宁德时代市值超越中国石油，新能源汽车的崛起

宁德时代市值突破7000亿大关，截至2020年12月25日收盘，达到7286亿元，超过中国石油7175亿元市值，迈进中国A股市值Top10榜单。股价的变化，也预示着新能源革命正在对传统能源行业造成冲击。以宁德时代为代表的新能源汽车产业链公司，崛起速度令人咋舌。

宁德时代市值超越中国石油（来源：Wind）

一、能源结构变革，新能源是大势所趋

过去的100年，全球能源结构在发生剧烈变化。20世纪上半叶，煤炭是最主要的能源来源；从20世纪中期开始，石油代替煤炭，成为用量最大的能源品种；展望未来，能源结构多元化正在成为趋势，石油、天然气、煤炭、可再生能源和其他非化石燃料都将在能源结构中占据一定比例。

全球能源结构演进（来源：BP）

日趋丰富的能源种类，意味着能源结构将从以前的“供给导向”向“需求导向”过渡，清洁、低成本的可再生能源将逐渐成为主流。《BP世界能源展望（2020年版）》预测，到2050年，可再生能源在全球能源结构中的占比将提升至接近50%。

历史上，中国能源禀赋特征“富煤、贫油、少气”，油气资源十分欠缺，2019年原油对外依存度已达70%，天然气对外依存度接近50%，能源安全隐患日趋突出。反观新能源方面，近年来我国在光伏、风电、新能源汽车等领域竞争力快速提升，涌现了一批在全球领先的行业龙头企业。2020年9月22日，我国在联合国大会上提出，努力争取2060年前实现碳中和，该承诺为发展中国家首例，发展新能源产业已经成为国家战略方向。

全球应对气候变化协议主要节点

（来源：申万宏源证券）

根据CEADs（中国碳排放数据库）预测，到2060年，新能源在中国能源结构中的占比将达到约80%，石油和煤炭的消费量将大幅下降。

2000-2019年能源消耗结构（万吨标煤）

（来源：国家统计局、东方证券）

2020-2060年能源消耗结构展望（万吨标煤）

（来源：CEADs，东方证券）

二、“智能化”、“电动化”——汽车行业的百年变革

汽车“智能化”发展让人和车的交互形式更加丰富，为驾驶带来极大便利。“智能化”从语音交互、自动驾驶、车内娱乐等领域入手，推动车辆的实时、持续进化；同时，海量数据的积累与迭代有助于整车厂重塑传统单一制造模式，汽车正在从普通的驾驶工具变为功能丰富的智能终端。

近期发售的新能源汽车

（来源：浦银国际）

2020年是汽车“电动化”元年，大批优质新能源车型上市，个人消费及非限购地区消费成为增长主力。作为“智能化”、“网联化”、“共享化”的基础，在排放法规、能耗双重驱动之下，“电动化”已经成为全球汽车产业公认的演化方向。

历年全球汽车销量及新能源汽车渗透率

（来源：凤凰汽车网、汽车资讯、广发证券）