你必须具备的投资理念

对于投资者来说，无论多么强调价值投资理念的重要性都不过分。

价值投资理念主要来自于巴菲特的老师格雷厄姆以及巴菲特本人，当然还有一些其他的国外的投资大师。大家可以自己去网上购买格雷厄姆的《聪明的投资者》，这本书是价值投资必读书籍。

第一，※价值投资理念的介绍※

在格雷厄姆的理论体系中，成功投资的关键是在好公司的市场价格远远低于其内在价值时投资，等待市场对其错误的纠正。市场纠正错误之时，便是投资者获利之时。

这一理论的关键有以下三点：

1.内在价值是价值投资的前提。投资者应该根据公司的内在价值进行投资，而不是根据市场的波动来进行投资。股票代表的是公司的部分所有权，而不应该是日常价格变动的证明。股市从短期来看是“投票机”，从长期来看则是“称重机”。

2.最大限度的关注“安全边际”。做到这一点就不需要等待傻瓜出现了。在格雷厄姆看来，投资者通过对公司的内在价值的估算，比较其内在价值与公司股票价格之间的差价，当两者之间的差价达到某一程度时就可选择该公司股票进行投资。安全边际越大，投资的风险越低，预期收益越大。在具体实践中，我们需要做的是以四毛的价格购买价值一元的股票，保留有相当大的折扣，从而降低风险。

巴菲特忠实地遵循了安全边际原理。尽管现代金融理论的热衷者认为市场是有效的，以至于价格（你所付出的）与价值（你所得到的）之间没有差距，巴菲特和格雷厄姆认为这种差距仍然普遍存在。所有真正的投资必须建立在价格与价值的关系评估基础上，那些不将价格与价值进行对比的策略根本不是投资而是投机。

3.利用市场先生的愚蠢。市场先生总是情绪化的，在他感觉乐观的时候，只会看到企业的有利影响因素，这时他会报出很高的买卖价格。在他情绪低落的时候，他只会看到企业和世界的负面因素，这时他会报出一个很低的价格。在这种情况下，他的行为越是狂躁抑郁，越是对你有利。如果他哪天出现特别愚蠢的情绪，你的选择是，可以视而不见，也可以利用这次机会。但是，如果你受到他情绪的影响，那将会是一场灾难。因此，如果你不懂得你投资的公司，不能比市场先生更准确地评估公司，你就不应该参与这场游戏。

作为投资者，要利用市场短期经常无效，长期总是有效的弱点，来实现利润。既然从长期来看，市场先生的愚蠢总是会得到纠正的，那么，投资者就要以长期持有的态度来对待每一笔投资。

还有几个要点，这里不展开了，大家百度就好了。简单列一下：区分投资与投机；两个投资原则；市场先生；能力圈原理。

第二，※复利思维※

价值投资理念必须与复利思维相融合。否则，许多投资者根本就看不上这30%只要的年收益的。结果就会导致，每一波行情都想抓住，每一个涨的好的公司都不想错过。结果就导致了频繁换股。丢掉了好公司，追到了不了解的烂公司。

复利告诉我们，我们只要坚持年收益30%以上，时间久了，我们的财富是指数级增长的。感兴趣的朋友可以去查一下“复利终值系数表”和“年金终值系数表”。

30年期，30%的年收益，结果就是2600多倍。也就是说，以10万元作为初始投资，期间不追加资金，年收益30%，30年后会变成2.6亿元，这就是复利的力量。

大家可以看复利的链接{复利--比原子弹更大的威力}。

第三，※价值投资理念的适用范围※

我经常会跟朋友们说：股价是波动的，指数是波动的，但有一样不变，那就是价值规律，即价值决定价格。价值规律在任何地方都适用，不管是美股还是A股。即使没有格雷厄姆、没有巴菲特，价值投资理念也是成立的，价值规律那可是马克思他老人家提出来的，所以，不要说中国股市不适用价值投资理念。

第四，※价值投资理念融入实践※

经常会听到投资者说A股就是个大赌场，没有价值投资的土壤。相信有超过九成的投资者持有这个观点。很显然，这九成投资者是没有走上价值投资之路的。

在实践中，我把价值投资理念浓缩为几句话：财务走势就是股价走势，买股票就是买财务报表；财务表现优秀公司的股价必然一路狂奔；财务走烂，股价必然一泻千里。可以看链接{价值投资正当时//价值投资正当时二，财务走势即股价走势//价值投资正当时四，财务走烂则股价必然一泻千里}