开市客怀抱最强业绩，股价高枕无忧？

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仓储式会员零售巨头开市客 (NASDAQ:COST)周四将会公布最新季度的财报数据。一些华尔街的参与者可能已经意识到了，本期业绩报告可能会是开市客长久以来，最好的一份数据。这可能也会对该股的股价形成较大影响。

开市客周线图，来自英为财情Investing.com

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，开市客今年以来累计上涨了17.25%，3月底的反弹以来，该股已经上涨了22%左右。截至发稿，开市客在周四美股盘前交易中涨0.40%，目前报344.63美元。

种种迹象表明，开市客将会迎来强劲增长

美股投资者们有理由期待今晚开市客的最新财报数据。这家零售巨头在过去几个月的销售报告已经为整个8月的光明增长图景埋下了伏笔，而华尔街的分析师和投资者们也都对开市客即将发布的成绩颇有期待（甚至是高标准要求）——公司不仅需要提供一个强劲的业绩增长数据，还需要提供一个稳步增长的有力财测。

根据英为财情Investing.com调查市场分析师的数据显示，目前市场普遍预期该公司的营收将为520.4亿美元，同比增长在9.8%左右，每股盈利料为2.83美元，同比增长6%左右。我们预计还会看到生鲜农产品、电子商务的强劲趋势，以及公司在全球市场中的领先地位。

开市客在稍早前，已经公布了8月的月度销售业绩，投资者已经知道，该月份，公司在美国市场的核心可比门店销售额增长了14%。受到囤货潮的影响，公司2季度已经开始表现强劲。虽然4月份以来有所萎缩，但是其可比销售一直处于10-15%高区间运行。

周四，投资者还将会看到开市客公布的客流分布和消费者平均消费水平等数据，这些都将会为开市客的扩张步伐提供强有力的证据支撑。

开市客的这一结果和同类型的，沃尔玛的山姆会员店的13%增长势均力敌。与此同时，另一家仓储会员零售商BJ's截至8月也同比增长了24%，Kroger的销售额同比也增长了19%。

会员费增长及续签率仍是开市客财报的关键指标

投资者需要明白的是，开市客首先是一个会员制的俱乐部，然后才是一家零售商，也就是说，公司的会员费数据事实上是我们研究开市客盈利能力前景的重要指标。

开市客需要在会员仓储零售领域实现稳固的增长，就必须依靠于不断增长的用户基础和更高的高级会员渗透率，只有这样，公司才有能力维持较低的价格，并在竞争对手中保护自己的市场份额。BJ’s和Kroger都在享受着利润的大幅增长，并将这些利润投入更大的业务扩张计划中。强劲的会员费收入，将是开市客抵御这些竞争对手威胁的最可靠手段。

从上季度的数据来看，开市客的会员费增长了5%，本财年的前三季度平均增长在6%左右。

除了新会员的扩张，旧会员的续签率也是华尔街关注的重点指标之一。7月下旬，开市客的高管曾透露，公司的续签率目前保持在历史最高水平，疫情期间，甚至达到了91%左右。强劲的续签率也意味着9月份开始的2021财年的一个强劲开端。

不过，公司的CFO此前警告说，新冠疫情对于开市客这一关键指标的影响，可能会在几个季度以后才会凸显出来。

周四公司的最新财报，我们可以进一步了解这一数据的具体情况。

总 结

总体而言， 我们看好开市客本季度财报仍将保持强劲。但是投资者不可掉以轻心的是，第二波疫情在全球范围内蠢蠢欲动，而美国的进一步财政刺激政策迟迟无法推出，这势必影响消费者的支出意愿。

此外，虽然一季度疫情没有对开市客造成太大负面影响，但是关于病毒防疫的客观成本仍然将会侵蚀公司的营运利润率，此时管理团队的运营执行也是很关键的关注对象。

最后，开市客目前的预期市盈率仍然高于沃尔玛和塔吉特。