贷款市场报价利率LPR连续13个月“按兵不动”释放了怎样的信号？

来源:央广网

央广网北京5月21日消息（记者唐婧）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，20日，新一期贷款市场报价利率，也就是LPR出炉：1年期品种和5年期以上品种的报价利率都和上月持平，连续13个月“按兵不动”。这是否符合市场预期？又是否意味着房贷利率会保持不变？

全国银行间同业拆借中心公布的最新LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%。截至本期报价，LPR已连续13个月保持不变。金融学者、投资人杜帅分析，LPR“按兵不动”主要是由于经济恢复的基础还不牢靠，有必要保持LPR的相对稳定性。“主要原因还是因为目前流动性相对比较宽松，整体实体经济贷款还不太稳定，利率传导的机制还不顺畅，所以维持目前LPR利率不变，也是在目前相对宽松的低利率环境当中，促进经济稳步复苏的一个重要表现。”杜帅说。

5月17日，央行续作1年期中期借贷便利，也就是MLF，中标利率和上月持平，仍然维持在2.95%。由于1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础，从2019年9月以来，两者一直保持同步调整，因而市场早已预期，本次1年期LPR报价大概率保持不变。因此，此次LPR维持不变也符合市场预期，是计划之中的事。

不过，由于LPR利率长期稳定，不少声音也冒了出来：LPR传导机制失灵了吗？对此，招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼指出，在评价LPR改革成效时，应重点关注它疏通货币政策传导的作用，而不是盯着利率是否发生了变化等表象。

董希淼表示：“LPR属于市场利率的范畴，但是它的政策意义、政策信号确实是比较强的。LPR保持不动，并不意味着它的传导意义降低，保持不动本身就传递了一种信号，也就是今年货币政策所强调的稳字当头，保持政策的连续性和可持续性。还应该看到，包括房贷在内的贷款定价基准的转换，不是说为了提高或降低贷款利率，它是定价基准转换，转换之后，它跟市场的联动会更加灵活，能够相对更及时地反映市场利率的变化。不是说转换了就一定降利率，或者加息，不存在这个情况。”

值得注意的是，尽管LPR并没有加点，但这并不意味着房贷利率不变。根据第三方机构对全国42个重点城市房贷利率的监测数据，今年5月，全国首套房贷款平均利率和二套房贷款平均利率都环比有所上涨。董希淼认为，未来，房贷利率仍然有上调的空间。“接下来个人住房贷款利率可能会稳中有升，这是基于加强房地产宏观调控的需要，也和今年以来市场流动性的变化有关系。”董希淼说。

董希淼预计，未来一段时间，LPR总体上会保持相对稳定。杜帅认为，在总体平稳的基础上，主要针对居民房贷的5年期LPR报价将会有回升，主要针对企业贷款的1年期LPR报价大概率会维持不变。

杜帅表示：“5年期的LPR报价会略有提高，主要会受到控制房价和贷款额度这样一个政策的影响；而针对中小微企业的加点会相应地降低，说白了就是，对于中小微企业一定是利率会稳中降低。”