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1. 农夫山泉的四板斧
2. 总结
一直读《价值事务所》文章的朋友都知道,我们一直很关注一家公司,从它上市前就关注,而且立下一旦上市就要买的flag,谁想,它的市值上市即低点,一路坚挺,即便今年半年报不及市场预期,市直也半点不带跌的。
这简直无法用常理理解,而且,要《价值事务所》说,它现在的市值,已经透支了三年或者更多的业绩,但是,没办法,人家就是不跌。
如果这个情况在A股,还挺好理解的,可,这家公司却是在港股登陆的呀。这横看竖看、上看下看,都是没有道理的事。咱们先不论这家公司估值是否合理,先仔细拆解一下他,虽然之前讲过两次,但《价值事务所》认为,始终没说透,而且,我们可以毫不夸张的讲,一旦看懂了这家公司,今后你再看到大消费,分析起来都会得心应手。
好了,聪明的你,可能会猜到,这家公司就是——农夫山泉。
要说农夫山泉,一定离不开他的创始人钟睒睒,钟老板是广告人出身,在创立农夫山泉之前,有一家保健品公司——养生堂。这养生堂可不得了,相信不少朋友都买过他家产品,比如vive妈,一直买他家的维生素E,什么母亲牌牛肉、成长快乐、清嘴糖果含片以及50后、60后特备熟悉的朵而美容胶囊等,都出自这家公司的手笔。养生堂的系列产品之所以大火,全都离不开钟睒睒这有如神助的营销能力,甚至外界戏称,农夫山泉是一家被水耽误的广告公司。
要知道,好的广告,好的营销背后,其实是对人们痛点的把握,上世纪90年代后期,那时候的国内瓶装水市场其实已经被哇哈哈、乐百氏、康师傅垄断了。农夫山泉,是怎么从巨头的包围中突围的呢?这背后的核心是,消费者需要喝到干净的水,于是钟睒睒更进一步,为什么消费者要喝到干净的水呢?答案是——健康。那干净的水的一定最健康么??不不不,在朴实的中国人民心中,天然,才是健康的代名词。所以有了“农夫山泉有点甜”的天然口感,以及“我们不生产水,只是大自然的搬运工”的广告语。同时,这家于1996年成立的公司,在2000年直接宣布,不生产纯净水。这一招,即便放在20年后的今天,也是十分管用的,想想看,现在市面上的产品主打什么?对啦,主打“五零产品”,就是零糖、零卡、零脂、零香精、零防腐剂,背后的核心逻辑也是天然、健康。大自然的搬运工这个口号,是农夫自己喊出来的,农夫还要把自己喊出来的“天然健康水”全都抓在自己手里,于是,钟睒睒把中国十大优质水源基地全都拿下,把别人做矿泉水的机会也都消灭掉。而我们在之前的文章里大夸特夸的农夫山泉设计包装的能力,这也可以归属于营销能力中,真的是,看了农夫的包装,你就会觉得市面上同款其他产品全是土包子。。。。
在之前很多文章里,《价值事务所》都强调过,对于一个消费品来说,渠道一定是他最为核心的竞争力之一,农夫山泉的渠道,无疑是所有消费品中做的最好的那一个。基本上,你走到哪,都能看到农夫山泉,小卖部、大卖场、餐饮店,等等,线上的天猫超市、官网、京东超市,都能看到农夫。截至 2019 年末,农夫山泉有 4280 名经销商覆盖了超过237万个零售终端,其中约有187万个经销商位于三线及三线以下市场,而且,公司对经销商的审核非常严格,经常会中止不合格经销商的合作。大家看,2017-2018年,公司中止合作的,甚至比新增的还要多!这说明两个问题,一:公司的地位之强;二:公司对渠道的把控能力之强!除此之外,公司还积极探索新兴渠道,比如,大家经常在地铁站、街边能见到的农夫山泉自动售卖机。这是,直达消费者的好机会!想想看,很多时候,你喝水的场景是什么?不就是渴了想买水么,当你渴了走进一家店,如果只有一种矿泉水,不管是哪家公司生产的,不管是不是农夫的,你都会买,对吧。如果有好几个厂家,这个时候,你才会去选“品牌”。因此,渠道,甚至从某种程度上讲,是消费品最最重要的能力,你得让大家不论什么时候、不论什么地点,想要的时候都能看到你。农夫,这点,无疑是做的非常好的,而且农夫早在2006年,就建立了自己的经销商信息化管理系统,要知道,那个时候,水果手机还没出来,别说5G了,连3G都还没有。
