深圳丰岭资本管理有限公司

一、公司及人员

公司概况：公司成立6年，产品可追溯业绩6年，深圳老牌私募。

组织架构：团队稳定，投资、交易、风控独立无交叉。

股东情况：股东依然为董事长金斌和风控总监单亚玲。

核心人员背景：金斌，厦大硕士，17年从业经验，自2001年起先后在国泰君安（香港）研究部、国泰君安研究所、银华基金担任股票分析员、研究总监、基金经理、投决会委员等职位，对A股和港股均有研究，其在公募期间管理规模约50亿，过往业绩公开资料可查同期排名中上。2013年8月创办丰岭资本，同年发行信托产品，业绩表现优秀。现担任公司董事长、基金经理。单亚玲，港中文MBA，15年从业经验，曾在德勤、华夏基金任深分副总经理、理财中心总经理等职位，现为风控总监，有一票否决权。

其他人员背景：公司现投研部8人（包括金斌），研究员以老带新的形式分组研究，资深研究员会对所有行业研究，普通研究员分4组研究金融地产、消费、TMT、周期行业；投研人员均来自公募、券商，资深研究员（周强松、曹勇志、罗鹏巍）证券从业经验超过15年。

二、投资策略

策略类型：股票策略 - 主观多头策略。

大类资产配置：A股、H股、中概美股。

配置逻辑：自上而下与自下而上结合方式投资。

自上而下主要为通过分析宏观经济的平均盈利趋势、市场流动性和市场估值水平，决定整体仓位高低。

自下而上主要为全市场、基本面选股，重点分析公司竞争优势，财务表现是否为高ROIC；商业模式是否能持续，财务表现是否有增长空间。同时对公司管理层、市场、产品/技术、壁垒等方面进行分析，筛选出优质公司。

交易风格：公司秉承止损不止盈的理念，当单票影响产品回撤1%或组合回撤5%则团队讨论是否止损；个股调仓或卖出原则一般为发现更好的标的、短期涨幅过大已超预期、基本面发生变化；整体仓位调仓一般原则为系统性风险出现时（即宏观情况决定）。年换手较低。策略容量：策略无容量限制。

三、风险控制

风控手段：公司有独立风控部门，风控总监有一票否决权。

事前风控：1、根据宏观基本面决定仓位及行业配置；2、新基金建仓期需要打安全垫才可加仓；3、单票持仓上限10%需内部讨论；4、股票池制度，对股票基本面深入分析。

事中风控：1、投资经理定期对投资组合进行分析，决定是否调整；2、投委会定期开会讨论投资组合调整意见；3、风控人员持续跟踪投资组合及风险评估。

事后风控：对基金净值回撤影响超过 1%的个股或者组合净值回撤超过 5%时，将启动临时评估机制，投委会及风险控制委员会临时共同决定组合的去留。另外严格执行产品的预警、止损机制，目前丰岭资本旗下产品均未触碰预警止损线。

风控效果：近五年最大回撤排名中上，调整后收益指标卡玛、索提诺、夏普表现为市场中上水平，风控能力较强。

四、产品情况

管理规模：现规模近30亿，近三年规模稳步增加，代销资金占50%左右，机构直投资金占50%左右，较少直销个人客户。

产品概述：现运行32只产品（包括母子基金）。

收费情况：公司统一收费管理费2%，业绩报酬20%。

代表产品：中信信托-丰岭稳健成长1期，2013年12月开始运行，直至2015年与指数走势相似，股灾时公司曾预判市场风险，认为市场估值过高所以有提前将仓位降低且持仓分散至70余只股票；2015年7月认为市场风险依然较大将仓位全部转为某分级A基金躲过大跌，之后8月起至2016年底仓位一直在3成以内。2017年公司十分看好保险行业，重点投资此版块获得较大盈利。2018年2月，由于公司当时对市场相对看好，在市场调整的初期，维持了较高的股票仓位。后期由于净值回撤快接近丰岭资本能忍受的底线，进行了适当的止损操作，仓位在3成以下；直至11月公司分析宏观政策放松，有小量加仓，今年1月起加仓至7-8成。

总结

丰岭资本成立6年，可追溯业绩6年，核心人员均有15年以上从业经历，基金经理金斌有券商研究员和公募基金经理背景，管理过较大资金，另有7位投研辅助其投资，整体实力较强。股票多头策略，风格稳定，自上而下和自下而上投资，年换手较低，从产品看长期业绩优秀，长期回报可观。风控有事前、中、后风控，从产品看风控指标表现中上，风控执行力优秀。现规模30亿，规模稳定增长。