中信私行投资策略报告（2021.3）

经济方面，2月制造业PMI为50.6，较上月小幅回落，1-2月出口同比增长60.6%，高于市场预期。在全球疫苗接种稳步推进的背景下，国内经济向好态势不改。政策方面，四季度货币政策执行报告重申“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯”。资产配置方面，当前大类资产的驱动因素从“货币宽松”转向“通胀回升”。持续下跌后，权益市场风险得到较充分释放。随着一季报行情拉开序幕，股指有望迎来反弹。