海尔智家简介

一、

根据欧睿国际Euromonitor的数据，海尔连续七年蝉联全球大型家电第一品牌，冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜继续蝉联全球第一。

这里，很多同学会有疑问：海尔这么厉害，那么和海尔智家是怎样关系呢？

其实，海尔智家（600690）是A股上市公司，由青岛海尔改名而来，公司的主营业务是各类白电的研发、生产、销售，其控股股东为海尔集团；

海尔电器HK（01169）为港股上市公司，主要从事投资控股、洗衣机、热水器生产销售、分销服务和系统内的物流服务

。A股海尔智家直接和间接持有H股海尔电器45%左右的股份，并通过投票权委托方式控股海尔电器。

简单来讲，可以理解为海尔智家（600690）就是海尔。

二、公司分析

海尔智家，2019年总营收同比增长9%，达2008亿，归母净利润同比增长9.7%，达82亿；2020年第一季度，总营收同比下降11%，达431亿，归母净利润同比下滑50%，达11亿。

整体来说，2020年第一季度的数据令人失望，所以股价表现不好，跌到好价格附近，甚至一度出现过好价格。但是呢，海尔智家（600690.SH）高端品牌及海外表现亮眼，长期盈利能力还很好。

咱们来具体看一下：

1、产品份额持续提升，海尔品牌力效应显现

2019年海尔冰箱/洗衣机市场领先地位继续扩大。

冰箱/洗衣机国内线上份额分别提升2.3/2个百分点，分别是第二名市场份额的3.1/2.1倍；国内线下份额分别同比提升1.4/2.8个百分点，分别是第二名市场份额的2.2/2.2倍。

疫情影响下，品牌效应愈发明显，2020年第一季海尔冰洗线下份额分别提升2.6/4.4个百分点；线上份额分别提升5.9/5.6个百分点。

2、高端品牌卡萨帝持续放量，表现突出

2019年卡萨帝收入同比增长30%，达74亿，占内销收入比例约为9%。2020年第一季受疫情影响，卡萨帝收入同比下滑6.7%，表现显著好于同业。

3、海外市场表现平稳，预计第二季度受一定影响

2019年海外市场收入同比增长22%，达933亿；2020年第一季海外收入同比增长8.5%。

但是，海外疫情、美国抗议活动、印度抵制中国品牌等事件，会对海尔海外市场有一定的负面影响

4、高端品牌销量上涨，利润率保持稳定

2019年整体毛利率同比提升0.8个百分点，主要由冰箱及厨电驱动。

销售费用率同比提升1.2个百分点，主要是由于2019年第四季度海尔对加快智慧家庭转型增加的体验店建设及相关服务的投入。

高端品牌销量的持续增长离不开终端建设投入，所以说理论上2020的增长。

总结一下：受疫情影响，预计海外需求在疫情防控阶段将明显下降；且国内由于疫情导致的全年GDP增速下降将使得购买力下降，以更新需求（换旧购新）为主的地区难以实现需求全面释放。

国内疫情还未结束，而且海外疫情比较严重。预计海尔2020年海外销量全年同比下滑幅度均在10%以上，境内外整体销量下划也会超过5%。

所以说，今年出现过好价格，且目前股价估值依旧不高。

三、选股标准判断

看完公司分析，咱们再来看一下咱们选股的几个条件。

ROE过去五年保持在20%左右，说明公司成长性很好，发展也很稳定。

​净利润现金含量非常优秀，说明海尔不光赚到了实打实的现金，还像茅台一样在上下游企业中有较强的话语权。

唯一不好的就是资产负债率超了一点，但是考虑到家电行业的重资产特性，资产负债率高一点点也可以接受。

一四、总结

总体来看，海尔是非常优质的公司，成长性也很好，但是受疫情影响今年可能会比较困难，但是长期来看是优质选择。

建议是，今年持续关注海尔智家，大概率会有出现好价格的机会。在好价格买入之后，耐心持有到疫情结束后，获取价值回归和公司成长带来双重收益。

海尔智家好价格分析；

市盈率好价格=15×（股价÷市盈率）=15×（28.90÷27.58）=15.71

股息率好价格=股息ttm÷十年期国债收益率=0.38÷3.2%=12.87元。

好公司分享结束啦

有一个重要的事情和大家说一下哈

咱们马上就要进入财报课的学习，进入财报班需要完成2件事。

1、完成前10周所有考试； 2、看完前10周的所有视频课；

我们的在线测试是开卷考试的，因为我们做投资是需要报团取暖的，投资的道路上我们交流的越多就受益越大，因为每个人的认知都是有限的，后面我们做投资会涉及到不同的行业，每个人都是自己所在行业的的佼佼者，见解均有独到之处。

不是每个人都是状元，可以考满分，前十周的内容主要是基础知识，用于改变我们对投资工具的基础认知，主要包括指数基金的定投和A股的好公司的好价格的计算，Reits投资方面，国内的Reits会很快推出，到时候老师会制定详细的投资策略，我们一起来讨论投资。大家要充分认识到保险的重要性，按照我们的在线视频讲解的方法为自己的家庭购买一份保障。

财报课程和企业分析课程才是我们学习的重点，如果说前十周是带我们认识投资这一猎场，那么财报和企业分析课程将会教会我们如何发现猎物，如何拿着列抢开始真正的打猎，获取超额的收益水平。

所以，我们即使把前十周倒背如流又有多大的用处呢？我们需要尽快进入财报和企业分析课程的学习，尽快实际进行投资。

那么进入前财报和企业分析课程我们需要储备什么知识呢？

第一、我们需要完成前十周的在线视频课程，我们可以利用工作的间隙、上下班的路上，我们的学员中有一些企业家，反馈都是睡觉前、洗漱时和吃饭时听视频，抓住每时每刻，不断提升自己的认知，越努力越幸运；

第二，必须完成前十周在线测试，我们不要担心自己可以考多少分，最主要的是我们学到了多少？老师在高考前，也是疯狂的刷题，但是每一次做错题目，老师会比作对一个题目更开心，因为我庆幸这不是高考。推及到我们的学习中，也是一样的，我们在线测试时，发现自己的不足应该感到幸运，我们在实施投资之前又学到了一个知识点，在努力的路上，在进步的路上，就应该欢喜。在线测试碰到不理解的问题，一定要和老师及时沟通，三人行必有吾师，问得多学习的就越多，进步的就会越快，以后也会投资收获而更大。