文： 男终身黑白 语音：女终身黑白
先说交易，今早230元卖出1%洋河持仓，卖出后洋河占总持仓的13%左右。卖出的时候在雪球发了一个动态，有个读者留言说建议黑白应该不要减仓，充分享受泡沫盛宴。对我来说，这个市场有人赚趋势的钱，有人赚价值的钱，我们必须接受的是，我们赚不到认知范围以外的钱，在我的认知里现在的洋河估值略贵了，就算明年洋河做到100亿净利润，目前3400亿市值也要 34PE，理性的说真的不是很便宜。所以持续上涨，我会降低一下仓位，但因为洋河的股价在涨，持仓市值也在上升，实际上持有的绝对市值其实并没有下降。打个比方3000亿的时候有100万洋河占10%持仓，洋河涨了10%涨到3300亿，100万洋河持仓变成了110万，卖出了1%也就是11万，剩下的持仓还有99万，和3000亿市值时的持仓绝对值是差不多的。洋河如果和黑白一起买的差不多都是80~90元的成本，对我来说一年内有这样的收成很不错了，秉持着我的“高概率高仓位低概率低仓位”原则，性价比下降了我会降低一些持仓，但我减仓不代表股价不会继续上涨，因为市场是数千万人的集合，大家不会统一和我一样的思路，对我来说我只能赚到我能力圈范围内的钱。最近市场的赚钱效应不是那么强了，除了白酒光伏还在不断创新高，其他行业基本都没有什么赚钱效应，看着自己持仓不涨，其他企业连创新高，有些读者难免心里有些不舒服。但，我们必须接受的是， 市场有适合我们风格的时候，也有不适合我们风格的时候，坚持走自己的路，走正确的路，才是最重要的。投资不是比赛，没必要在意短期输赢，一时的快没意义，长期稳才能最终获胜。100个人飙车总有几个幸运儿能够到达终点，我们往往也会被幸运儿的辉煌吸引，却忽略了他真实的成功率，1个人成功的背后可能是99个人彻底的离开。俗话说物极必反，只要你持有的企业不断创造价值，市场不会永远视而不见。已经错过了，这个时候再去追那些高估的企业没意义，不如耐心持有自己手上的低估企业，明年也许就是你丰收的季节。昨天还收到另外一个留言，说最近收益回撤有些多，有点不甘心。我们必须接受的是，投资这事不可能没有回撤，只有你完全卖出那一刻才是真正赚到的钱，还持有就只是浮盈，有回撤是很正常的事。今年只要不乱买，拿的住，收益基本上都还可以，有一些回撤很正常。我们必须接受的是，投资这事长期下来能有20%左右的年化收益就很不错了，不会年年都像今年这么好做。19年20年收益率不错，但我们也要有未来低收益率的思想准备。企业的总市值=净利润X市盈率，要想市值提升要么净利润增长，要么市盈率提高。净利润靠企业的实力，市盈率靠市场的情绪，净利润是我们可以把握的，通过分析去找大概率利润会增长的企业，市场情绪是我们很难判断的，我们不能奢望他永远站在我们这边。为什么个人投资者永远摆脱不了7亏2平1赚的格局，因为大部分人都把眼光聚焦在短期的情绪上，期望能快速提高市盈率带来总市值的提升，这种击鼓传花的游戏最后能获胜的一定是少数。今年单一持有银行、保险、地惨的朋友收益不是很好，黑白个人的建议还是要适当做个配置。昨天的体系文章中黑白说自己是适度分散派，除了我们个人投资者不可能不犯错，并且也很难不遇见黑天鹅，适度分散可以大幅降低我们的投资风险，毕竟经过认真研究，又连续看错5、6家企业的概率是极低的。其次呢多布局几个优质行业的龙头企业，也有助于我们保持一个良好的持股心态，不至于完全踏空。黑白持有的平安今年表现也不好，但其他持仓都表现不错，虽然平安没贡献收益，但我的整体收益还可以，所以心态还是很平稳的，明年也许其他持仓调整，低估的平安反而会开始表现。投资像人生，春夏秋冬我们都要经历，有些季节是我们不喜欢的，但我们也必须要面对，我们不可能只呆在自己喜欢的季节。我们必须接受的是，收益几个月不涨，甚至回撤，都是常有的事。我们必须接受的是，这个市场只有小部分理性的人最终可能获胜。我们必须接受的是，你拿了自认为优秀的企业，但市场也可能一两年不认可他。我们必须接受的是，年化能有20%左右的收益就极度优秀了。我们必须接受的是，这是一条很长的路，只有足够稳才能到终点。今天闲聊一天，主要是为了给今年收益不好的朋友打打气，也给想冲动追高的朋友提个醒，物极必反，高估的企业不会一直涨，低估的企业也不会永远不受待见。港股新股：
中邦环境：
中国东三省成熟的园林及生态修复项目服务提供商。公司的业务遍及中国13个省级地区，其中包括吉林、北京、天津、内蒙古及新疆。中国的园林市场高度分散，且园林市场的领先公司主导着中国的生态修复市场。
没啥题材，公司也不是特别突出，黑白放弃申购了
新纽科技
成立于2011年的新纽科技是一家软件解决方案提供商，主要为金融机构以及医疗机构提供软件解决方案。
若以 2019 年的收入计，新纽科技在中国 2500 名金融机构 IT 解决方案提供商中排名前 100，且公司目前是中国唯一一家医疗治疗控制与安全预警平台提供商。
有概念业绩也还可以，唯一缺点是，估值偏贵，没啥有名气的基石投资者，基金可打，保守的朋友放弃。黑白放弃了
