阿斯利康要$100亿收了傲娇的Medivation？

Medivation刚刚于4月13日拒绝了赛诺菲提出的收购要约，认为赛诺菲严重低估了公司的价值。不过赛诺菲仍对Medivation抱有极大的兴趣，正与投行顾问讨论其他可行的收购方案，甚至不排除恶意收购的可能。

时值美国总统换届，多名候选人抨击药价高昂。Medivation拥有全球最畅销的前列腺癌药物之一Xtandi（恩杂鲁胺），其12.9万美元一个疗程的定价在3月底被包括总统候选人Sen.Bernie Sanders在内的12名美国国会官员点名批评，导致Medivation股价骤然下滑，市值80亿美元左右的Medivation成为资本眼中极具性价比的收购标的。不过Medivation眼下已不受药价风波的影响，股价基本稳定，对于潜在的竞购方，Medivation有了索要更高价格的底气。

对于赛诺菲和阿斯利康而言，Medivation绝对称得上优质资产。强生与AbbVie抢夺Pharmacyclics的一幕很可能要在阿斯利康与赛诺菲之间再度上演了。

Medivation的吸引力在哪？

Medivation是一家美国肿瘤药公司，因畅销前列腺癌药物Xtandi而被人熟知。Xtandi于2012年获得FDA批准上市，2013年便成为销售额近10亿美元的重磅炸弹，华尔街分析师甚至预测该药2020年销售额可达57亿美元。

就在2周前，EMA人用药品委员会（CHMP）对Xtandi治疗前列腺癌优于标准疗法的数据表示了肯定支持，这无疑会极大刺激Xtandi的市场销售。

Medivation的管线储备也很丰富。恩杂鲁胺在乳腺癌、转移和非转移性去势抵抗前列腺癌、转移和非转移性激素敏感型前列腺癌等适应症上的开发已推进至后期阶段；Medivation去年还以4.1亿美元从BioMarin手中买来一个PARP抑制剂talazoparib，开发用于治疗携带BRCA1/2突变的晚期转移性乳腺癌已推进至III期阶段，预期2020年可实现2亿美元销售收入。

Medivation的管线中还包括处于中期阶段的弥漫性大B细胞淋巴瘤药物Pidilizumab，以及处于早期阶段的非酒精性脂肪性肝炎肝病（NASH）药物MDV4463。

阿斯利康为什么想买？

阿斯利康目前确实急需开展一笔类似Medivation这种体量的并购交易，因为Pascal Soriot（阿斯利康CEO）正面临投资人要求其兑现公司收入2025年达到450亿美元的承诺（相关内容见：外资药企老大2015年薪酬一览：你赚得有他们零头多吗？）。

为实现这一宏伟目标，阿斯利康正不断吃进外部资产，包括去年11月以27亿美元收购ZS制药公司，获得其高钾血症药物ZS-9；去年12月以40亿美元收购Acerta公司55%的股权（见：阿斯利康$40亿收购Acerta公司55%股权，一个员工价值2700万美元？）。

阿斯利康对外收购意愿迫切的原因还在于公司头牌药物Crestor（2015年销售额55亿美元）今年7月即将专利到期。此外，被寄予厚望的倍林达（替格瑞洛）成长略显缓慢，自2011年获批用于ACS以来，直到2015年9月才获批第2个适应症，而且刚刚在卒中患者中的头对头研究中不敌阿司匹林（阿斯利康未来之星倍林达PK阿司匹林落败：用于卒中患者无优势！）。

倍林达2015年销售额只有6.19亿美元，距离预期的35亿美元目标还有不小差距。阿斯利康此刻出手拿下Medivation无疑是对自身肿瘤业务的强力补充，也为实现450亿美元的收入目标多加一层保障。

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