新国都：从“支付”到“支付+” 增值服务打造新的业绩增长点
近几年，中国第三方支付行业飞速发展，便利、快捷的移动支付不断加快覆盖用户生活的各个场景。伴随互联网的进化与发展，支付机构的角色也发生着改变，支付机构已从单纯的支付清算环节拓展到“支付+”的阶段。一些支付产业链参与者，如新大陆、新国都等，都从POS机具生产商，拓展到传统收单业务，再到布局更多的增值运营服务。
新国都于2017年收购嘉联支付，从2018年二季度并表嘉联支付开始，其收入、利润大幅增长：就其公布的定期报告来看，2018年上半年实现收入8.92亿元，净利润5927万元； 2018 年第三季度单季度净利润为6166万元，同比增长 282%，一至三季度累计净利润为1.2亿元，同比增长156%，创下上市以来前三季度之利润新高。
成立于2009年的嘉联支付有限公司，是中国人民银行批准授予《支付业务许可证》的第三方金融支付机构。嘉联支付自创收单与营销综合服务系统和无缝对接的服务模式，为中小企业、行业客户、金融机构和投资者提供POS收单、金融支付、理财管理、便民应用等综合性金融支付服务。
同时，通过“支付入口+增值运营服务”平台，嘉联支付以商户为载体，衔接支付场景，为商户提供融合支付服务，如为商户提供集成化的会员管理、经营数据分析、电子发票开具、自定义广告营销等一站式增值服务，实现对终端、商户、交易风险的管理和控制，给商户带来安全、快捷、高效、开放的用户体验。
嘉联支付的收单增值服务业务经过2018年上半年铺垫布局，其增值服务收入良性稳步提升。下半年公司将重点放在加强业务合规性管理，打造品牌知名度，继续拓展各类增值运营服务，进一步降低收入上对交易手续费的单一依赖，发掘和满足商户需求。
易宝研究院研究报告指出，从宏观背景看，中国经济进入发展新周期，从“重资产产业为主、债务驱动型模式转向轻资产产业为主、内生增长型模式”。在消费升级的背景下，消费对经济增长贡献率5年间增长了11%，在“三驾马车”中增长贡献率不断走强。基于此，第三方支付的影响力及行业渗透力也将进一步凸显。在新经济背景下，第三方支付可以更好地发挥场景渗透和数据沉淀作用，促进经济发展。支付工具广泛应用于线上线下、购物出行等各个场景，以支付工具为推广渠道能够实现快速的场景迁移和较高的用户转化率。而支付环节是数字普惠金融的基础，通过支付工具能够在平台沉淀大量的消费数据。支付与消费金融的深度融合，能够进一步优化了产业结构，提升用户体验。
在未来发展趋势方面，易宝研究院认为，第三方支付竞争将进入深水区，技术、模式、生态层层演进。防范风险将是未来监管的主旋律，牌照获取难度升级，监管模式越来越参照传统金融业，牌照、业务备案、备付金比例提高等手段未来将成为常态。此外，从现金、刷卡、扫码再到刷脸，支付边界逐渐消失，消费升级将继续成为第三方支付行业发展的最大动力。最后，从具体模式上看，C端需求市场逐渐饱和，B端支付潜力仍待挖掘，如嘉联支付这样拥有收单牌照的独立第三方支付公司将成为稀缺资源。
公开资料显示，2017 年，我国第三方移动支付规模达到 120 万亿元，年增速 100%；我国支付市场已经在规模、渗透率方面处于世界领先地位；与此同时，监管逐渐完善，在支付账户分级管理、备付金管理、清算业务管理等方面陆续出台政策指引，规范了市场运行模式，提升了行业安全性；线上场景支付渗透率见顶，重点转向渗透率较低、潜在规模更大的线下市场。
在消费升级的大趋势下，从支付到“支付+”的演变是传统行业电子化、前段需求向后端需求转化、增值服务化、竞争到竞合四大趋势的变化，支付+生态的崛起对各大支付机构是机遇也是挑战。随着“支付+”的市场逐步被挖掘，不仅带来消费体验的升级，同时也会催生出新的经济形态。
就此，国金证券分析师裴培认为，放眼未来，生物识别、人工智能等技术提高信息处理效率；消费升级趋势下，支付机构将以线上积累的用户、数据、运营经验，探索新零售下的新玩法；同时，以支付业务作为土壤，以积累的用户和数据为根基，孵化毛利率更高的理财、贷款等业态；此外，尝试以国内积累的务经验拓展海外市场，从服务出境游国人的海外消费开始，最终成长为全球性、多场景、多功能的综合服务提供商。
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