的镨钕，包销价格市场定价，一个月一议，包销有个固定的佣金提成。MP目前未启动自己的分离线，美国政策希望建立独立的稀土供应链，可能2022年底建好分离厂，但矿还未启动扩产。按照目前包销协议，目前预付款还能持续3年左右使用量。盛和已开启海南的独居石项目，3-5年后每年3万吨的矿（目前1万吨，2200吨镨钕），里面镨钕也有5000多吨，这一块也是补充，还有格陵兰矿山，今年预计能够拿到采矿证，规划产能3.2万吨，镨钕基本5100吨，还有200-300吨镝铽，能够抵消掉MP矿山的包销。
5，国内矿山在氧化镨钕价格27万基本是有盈利的，2020年上半年做一个基准。海外MP矿山成本9000多元，包头的7000-8000，北方按12000买矿推算成氧化镨钕成本大约22万，lynas做成氧化镨钕的话估计也在26万。
6,价格上涨对需求影响：2011年稀土限制出口，日本研制少用稀土，对一些行业，如LED灯，个别元素有需求影响，钕铁硼影响有限，目前找不到更好的磁性材料，还有镝的用量在逐步减少，高性能以前可能5%，现在降到1%，但镨钕和铽是必须的，铽在高性能里面找不到替代方案。
7，自有矿山部分（约1300多吨镨钕）充分享受弹性，冶炼分离部分也会受到外购矿山的让利，比如在收率部分，我们做到98%收率，结算时按92%，这多出来的60吨，在目前的价格翻倍下利润也可观。还有镨钕价格起来后，矿的让价比例也会增加，过去2011年价格起来时，分离企业也赚了大钱。
8，轻稀土冶炼指标，这几年一直在增长，预计未来仍会匹配需求增长一些配额。