生物柴油获利高 巴西糖厂更青睐生产乙醇 支撑糖价

1. 2017/18年度巴西食糖/乙醇生产进度监测-8月下半月巴西中南部产糖253.6万吨

8月下半月，巴西中南部甘蔗入榨量3891.2万吨，同比增加0.82%，食糖产量253.6万吨，同比减少0.47%，乙醇产量17.74亿公升，同比增加3.15%，甘蔗含糖量为145.67千克/吨，同比增加0.41%。生产食糖/乙醇比例46.95%/53.05%，相比去年同期为47.75%/52.25%。数据表明，与之前两周相比，甘蔗压榨速度放缓。该报告证实了近期糖厂更青睐生产乙醇的势头，因为目前生物柴油能给糖厂更高的回报。8月下半月仅有46.9%的甘蔗用于制糖，而之前的4个双周的平均制糖比达到50.32%。

2. 2017年8月巴西食糖-乙醇现货市场价格监测

9月11日巴西中央银行发布每周经济数据报告，连续第三周上调今年经济增长预期，同时下调通胀预期。在报告中，巴西央行将今年的经济增长预期由此前预测的0.5％提高至0.6％。此外，明年增长预期也由2％上调至2.1％。

本月初公布的数据显示，第二季度巴西经济比前一季度增长0.2％，实现连续两个季度环比增长。分析人士指出，这一利好局面促使市场信心增强，提高了对今年经济前景的预期。

同时，巴西央行将今年的通胀预期由3.38％下调至3.14％，明年的通胀预期由4.18％下调至4.15％，均低于巴西国家货币委员会设定的4.5％的通胀率管理目标中值。

巴西央行还预计今年年底基准利率将降至7％，低于上周预期的7.25％。央行表示，未来将根据经济运行态势对基准利率做出及时调整，并不排除在10月底再次降息的可能性。

此外，巴西央行预计本币雷亚尔对美元汇率在今明两年年底将分别维持在3.2:1和3.35:1左右，和此前预期一致。

截止9月12日，美元对雷亚尔汇率为3.10。巴西汇率具体见下图：

8月份圣保罗州糖醇比价达到0.702立方米/吨，低于十年均值0.862，糖醇比价大幅下跌。7月巴西提高汽油的消费税，导致8月市场用于生产乙醇的甘蔗比例提升。

据CEPEA统计数据，2017年8月，伯南布哥州（PE）精制糖国内销售价格环比下跌2.3%，同比上涨77.19%至74.80雷亚尔/袋（每袋50千克）；2017年8月，圣保罗州（SP）精制糖出口报价54.49雷亚尔/袋，同比下跌36.5%。2017年8月，圣保罗州（SP）含水乙醇价格环比上涨7.8%至1.406雷亚尔/升，无水乙醇的价格环比上涨8.9%至1.552雷亚尔/升。

2017年8月，巴西乙醇销量23.85亿公升，同比减少3.52%，国内销量21.91亿公升，同比增加28.99%，出口销量1.94亿公升，同比减少5.63%。8月份，巴西含水乙醇销量14.77亿公升，同比减少2.97%，国内含水乙醇销量13.66亿公升，同比减少5.48%。

含水乙醇与汽油竞争平衡点比价为70%，低于这个比值，乙醇竞争力更大。2017年8月，乙醇和汽油比价为67.87%%，相比上月的67.13%增加0.74个百分点。2017年8月醇油比继续低于平衡点，相比汽油，乙醇在价格上优势较大。

3. 2017年8月巴西食糖-乙醇出口数量及价格监测

2017年8月，巴西出口食糖276.6万吨，同比减少6.72%，环比增加3.88%。

2017年8月，巴西乙醇出口量1.77亿公升，同比增加4.87%，环比增加12.23%。

2017年8月，巴西乙醇出口去向主要包括：美国占比为53.51%，韩国占比41.08%，日本占比5.1%，哥伦比亚占比0.14%，智利占比0.14%，阿根廷占比0.03%。

2017年8月，巴西食糖出口去向主要包括：埃及占比19.23%，阿尔及利亚占比16.46%，沙特阿拉伯占比10.46%，马来西亚占比9.54%，加拿大占比7.6%，南非占比6.4%，印尼占比6.05%，印度占比6.05%，中国占比4.9%，俄罗斯占比3.57%，详情如下表：

2017年8月巴西原糖出口价格环比下降4.26%至369.25美元/吨，同比增加0.09%；精制糖出口价格环比下降0.12%至413.85美元/吨，同比下降1.05%；乙醇价格环比下降1.35%至636.67美元/立方米，同比下降2.49%。食糖出口价格环比下降3.03%至379.06元/吨，同比下降0.56%。具体详见下图：

【作者：福尔摩婷】