汇添富，原来是一家这样的基金公司

在大众眼中，汇添富有很多标签，头部基金公司、“选股专家”、发展速度快……

在市场上，汇添富也有很多传说，特别爱开会、特别爱跑步、奉行“狼性文化”……

汇添富究竟是什么样的一家基金公司？一家值得托付的基金公司是怎样的？

一位观察汇添富十几年成长历程的资深媒体人、一位和无数买方团队交流过的券商研究所副所长、一位在汇添富十余年的资深基金经理，从不同视角，带你认识不一样的汇添富。

#小雅 ，《小雅访谈》主理人，资深媒体人，访谈过几百位基金经理，告诉你优秀的基金经理具备哪些品质。

#王胜，申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师，见过无数买方团队，告诉你什么是优秀的基金投研团队。

#顾耀强，汇添富基金增强收益部总监，汇添富资深基金经理，首度为你揭秘，什么才是汇添富投研团队的灵魂。

汇添富，会特别多？

小雅：坊间有个说法，汇添富姓“汇”，所以会特别多，想问一下你们怎么开会的？都说什么？

顾耀强：每天早上例行晨会，8点半开始，研究员会分享自己的最新研究成果，包括过去一段时间，行业、公司发生的变化。基金经理还会接着讨论投资策略和观点分享。

除了每日例行的晨会之外，几个小组每周有例会，内部开例会讨论现阶段行业当中发生了什么变化，最近发现了什么标的，或者哪家公司有什么风险，大家都可以参加，充分地共享信息。

另外我们有月度总结会，从早晨开到很晚，每一个基金经理对市场脉络、投资主题判断、行业观点、投资理念、组合管理方法等，都会进行讨论。

除此之外，每天还安排很多外部调研、上市公司反路演、行业专家路演等等。所以我们每天日程表上好多会时间是重叠的，只能选择参加。

汇添富，到底有多“狼性”？

小雅：我听说汇添富的投研团队是非常狼性的，经常有研究员晚上一两点发邮件，然后十点钟开会议，当天晚上要把报告写给你们，你们晚上一两点也在收邮件。

顾耀强：这是很日常的工作节奏，我们的成员大部分都非常勤奋。往往调研外部专家、上市公司的时间很晚了，还要把调研内容当天写报告再推给大家。如果到季报季或者年报季，都要熬通宵了。