其实,农夫山泉最牛逼的能力之一,就是对成本的控制。在第一篇文章里我们讲到,农夫的成本并不是来自水,而是来自包装,看下图,公司原材料中,一大半是PET(塑料),另一大部分是包装材料,惊不惊喜、开不开心,当你在超市花两块钱买一瓶农夫山泉,你以为你买的是水,其实是买的瓶子,水的成本几乎可以忽略不计。但是瓶子这种东西,价格不是由企业说了算了,这是周期性产品,所以,如果要想控制成本,公司要做的,就是好好控制物流成本。还记得我们前面讲的,公司把中国十大优质水源基地全都拿下的事么?其实,这个骚操作的目的除了避免被竞争对手拿去外,还有一个更重要的考虑,那就是节约成本。有券商做过测算,如果在水源方圆500公里内销售,瓶装水就可以获利颇多,可一旦超出这个范围,油费、过路费、损耗等等加起来,一瓶矿泉水终端售价必须要在两块五以上才能盈利了。看看百岁山,同样的农夫天然水竞争对手,一瓶水终端售价基本比农夫高50%以(百岁山一般是3块,农夫两块)。因此,百岁山平白损失掉一大堆“客户”。而当公司进行水源地的全国化布局之后,一个十分明显的改变就是,物流仓储成本的比重不断下降,公司的终端售价还保持在两块。
出一个爆款,是公司的运气,如果不停出爆款,那就是公司的能力,对于一家消费品公司来讲,一定要不断的出爆款产品,才能持续不断的保证其在市场上的影响力。看看隔壁的养元饮品(六个核桃),营销、渠道样样都有,就是没有新的让市场买账的产品,所以现在过上了“养老”般的生活。而农夫呢?旗下产品个个能打,还总走在时代的前面。我们就举一个核心的例子,东方树叶,让大家感受一下。比如,现在的元气森林们,特别讲究无添加,但即便是号称啥也没有的醇香乌龙茶,其实里面还是添加了各种东西的。真正啥也没添加的,只有农夫山泉的东方树叶。而且,不知道大家发现没,市面上所有的茶饮料,都是用包装纸整个包起来,只有东方树叶的瓶子,整个都是透明的,大家猜,这背后有没有什么门道?当然有,而且必须有,要知道茶饮料是非常容易氧化的,所以看到的茶饮料全都是用整张包装纸,实际上是为了掩盖已经变色的产品。而东方树叶敢用全透明的包装,因为它是在无菌生产线上生产,所以它不用加热,不用添加防腐剂就能够保持原色。这个色泽、这个亮度、这个瓶子的颜值,甩了元气森林们好几条街。但这款产品,在多年前,是农夫一款赔钱的产品,还记得之前有世界上最难喝五大饮料榜嘛?东方树叶就占了一席。那时候,什么是好喝?是以冰红茶为代表的甜茶(含糖量高、含茶多酚少、添加茶粉而非茶叶浸出液)。但农夫相信,喝甜茶饮料的人群(青少年、青年)会长大,甜茶终有一天会变成他们的过去式,而这时候他们就会看到这款农夫山泉早已为他们准备好的礼物。看到这,你不得不佩服、也不得不感叹农夫的远见和能力,他们一直没有砍掉这款赔钱的产品,而是在默默的、润物细无声的培养市场。现在,东方树叶已经成为无糖茶饮市占率第一的产品,随着今后国内经济越发发达,国人越发看中健康时,东方树叶的魅力才会越发显现。作为一名老茶客(下图是vive近期在喝的),vive认为,东方树叶的口味偏淡,比日本系列茶饮清淡许多(本人不爱喝重口浓茶),味道虽淡,却是绝对的正。尤其红茶、茉莉花茶和vive自己泡出来的味道差不多,所以,对于不爱喝白水,走到路上口渴了的人来说,绝对是大爱,或者说是救命的。拆解农夫山泉的核心能力,《价值事务所》认为,可以分成渠道、营销、研发以及成本控制四点,这四大能力,搬到任何一个消费品身上都是管用的。一家公司,如果能做好其中的两三项,就能取得不错的成绩了,样样都做得好,那就只能用伟大来形容。农夫,恰恰是这么一家伟大的公司。虽说,现在他还只有矿泉水做到国内市占率第一名,其余的产品即便个个能打,但都没出现下一个国内第一。不过,越随着时间的推移,农夫的“健康”、“天然”才会越发的显现出他的魅力。