圆通，2021会一路狂奔吗

前言：

圆通速递，创始人，喻渭蛟、张小娟夫妻，注册于2000年，是一个归属于邮政行业的民营有限责任公司，总部位于上海市青浦区华新镇，注册资本82122万元人民币，参保人数1229人，曾用名 “上海圆通速递有限公司“。

2018年，圆通速递搬入新总部，新总部位于上海大虹桥板块的青浦区华新镇华隆路1728号，总占地面积262亩。

圆通速递新总部于2016年3月开工兴建，历时两年半建成使用，总建筑面积29万平方米，实际总投资16.9亿元。其主体建筑包括近5万平方米的16层“双子楼”以及18万平方米的转运中心。后者累计安装6套自动化分拣设备，日处理快件量可达450万件，是目前圆通全网最大的自动化分拣中心。

截止2018年3月31日，圆通快递在全国范围拥有枢纽转运中心82个，其中自营67个。2018年一级加盟商3604家，终端门店29991个，网络覆盖率97%，自有干线车辆1199辆，飞机12架。

2020年，圆通一级加盟商网格化后5100家，飞机12架，转运中心58个，自有干线车辆约5500辆。

从圆通快递的重资产配置看，圆通快递的基础实力非常强劲，具备一定的突破发展基础。

下面就圆通的资本顶层设计作三个分享。

PART

01

拥抱上市

引导文：据了解，2016年1月16日，大连大杨创世股份有限公司发布公告称，将与圆通速递有限公司进行资产重组，而圆通速递董事长喻渭蛟也向媒体承认确实计划通过此举借壳上市。

2016年3月22日晚间，大杨创世发布公告，圆通速递将以175亿元的价格向其借壳上市。

2016年10月20日，公司证券简称“大杨创世”更名为“圆通速递”，圆通速递股份有限公司正式登陆A股，当日圆通速递收盘报34.56元，大跌4.37%。

根据方案，公司拟将全部资产与负债出售予蛟龙集团、云锋新创，后者以现金方式支付对价，交易作价为12.34亿元。同时公司拟以7.72元/股，向圆通速递全体股东非公开发行合计22.67亿股，作价175亿元收购圆通速递100%股权。

此外，大杨创世将以每股10.25元，向喻渭蛟、张小娟、阿里创投、光锐投资、圆鼎投资、沣恒投资和祺骁投资，共计7名特定对象，非公开发行股票募集配套资金不超过23亿元，用于转运中心建设和智能设备升级项目、运能网络提升项目、智慧物流信息一体化平台建设项目建设。

评语：圆通快递上市交易完成后，公司总股本将大幅增至28.21亿股，其中蛟龙集团持股比例为51.18%，为第一大股东。公司实际控制人将变更为圆通速递的实际控制人喻渭蛟、张小娟夫妇。此外，阿里创投、云锋新创将分别持有公司股份11.09%和6.43%。

圆通快递以敢于创新著称，因此，圆通快递在上市之后，在服务产品上进行了多次尝试，包括B网橙诺达，妈妈驿站，等等，虽然说圆通快递在网络分层服务产品上有所创新，但是，最终受制于互联网系统管理的缺乏产生了高昂的试错时机。

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02

拥抱阿里

引导文：阿里巴巴于2015年已入股圆通，通过旗下杭州阿里创业投资有限公司和浙江菜鸟供应链管理有限公司合计持有圆通331635663股无限售条件流通股，占圆通股份总数的10.50%，是圆通的第二大股东。

圆通速递国际（06123.HK）盘初飙升，涨幅扩大至65%，市值瞬间增加5.6亿港元，目前市值14亿港元。圆通速递实控人拟以66亿元总价向阿里巴巴（09988）转让12%股权。转让完成后，蛟龙集团等转让方及其一致行动人合计持有公司股份占公司股份总数的41.65%，控股股东和实际控制人不变。阿里网络将持有圆通速递12%股份。阿里网络与阿里创投、菜鸟供应链均为阿里巴巴集团内企业，为一致行动人，合计持有22.5%的圆通速递股份。

