释放风险（20201213周记）
本周（2020年12月7日至11日）上证综指下跌2.83%，深证成指下跌3.36%，创业板指下跌1.58%。
普跌的格局。
这周满仓操作的人，无论呆在哪个板块里，应该都不会好受。
股市下跌亏损带来的情感冲击，通常会两倍于股市同等涨幅带来的情感收获。
这是一条被心理学家反复验证过的客观规律。
没办法，投资者必须学会承受。
一、目前市场的位置
与A股相反，本周香港市场表现相当靓眼。
恒生指数和恒生国企指数的点位与估值继续提升。
恒生指数的估值居然越过15倍这个“正常”与“低估”的边界，从低估级步入了正常级。
恒生指数估值的提升，拜点位上涨和调整成分股双重影响，应该说现在的估值已经不能跟年初的估值完全对标相比。
殊为憾事。
我个人的观点，在指数的成分股中纳入一些这几年被吹上天的高估值股票，短期看有利于装饰门面，长远看未必明智。
很多人被A股本周的凌厉下跌惊呆，惊惧犹疑，不知道该走还是该留。
其实答案在这张估值表里，写得清清楚楚。
正如世界是复杂的一样，股市也乱得跟毛一样。
低估与高估并存，繁荣与衰落并长。
就像我们面对复杂的世界必须知道哪些能做哪些不能做一样，面对股市，我们同样需要一把相对恒定的标尺，知所敬畏，知所取舍，知所进退。
为什么大跌的时候，有的人会惊慌失措，有的人会气定神闲？
这张估值表里，同样写着答案。
最关键的关键，你有没有那把属于你自己的、得心应手的标尺。
二、本周的组合及仓位
截止本周五（12月11日）收盘，腾腾爸账户总仓位：105.96%；
比上周略有抬升。
原因是净值降低，杠杆相对加大，显得仓位百分比有所抬升。
实际上，仓位系被动提升，非人力主动所为。
今年以来腾腾爸账户总浮盈：20.95%。
相比上周，浮盈直降6个百分点。
哈哈，忍不住吐槽一下：腾腾爸真衰，这周妥妥地跑输了大盘。
绝大多数人，只是喜欢涨。
对市场的预期也高，恨不得自己手握的股票，可以天天涨停。
在这样的执念之下，情感代替了理性，不是好事。
不客观不理性的人，是很难做好股市投资的。
回看腾腾爸的这个组合，起起落落，曲折向上。
看起来走得不快，实际上是最健康的一种走势。
而且，今年的收益率哪怕再下一个台阶，对我而言，也是一个大获丰收的年份。
别说百分之二十了，哪怕年化百分之十，能长期维持，也可以傲视同侪。
要知道，世界上最顶尖的那批基金经理，长期年化收益率也就10%上下了。
今年的A股，动不动就百分之几十的收益，已经很是对得起观众了。
腾腾爸的这个组合，重仓保险、银行、地产，三傻合占总仓位约70%上下。
余下才是茅台、腾讯、美的、健帆……
我非常自信这个组合，在未来的一年、甚至若干年里，继续给我带来满意的收获。
它不怕牛市的恭维，亦经得起熊市的折腾。
不信走着瞧。
三、本周的操作
坚持打新。
除此之外无操作。
本来想逢高降一点“过桥资金”的杠杆，看到股市下跌，尤其我的组合下跌更甚，放弃了此念。
有朋友最近吐槽说：腾腾爸的组合很少变动，所以以我的观察，腾腾爸最厉害的地方，就是屁股神功。
实际上，对比年初，我的持股，无论从数量上，还是从结构上，变化都是很大的。
几乎可以用面目全非形容。
跟吐槽朋友的认识相反，我觉得我的操作还是太多了。
希望有一天，我可以进化成找到三两只大牛股、一握就是几十年的水平。
那才是真正的不动如山哩。
无招胜有招，是武学的最高境界。
投资也如是。
过去十几年的投资，腾腾爸虽然小有收获，但总体上还处在摸索、学习、进化之中。
现在的我，相比几年前的我，进步很大。
相信几年后的我，相比现在的我，同样会有很大的进步。
昨天和几位老友聚会。
朋友感叹：我们这些人，好像十几年都没怎么变化啊？
我反驳：怎么没变化？变化大着哩，不信拿你十几年前的照片跟现在的真人对比一下？一定会让你锥心疼痛……
股民的进化，和人生的进化，有异曲同工之妙。
很多事情，不自知，并不代表它没有发生。
我们都是变化的。
这是客观规律，违抗不了。
只是希望，这变化，是进步。
四、本周的感想
1、投资者最重要的事，还是解决自己的心理问题。
股市投资，玩到最后玩的还是心理。
这是我几年前就观察和总结到的投资规律、投资感悟。
每至股市下跌时，这种感受还是非常具有现实冲击力。
有朋友问我：腾腾爸，眼见着自己持有的股票下跌如此惨重，你难道真地完全无感吗？
我答：如果它上涨的时候，我感觉到快乐，那么它下跌的时候，我就同样会感觉到痛苦。