我们每个季度还有一个反思会，主题是“批评与自我批评”。在这个季度总结会上，大家都会直抒己见，这也是很好的成长过程，只有汇添富简单纯粹的投研文化才会出现这种情况。

汇添富，基金经理的理想“窝”？

小雅：王胜总和很多基金经理有交流，您本身也是做研究，您站在卖方角度看，什么样的买方投研是好团队？

王胜：我在这块还真的有一定的研究，很多资金的供给方经常找我聊投研体系建设。真正坚持自己培养团队，自上而下的价值观一致、投资理念一致的基金公司，其实不多。

很多买方的基金经理会跟我讲，这么多年就想找一个理解自己的领导和平台，让自己待下去，他们用“窝”去形容。汇添富是很多人心目中这样的平台之一。

张晖总原来在我们申万研究所待过，他当时写的造纸轻工行业的报告，到今天还是我们做研究非常好的范本。

好的团队概括起来，第一，就是正直，因为投资如人生，走在正确的路上，业绩大概率不会差。

第二，开会、争论、反思，相互之间分享、交流，才能激发最佳成果，这种分享要无边界。

第三，汇添富很有意思的事情就是跑步，这其实代表了公司看问题的久期。张晖总一直在带大家跑步。这反映了什么？长跑，靠的是积小胜为大胜，比的是耐力，长期。

最后一个，勤奋。能够进入证券行业、公募基金行业的人都很聪明，还要比普通的聪明的人更勤奋。

还有文化，好的投资研究文化，是一个公司看不见的壁垒。

汇添富，投研团队有秘密武器？

小雅：顾总，您认为一个好的投研团队应该有什么特质？或者为什么说汇添富的投研团队就是好的投研团队？

顾耀强：我来汇添富十年多，是老员工。我自己理解，投资团队，最重要的是有正确的价值观和投资理念，如果方向错了，所有努力都会南辕北辙。汇添富这些年业绩、管理规模上体现出来的成绩，离不开投研团队一以贯之的投资理念。汇添富成立的时候，张晖总写下一段话，“以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，做中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。”，这是汇添富的投资理念，也是整个投研团队的灵魂，或者说最核心的东西。

另外一点，我自己感触也比较深。汇添富绝对收益六个月定开混合基金之所以能取得比较好的，得益于整个投研团队有非常强的分享文化。

汇添富成立以来，每年会从国内外的一流院校招应届生自己培养，大家一起成长，相互非常熟悉，内部氛围融洽，有共同的一套话语体系或者说研究范式，沟通起来效率也比较高。

现在的资产管理行业整体规模越来越大，靠个人单打独斗很难做出持续业绩，必须要有团队的支持，也必须要有好的团队分享文化，汇添富投研团队强主要体现这两个方面。

什么是优秀的基金经理？

小雅：很多人问我，作为一个媒体人，我看到的优秀的基金经理有哪些品质？我没有一个非黑即白的概念，我个人喜欢巴菲特的投资，但我不认为只有巴菲特是优秀的基金经理。

我看一个基金经理是否优秀有几个点，第一，就是汇添富价值观里面最重要的正直。这个正直，我把它翻译过来叫做对投资者的善意，对投资者的善意是在很小的细节里。

什么叫正直？很难用一个词来描述。但有小的细节，比如说我今天到这儿来做直播，我告诉顾总这件事儿特别特别重要，我们在直播之前必须互相了解。顾总非常用心，周五和我交流到很晚，愿意花时间让大家了解他是什么风格，因为他知道这件事是有助于投资者去了解他。

第二，有独立思考能力。在我的从业经历，访谈过没有上千也有几百位基金经理，有些人仅仅在背诵一些投资理念，而有些人是经过了自己的独立思考。

第三，直击本质的能力。实话说，我非常佩服汇添富的张晖，同样一句话，甚至讲个小故事，他也能把这个小故事说到我们认为最重要的事情上。同样的东西，我们看到ABCD，他是一下子点穴特别准的那个，我觉得可能有后天培养，但更多的是一种天赋在里面。

好的基金经理应该拥有什么素质，我们能说出很多，最简单的一点，能不能逻辑自洽。有好的理念和长期业绩，逻辑自洽，可复制，我认为他就是一个好的基金经理。

资深媒体人这样看汇添富

每个人对好的基金经理和投研团队，或许有着不同的解读，对汇添富这样一家基金公司，也有着不同的认识。一直观察、见证汇添富整个成长历程的资深媒体人，怎么看汇添富？她的看法，或许可以给你一些新的视角，发现一个不一样的汇添富。

小雅：从2004年汇添富筹备到现在，我见证了它每一个高光时刻和不容易的阶段，请允许我介绍一下我看到的汇添富。

汇添富的投研文化非常简单纯粹，这是由汇添富总经理张晖一手打造。张晖是目前资产管理机构中为数不多的投资出身的总经理，在他的公募投资生涯中，亲自执掌的基金均业绩优异，成功塑造了几只经典的基金产品品牌。

大家可能知道的是，汇添富的业绩很好，管理的资金规模很大，但大家可能不知道，数字背后有一个航母级的投研体系在支撑。汇添富的投研团队，大多数是内部培养。

早年我在做基金报道时，很多基金公司往往是一位研究员，覆盖一个行业，或者几个行业。如果是重点行业，可能会多一个人一起研究。

但汇添富不同，汇添富的消费行业是一个团队在研究，医药行业是一个团队在研究，TMT行业也是一个团队在研究。他们不仅是成群成组的在搞研究，还通过行业研究，培养了一个又一个行业专家，再通过发行一只一只的行业基金，让研究员升级为基金经理。