圆通快递拥抱阿里的标志真正产生效果并不是资本本身，而是阿里的人才本身。

圆通速递2019年4月17日晚间公告，显示出一系列重大人事变动，其中，公司董事局主席兼总裁喻渭蛟申请辞去公司总裁职务，仍继续担任公司董事局主席，负责战略规划;云锋基金董事总经理、圆通速递董事潘水苗获聘担任公司总裁。

潘水苗自2016年10月至今一直任职于云锋基金，在其任职云锋基金期间，主要从事物流领域的投资工作，主投了菜鸟网络、圆通速递、心怡科技、运满满等物流领域相关项目，积累了对物流行业的深厚经验，2019年，潘水苗围绕“快递+“构筑物流体系打造新的战略。

评语：快递行业应该注意到，拥有云锋基金背景的潘水苗直接促进了圆通快递与阿里的深层次合作，包括圆通快递在资本市场上的有效运作走上了良性循环。

具体表现为资本市场与行业竞争上的互动关系正在加强，直接作用网点公司在行业竞争中产生业务优势，结果是圆通快递在市场上的影响力在2020年中成为行业一大亮点。

圆通快递无论在股价上扬与全网总量上升中都得益于精准的资本运作，因此，圆通快递在2021年中的“定制化资本战略”会进一步进行市场竞争转化。

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03

拥抱资本

引导文：根据挖贝网 12月25日消息，圆通速递股份有限公司（证券代码：600233）控股股东上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司向工行长三角示范区支行质押股份9500万股，用于置换存量融资。

公告显示，控股股东蛟龙集团本次质押股份9500万股，占其所持公司股份的8.77%，占公司总股本比例3.01%。质押期限为2020年12月24日至2023年9月7日。

截至本公告日，蛟龙集团共持有公司股份数量为1,082,712,613股，占公司总股本比例为34.26%。累计质押228,054,289股股份，占其所持有股份比例为21.06%，占公司总股本比例为7.22%。

近日圆通速递方面发布公告称，董事兼总裁潘水苗、副总裁闻杭平等高管，于2020年12月21日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价的方式增持公司股份合计154万股，占公司股份总数的0.0488%，增持金额合计1867.49万元。至于增持原因，公告中表示，“此次增持系部分董事、高级管理人员基于对公司未来发展的信心和长期投资价值的认可，促进公司持续、稳定、健康发展，积极维护资本市场稳定而做出，彰显了其对圆通未来发展的信心。”

从以上信息可以看出，圆通快递无论在金融资本与社会资金战略上都已经出现并轨同步现象，简单的讲，股市上的资本流入与加盟商的资本流入正在回暖。

评语：圆通速递是国内领先的综合性快递物流运营商，以快递服务为核心，围绕客户需求提供代收货款、仓配一体等物流延伸服务的综合性快递品牌。

当下快递品牌2021年的竞争不再完全是同质化服务时效和质量的竞争，而是金融资本与社会资本流入与流出的竞争。

例如顺丰的丰网，京东的京喜，印尼的极兔，在行业中的崛起，本质上就是对社会加盟资本上的流入竞争，因为，当下的快递行业已经不允许以高快递费产生利润来壮大网络投资，而且依靠庞大的社会资本来量化质变。

结语：

在快递行业，2021年应该属于资本竞争的一年，无论是金融资本与社会资金的流入与流出，直接决定了品牌快递的命运，因为，只有金融资本与社会资金才能促进品牌快递量化效应产生再循环。

快递行业随着国家打破电商平台“二选一”的到来，资本下沉必然会促进价格战的升级，因为，量化循环的风险控制线正在升高，日均3000万单以下的品牌快递已经不足以分出“利润围栏”与“亏损门围栏”的平衡点，讲简单了，在价格战打平全国市场时，依靠网点政策在全国上的分布差异产生利润已经失灵，依靠量化降低网络成本产生利润的时代也很快接近尾声，金融资本与社会资金作用于末端模式产生利润的时代已经开始。

END