《动荡的世界：风险、人性与未来的前景》【经济】：读千卷书之第152本—每天1分钟读1本书

《动荡的世界：风险、人性与未来的前景》【经济】：读千卷书之第152本—每天1分钟读1本书

今天分享第十六本经济学方面的著作：《动荡的世界：风险、人性与未来的前景》。

美国犹太人格林斯潘，美国第13任美联储主席，任期跨越6届美国总统，被称为“经济沙皇”。作为自由资本市场主义的信仰者，格林斯潘没有预测到08年经济危机。本书是一面镜子，透视格林斯潘的思想世界。

一、08年金融危机的直接诱因。理事会刚刚宣布在数十年来第一次动用《联邦储备法》（Federal Reserve Act）中含义模糊但具有爆炸性影响的第13条第3款的授权。概括地说，第13条第3款的含义是，授予美联储接近于无限制地向任何人借出现金的权力。当日，美联储授权纽约联邦储备银行借出290亿美元，以帮助摩根大通完成对贝尔斯登公司的收购。

成立于1923年的贝尔斯登公司是一流投资银行中规模最小的，当时已处于破产边缘，前一周才刚刚挥霍掉近200亿美元。贝尔斯登的衰落揭开了此后延续6个月的全球金融局势恶化的序幕，最终在2008年9月15日导致雷曼兄弟公司破产，进而引发了历史上最严重的金融危机。

人性对于亚原子粒子的相互作用没有任何影响，但我们的恐惧、狂热和从众本性以及文化传统等却决定着金融活动的走向。

二、尾端风险。所谓“尾端风险”（tail risk）的蔓延程度。这个金融术语是风险经理们用来描述极低概率情况下的投资结果，而这种概率一旦发生可能导致非常大的损失。

我刚出任美联储主席时有过这样的经历，在内部会议上我天真地问道：“你们怎么判断合适的资本金水平？”一片沉默让我很意外，这使我很快认识到，这类基础问题的答案通常是被视为给定的，很少会被触及，除非遭遇危机。

作为杰塞尔悖论的延伸，每位在开始时怀有疑虑的买家都逐渐成为坚定的多方，由空方向多方逐渐转化的过程推动价格不断走高，从众行为也在其中发挥作用。简单地说，在市场顶端，每个人都被转化为多方并对此深信不疑，但此时已没有更多的人可以加入，新出现的卖家将无法出手。

三、美国促进创新的冒险文化。美国历史上有着促进创新的创业冒险文化，有助于将稀缺的储蓄最大限度地利用到推广实用技术的创新用途，结果是形成了高生产率的资本资产。相比之下，中国尽管也在大力发展市场经济，但其社会体制却容易打击那些不循规蹈矩的、迎合部分上层领导意志的思考。前文已经谈到，创新从定义上讲就是突破传统思维，因此也是对现有势力集团的潜在威胁。根据2011年的汤森路透社对全球100家最具创新力的企业进行排名，其中有40家美国企业上榜，中国却一家都没有。

参加并赢得“二战”那代美国人带头创建了与美元挂钩的世界经济新秩序，并使美国拥有了无可匹敌的世界经济霸权。他们被汤姆·布罗考（Tom Brokaw）贴上了“最伟大的一代”的标签，“他们在每个方面都取得了成功……并且拯救了世界……他们给世界带来了在漫长历史上前所未有的科技、文学、艺术、工业和经济成果”。他们养育了婴儿潮那代人，并开启了将美国塑造为“特殊国家”的道路。