每一个行业都是一个梯队的基金经理、分析师，然后在一个一个的重点行业形成战斗舰队，所有的舰队都在一个投研平台上，形成一个航母。

这让汇添富的团队有两个特点，一是很稳定，二即使是更换了基金经理之后，接任后影响不大因为他们本来就是一个小组成员一起战斗。

回头看，现在很多公司也在照这个模式做，但这个模式汇添富已经搞了十多年了，这在最初是一个非常前瞻的布局。

现在，汇添富不仅布局国内的主题基金，还布局海外的主题基金。汇添富陆续推出了汇添富移动互联、汇添富全球医疗、汇添富全球消费等产品。

我多年前去参加汇添富在硅谷的路演，每天从早到晚，午餐基本都是盒饭、套餐，我们边吃边讨论。彼时，我非常惊讶于当时科技、医药行业海外的估值方式，不禁感慨，如果没有这样的全球视野，国内的医疗投资和科技投资很难做好。

可能大家现在看到的是汇添富很亮眼的结果，但这其实是非常非常非常漫长的积累过程。

汇添富可以分享的东西还有很多，比如说全行业知名的汇添富“每日三问”，比如说它的投研体系“三化”——风格稳定化、业绩持续化、价值观正确化。

再比如说汇添富内部非常狼性的哲学，“只要我们决心做的事，就必须做成业内最佳，每一个岗位上的员工，成为行业内所在岗位上的最‘硬’的脑袋。”

推荐大家去读一下汇添富总经理张晖每年写给员工的一封信，这么多年观察下来，我认为这一封信里有国内基金行业中最富有战略性的企业家思考。

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。汇添富绝对收益定开混合成立于2017/3/15，2017/3/15至今由顾耀强与吴江宏共同管理，汇添富绝对收益定开混合A成立以来各年度（2017-2019）业绩及基准表现分别为8.60%/1.20%、3.59%/1.50%、14.22%/1.50%，2020上半年业绩及基准表现分别为4.68%/2.75%。顾耀强管理的其他混合型基金：2009/12/22开始管理的汇添富策略回报混合近五年（2015-2019）各年度业绩及基准表现分别为62.52%/5.68%，-21.29%/-8.35%，16.64%/17.55%，-27.90%/-19.12%，66.27%/29.73%，2020年半年业绩及基准表现为34.82%/10.42%。2019/8/24至今管理的汇添富均衡增长混合近五年（2015-2019）各年度业绩及基准表现分别为60.95%/6.98%、-23.27%/-8.16%、17.16%/17.32%、-29.01%/-19.66%、43.64%/29.43%，2020年半年度业绩及基准表现分别为29.67%/10.42%。吴江宏管理的其他混合型基金：2019/8/28开始参与管理的汇添富添福吉祥混合成立以来各年度（2017-2019）业绩及基准表现分别为5.65%/0.45%、-1.15%/-1.75%、9.40%/7.83%，2020年半年度业绩及基准表现分别为3.95%/1.20%。2019/8/29起开始参与管理的汇添富盈润混合A成立以来各年度（2017-2019）业绩及基准表现分别为：5.73%/0.16%、-0.56%/-1.75%、14.67%/7.83%，2020年半年度业绩及基准表现分别为5.62%/1.20%。2016/9/29起开始管理的汇添富保鑫混合成立以来各年度（2016-2019）业绩及基准表现分别为-1.70%/0.71%、8.44%/2.75%、1.59%/2.75%、9.42%/2.16%，2020年半年度业绩及基准表现分别为2.50%/1.59%。数据来源：基金各年度年报、基金2020年2季报。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富绝对收益定开混合属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

（来源：汇添富基金的财富号 2020-12-29 10:59）