但是，老手和新手不同的地方在于：股价上涨的时候，虽然感觉快乐，但同时知道泡沫的风险，所以上涨越多，心态会越谨慎；股价下跌的时候，虽然感觉痛苦，但同时知道这是一个自然的风险释放的过程，所以下跌越多，心态会越倾向于乐观。
也就是我平时经常念叨的：高点冷静，低点兴奋。
这周腾腾爸账户向下浮动6个百分点，很多朋友会担心我心情不会好，各种表示关心。
想一想，今年上半年最惨时，腾腾爸账户整体最大浮亏可是25个百分点。
现在区区6个点，怎么会严重影响我的心情？
知道现在是什么样子，而且还知道现在为什么是这个样子，心理的问题就能解决个差不多了。
2、我们对股市未来的恐惧和担忧，出于人类与生俱来的一种天性。
我在拙著《生活中的投资学》中，曾经介绍和描述刻板印象是如何生成的：乐观的时候，各种正向的反馈，促使人们越来越乐观；悲观的时候，各种负面的反馈，又促使人们越来越悲观。
这两种思想倾向，对股市投资而言，都非常危险。
最近因为市场不好，经常碰到“股市再跌回1000点怎么办”这类的问题。
每每遇到这样的疑问，我都会哑然失笑。
不知道股市的点位是怎么来的，不知道股市的支撑因素是什么，不知道逆向思维股市的下跌意味着什么，我们就没有谈论这个话题的基础。
人类恐惧于未来的天性，实际上是一种无知基础上的无力感。
想解决这个问题，还真得从“股市是什么”、“股票是什么”这个最基础性的问题谈起。
股票不是一个虚无的概念或代码，它有着活生生的实业支撑。
投机的人之所以厌恶下跌，就是因为在他们的思想深处，只有趋势和对于趋势的敬畏。
3、A股未来一定还会有牛市，但未来的牛市跟以前的牛市，一定会非常不一样。
以前的A股，非常小，小到以前整个市场的市值，不如现在一只大盘股。
所以以前的A股，牛市一来，鸡犬升天。
只要是股票就能涨。
久而久之，很多人就认为，天下的牛市都会是这个样子。
很显然，这是犯了经验主义错误。
未来的牛市肯定不再完全会是这个样子。
因为现在的A股，与原来的A股，已经完全地不同。
未来的A股，会强化现在的趋势，跟以前的A股更加地不同。
优质的企业股票，可能会被业绩推着一直往上涨。
坏企业的股票，可能会越来越边缘化。
齐涨共跌的局面还会出现，但无论从次数上，还是规模上，都会越来越少。
我最近经常撰文批评某些大佬对牛市的狂想。
根本原因不在于我拒绝和排斥牛市，而是我对市场现状与未来的思考，越来越不看好全面牛市的可能性。
牛市还会有的，但跟以前的牛市，会越来越不一样。
以后在牛市中寻找到熊市感觉的人，会越来越多。
4、目前的A股是非常冷静、理性和有效的。
今天的文章，我翻来覆去的，讲了很多股市的估值、定位、失衡、下跌、进化、心理等方面的内容。
其实中心思想还是想表达对目前A股市场的绝对的、充分的信心。
涨多了，回调一下，是好事。
市场里始终存在一批便宜的好股票，更是好事。
股市不疯狂，才能尽最大可能平等善待市场中所有的投资者。
普通投资者最佳的投资状态就是：有钱就敢买买买。
怎样才能做到有钱就敢买买买呢？
当然是市场里还能找到到又优质又便宜的投资标的啊。
五、下周的计划
1、坚定持股——我坚定地认为，A股的未来充满光明，一有风吹草动就卖掉手中便宜筹码的人，都是傻子；
2、继续坚持场外赚钱、攒钱——手有余粮，心中不慌，此乃至理名言，越有经历的人对此体会越深；
3、继续坚持场内打新——
下周新股上升到12只。
呵呵，以后一年四五百只新股上市，还是常态。
相比“进”，“出”的还是太少了。
一级市场对二级市场的吸血，旷日持久。
这是A股市场的一大现实。
未来可能会改变，但现在现实还是现实。
那些抓着某个概念就跟着瞎鸡8炒的人，还会继续被收割。
认清现实，做对自己最有利的选择。
这就是睿智。
所以，坚持打新吧，有钱赚就卖吧——这就是只吃不拉的市场，普通散户必然的选择。
至于最后谁会被收割……傻子太多，爱谁谁，只要不是我就行。
韭菜只能被收割，不能被教育。
很残酷的一个现实。
以前我不愿意相信，现在，我信了。
全文完。
作者简介：
我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。
擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。
擅长做市场判断、估值判断和企业分析。
擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。
并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。