S1E05 京东集团：互联网+集团资金分析
《财资零距离》，一起听见财务变革和金融创新的真知灼见。
各位听众朋友们，大家好，欢迎收听本期节目。
面对未来，财务思维的迭代和升级是财务变革的核心，本期将为您带来“财资创新与实践”第五讲。
本期分享的内容主要是来自俞剑锋先生的观点，俞剑锋先生是京东集团资金总监，这一讲的主题是京东集团：互联网+集团资金分析。
京东集团作为一个互联网企业，从行业角度来看又是一个零售企业。零售企业的本质在于效率、成本、体验。随着时代发展，零售的基础设施变成了信息流、商品流、资金流，这三个要素的不同组合，可以形成不同的管理和服务，如供应链金融、智能资金管理等。
集团资金管理的一个很重要的专业要求就是要在企业的经营数据中发现资金的潜在价值，在资金流转的过程中让现金有价值，发挥资金分析职能在支持企业发展过程当中的牢固作用，创造自身价值。京东集团的业务板块分为电商、物流及科技，从资金管理角度如何加工整理这些板块的交易数据，将其演化成流动性管理等决策的基础，这是资金管理中非常重要的一点。
首先让我们来了解一下京东集团的六维理念锻造资金管理方法
京东集团的资金分析管理理念可以分为技术、集中、专业研判、合规、滚动预测、风险管理六个维度。
互联网公司资金分析的首要优势就是技术。京东集团拥有一个强大的资金管理系统，整体系统自主研发，强化资金的滚动预测。作为零售企业，京东集团的现金流波动非常大，如何管理现金缺少环节，如何管理现金富裕环节，让整个周期变得非常平顺，都是资金管理关注的焦点。风险管理无处不在，如何进行风险管理，有很多维度，运营风险、外汇风险或者流动性风险。
集中管理的思路伴随着京东集团发展的脉络，随着业务规模的扩大，资金管理的规模效应不容忽视，集团现金管理的集中度不断提高至全球集中统一管理的状态。
专业研判也是资金管理的一个重要维度，我们需要在不同类型与不同地域的资金市场中把握不同的趋势，并且对市场、产品和相关金融机构的解决方案进行持续性研判。
合规已经深入了资金管理的方方面面，从交易发起、数据分析到资金管理报告，以及资金管理的各个环节，我们都会有相应的流程，让专业流程指导所有资金部门的职责与岗位设定，规范日常的资金运营。
这些都是“互联网＋资金分析”的要素。
在六维理念之外，京东使用敏捷架构提升工作效率
京东集团资金管理职能部门包括资金业务部、资金共享中心、银行业务部、资金分析部、资金运营部、融资管理部、海外业务部、项目管理，各部门定位与职责清晰。八个职能部门的管理人员大部分是伴随京东集团本身成长起来的优秀人才，对京东集团业务、互联网行业理解深入；也有引进的人才，具备资金管理专业市场经验。资金管理部门也非常注重与预算部、各个业务条线、税务团队的合作，这些部门有力支持着集团资金分析，对于资金滚动预测，在历史数据挖掘的基础上更需要前瞻的预测，不同部门的联动极大提升了预测的有效性。
在现有的资金管理架构下，京东集团资金管理团队处理着万亿元级的交易资金规模，背后的资金共享中心进行着大数据加工与处理，让交易数据发挥它的价值，让资金分析形成专项报告基础。资金分析是整体资金战略决策非常重要的基础，做好分析工作是确保我们能够从容地做出投融资决策的前提条件之一。
海外业务部也是一样，随着国际化步伐加速，尤其2014年上市以后，为了强化海外资金市场的有效运用，有力支持集团国际化业务，2017年京东集团将资金不同部门的海外资金业务对接整合设立的海外业务部，统一服务对接所有海外业务与机构。
现有的资金分析体系能够让资金管理部第一时间把握整个集团流动性状况，同时具备资金的前瞻性规划。我们需要将不同部门的预测数据整合到集团统一的流动性管理工作中形成有效的资金决策，比如融资的规模，现金投资的时点与期限等。
最后，京东集团利用资金分析支持从容决策
资金分析体系的基础是资金交易数据的分析。数据能让我们能够实时产生特定的资金专业报告，从最基础的余额、资金分布，到资金最终的归集，数据每天都在变化，基于大数据分析，我们能非常从容地为集团的需求做出决策，基于这个分析演化出了不同的报告矩阵，基于数据之上的分析决策可靠程度更高。
随着各个资金流程的梳理，我们已经演化出了不同维度的资金报告，涵盖所有资金管理的方向，包括流动性管理、投融资决策以及外汇风险分析。
从投资方面来说
如何做投资，产品、风险、流动性及收益率，这些都是关注的要素。资金分析的决策需要在这几个要素之间实现平衡。京东基于流动性管理搭建了一个基础架构。京东每天接收几十家机构不同产品的报价，形成资金相关产品库的动态更新，我们把投资政策允许范围之内的产品全部罗列，覆盖不同机构（商业银行、投资银行、资产管理机构）和不同市场（境内市场和境外市场）。在这个投资基础架构上，当面对庞大资金量时，分析决策就会变得从容。交易后管理亦非常关键，我们需要把握收益趋势，了解特定产品集中度是不是过高，平衡策略是否执行，是否达成了风险、流动性及收益要求的统一。
从融资方面来说
得益于境内外不同资金平台的建设，在全球范围内梳理融资产品或者融资架构时候，京东集团会在全球视角当中发现最好的解决方案。资金部门会根据对全球市场的跟踪，对宏观经济形势进行研判，结合不同机构经济学家、策略分析师的持续支持，合理预判全球范围内的市场机会。对于融资来讲，需要短期、中期与长期期限配套，以及资本市场与资金市场的合理配比。融资的出发点来自于流动性管理，我们需要看到融资需求在什么位置，即进行融资需求分析，基于现金流滚动预测就可以判断合理的融资规模，适合的融资产品，相应在不同的融资市场进行成本最优的选择。融资交易确认后还有一系列的交易后管理，包括财务指标、机构评级跟踪等，这些指标需要日常维护更新。
从外汇风险方面来说
近几年外汇市场形势日益复杂，汇率波动频繁，相应的外管政策不断更新推出。如何进行外汇风险管理，首要还是进行资金交易数据的分析。通过特定的外汇管理报告，了解集团的外汇收支结构，确认是否在全球范围或局部市场做自然对冲，是否有合适的产品去覆盖自然对冲之后的敞口，这些都是资金分析的日常流程。风险管理的另一方面是市场分析，回归到市场环境与政策把握，不同机构的不同产品需要结合市场情况来具体分析。
本期《财资零距离》分享的——京东集团：互联网+集团资金分析就是这些，感谢俞剑锋先生和《财资中国·财富风尚》杂志的支持。更多内容也可以查阅《财资中国·财富风尚》杂志。
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