迈威生物流血IPO:尚无药品商业化,曾向关联方免息拆借4亿元

作者:潘妍

出品:洞察IPO

12月17日,上交所正式受理迈威(上海)生物科技股份有限公司(简称:迈威生物)所递交的招股文件。

《洞察IPO》发现,迈威生物目前尚未有药品实现商业化,外加公司仍处在“烧钱”研发阶段,预期将持续亏损,累计未弥补亏损持续扩大。若未来资金链断裂,公司将面临被迫推迟、消减或取消公司的研发项目的风险。

目前,迈威生物运营主要依靠外部融资来支撑。在进行A轮融资19.7亿元的8个月后,迈威生物便“急迫”递上科创板上市申请,计划募集资金29.8亿元。

尚无上市药品

存累计未弥补亏损

迈威生物是一家创新型生物制药企业,主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售,主要产品为抗体药物。

截至招股说明书签署日,公司拥有涵盖自身免疫、肿瘤、代谢、眼科、感染等疾病领域的三个梯队共16项在研品种。

主要产品具体情况

图片来源:迈威生物招股书

其中,迈威生物与君实生物合作开发的“9MW0113”已进入NDA(新药申请)阶段,并预计于2021年三季度实现上市。还有5种产品正处在关键注册临床试验阶段及II期临床试验阶段品,预计上市时间为2023至2026年期间。

只不过,就目前市场上同赛道的竞争情况来看,迈威生物主要产品将要面临不小的竞争压力。

以“9MW0113”举例,该药品所对应的适应症为类风湿关节炎,而目前市面上已有5种同类型上市产品。

图片来源:迈威生物招股书

业绩方面,因迈威生物所有品种均处于研发阶段,尚未开展商业化生产及销售,亦无药品实现销售收入,公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

2017年-2019年及2020年上半年,迈威生物实现营业收入460.25万元、3737.57万元、2942.57万元、88.65万元。同期迈威生物呈持续亏损状态,报告期内已累计亏损15.35亿元。

截至2020年6月31日,公司累计未弥补亏损为5.97亿元。

同时,迈威生物大部分产品仍处在研发阶段,大额的研发投入是必不可免的。

2017年-2019年以及2020年上半年,迈威生物研发投入金额累计8.90亿元。2020年上半年,公司研发费用率高达28239.65%。

但尽管如此,迈威生物的研发力度较同行业相比仍显逊色。

图片来源:迈威生物招股书

日常资金都需外部融资支撑

还要向关联方进行资金拆借?

长期大额的研发投入,可想而知,迈威生物的现金流也不太乐观。

报告期内,迈威生物现金流持续为净流出状态,2020年上半年公司经营活动现金流为-2.41亿元。

对于公司的资金状态,迈威生物在招股书中表示,公司主要通过股权融资等方式获取资金,来满足研发投入及日常经营支出的资金需求。

2020年上半年,迈威生物筹资活动所产生的现金流为11.56亿元。

图片来源:迈威生物招股书

此外,迈威生物在招股书中提到,公司已经取得浦发银行贷款5000万元,还获得招商银行1亿元的授信额度,有效期均为1年。

截至2020年6月30日,迈威生物账面货币资金为1.26亿元,交易性金融资产余额合计7.80亿元。

公开信息披露,2020年4月,迈威生物就曾进行一次融资,由拾玉资本领投,东方富海、海通资本等机构跟投。融资金额为19.70亿元,将用于创新品种的研发和产业化,其研发重点为治疗用单克隆抗体、长效重组蛋白以及其他几个细分技术领域大分子创新药。

截至招股书披露日,迈威生物的控股股东为朗润股权,持股46.73%。此外,拾玉资本旗下苏州永玉持股5.78%,东方富海旗下深圳富海持股2.68%、海通资本旗下海通创新持股1.65%,均位于十大股东名列。

图片来源:迈威生物招股书

值得一提的是,唐春山、陈姗娜夫妇通过朗润股权持有迈威生物1.40亿股,通过朗润咨询持有迈威生物200万股,通过中骏建隆控制迈威生物2000万股表决权,通过真珠投资控制迈威生物680万股表决权,两人合计控制迈威生物股权比例为56.34%,为迈威生物的实际控制人。

在完成A轮融资的8个月后,迈威生物便开始进行科创板上市申请。此次迈威生物拟募集资金29.8亿元,将用于年产1000kg抗体产业化建设项目、抗体药物研发项目、补充流动资金。

图片来源:迈威生物招股书

值得关注的是,在资金明显不足的情况下,报告期内迈威生物仍向关联方进行资金拆借。

图片来源:迈威生物招股书

2017年-2019年,迈威生物向控股子公司德思特力累计提供资金3220万元,向控股股东控制企业上海青赛累计提供资金3.97亿元。

招股书中提到,迈威生物与关联方约定无须就前述资金拆借支付利息,实际亦未支付利息。目前,两公司已全部归还完毕。

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