04年会计资格考试-中级财务管理试题答案

2004年《财务管理》试题参考答案及详细解析

  一、单项选择题

  1.[答案]C  2.[答案]C  3.[答案]A  4.[答案]D  5.[答案]C

  6.[答案]A  7.[答案]C  8.[答案]D  9.[答案]B  10.[答案]D

  11.[答案]A  12.[答案]B  13.[答案]D  14.[答案]C  15.[答案]B

  16.[答案]A  17.[答案]B  18.[答案]D  19.[答案]B  20.[答案]A

  21.[答案]A  22.[答案]A  23.[答案]D  24.[答案]C  25.[答案]B

  二、多项选择题

  1.[答案]ABC  2.[答案]ABCD  3.[答案]ACD  4.[答案]AB  5.[答案]ABD

  6.[答案]ABCD  7.[答案]ABCD  8.[答案]BCD  9.[答案]CD  10.[答案]ABD

  三、判断题

  1.[答案]×  2.[答案]√  3.[答案]√  4.[答案]×  5.[答案]×

  6.[答案]√  7.[答案]×  8.[答案]×  9.[答案]×  10.[答案]√
 
  四、计算分析题

  1.答案:

  (1)A方案:

  ① 2004增发普通股股份数=2000/5=400(万股)

  ② 2004年全年债券利息=2000×8%=160(万元)

  (2)B方案:

  2004年全年债券利息=(2000+2000)×8%=320(万元)

  (3)① 计算每股利润无差别点:

  依题意,列以下方程式

  解之得:每股利润无差别点 =3520(万元)

  ② 筹资决策:

  ∵预计的息税前利润 4000万元>每股利润无差别点3520万元

  ∴应当发行公司债券筹集所需资金

  2.答案:

  ( 1)计算表中用英文字母表示的项目:

  ( A)=-1900+1000=-900

  ( B)=900-(-900)=1800

  ( 2)计算或确定下列指标:

  ① 静态投资回收期:

  包括建设期的投资回收期 =

(年)

  不包括建设期的投资回收期= 3.5-1=2.5(年)

  ② 净现值为 1863.3万元

  ③ 原始投资现值= 1000+943.4=1943.3(万元)

  ④ 净现值率=

  ⑤ 获利指数= 1+95.88%=1.9588≈1.96

  或:获利指数=

  ( 3)评价该项目的财务可行性:

  ∵该项目的净现值 1863.3万元>0

  净现值率 95.88%>0

  获利指数 1.96>1

  包括建设期的投资回收期 3.5年> 年

  ∴该项目基本上具有财务可行性。

 3.答案:

  ( 1)经营性现金流入=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800(万元)

  ( 2)经营性现金流出=(8000×70%+5000)+8400+(8000-4000)+1000+40000×10%+1900= 29900(万元)

  ( 3)现金余缺=80+39800-29900-12000=-2020(万元)

  ( 4)应向银行借款的最低金额=2020+100=2120(万元)

  ( 5)4月末应收账款余额=41000×10%+40000×30%=16100(万元)

  4.答案:

  ( 1)投资利润率:

  ①集团公司投资利润率=

  ② A投资中心的投资利润率=

  ③ B投资中心的投资利润率=

  ④ C投资中心的投资利润率=

  ⑤评介: C投资中心业绩最优,B投资中心业绩最差。

  (2)剩余收益:

  ① A投资中心的剩余收益=10400-94500×10%=950(万元)

  ② B投资中心的剩余收益=15800-14500×10%=1300(万元)

  ③ C投资中心的剩余收益=8450-75500×10%=900(万元)

  ④评价:B投资中心业绩最优,C投资中心业绩最差。

  (3)综合评价:

  B投资中心业绩最优,A投资中心次之,C投资中心最差。

 五、综合题

  1.答案:

  (1)该公司股票的 系数为1.5

  (2)该公司股票的必要收益率=5%+1.5×(8%-5%)=9.5%

  ( 3)甲项目的预期收益率=(-5%)×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%

  ( 4)乙项目的内部收益率=

 (5)判断是否应当投资于甲、乙项目:

  ∵甲项目预期收益率7.2%<该公司股票的必要收益率9.5%

  乙项目内部收益率 14.4%>该公司股票的必要收益率9.5%

  ∴不应当投资于甲项目,应当投资于乙项目

  (6)A、B两个筹资方案的资金成本:

  A筹资方案的资金成本=12%×(1—33%)=8.04%

  B筹资方案的资金成本=10.5%+2.1%=12.6%

  (7)A、B两个筹资方案的经济合理性分析

  ∵ A筹资方案的资金成本8.04%<乙项目内部收益率14.4%

  B筹资方案的资金成本12.6%<乙项目内部收益率14.4%

  ∴ A、B两个筹资方案在经济上都是合理的

  (8)再筹资后该公司的综合资金成本:

(0)

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