澳洲应限制外汇公司使用客户资金对冲风险吗？两大阵营唇枪舌战

《澳大利亚金融评论报》（AFR）高级记者Jonathan Shapiro近日在该报撰文针对澳大利亚零售外汇行业是否需要隔离客户资金并修订相关法规而展开讨论。由澳洲本土之外的外汇公司组成的CFD及外汇论坛不断游说政府创建限制经纪商使用客户资金对冲风险的法律与另一个阵营展开基于自身利益，展开唇枪舌战，并引发行业人士思考。

在线外汇公司就新法律修订所引起的战争近日发生了戏剧性转折，故事听起来简直像电影《布莱恩的一生》一样滑稽。

一家汇聚了众多澳洲本土外的在线外汇经纪公司的差价合约（CFD）和外汇论坛一直呼吁出台限制外汇经纪商使用客户资金对冲风险的规定。目前其出现了最大的劲敌。一家新的CFD和保证金外汇协会出现，它代表的是反对这些限制的本土运营商。

两种不同观念引发的唇枪舌战已经持续了很多年，随着法律的修订越来越成为可能，运营商开始控诉CFD论坛高调的游说战略将影响行业的活力，而且不利于消费者。

这种论调实在有些扭曲。任何旨在肃清行业环境的新法律都应经过充分考虑，而且首要目的必须是保护消费者资金，而非打压不法经纪公司的业务。

牛仔国家

外汇交易形成了一个在线牛仔国度，而澳大利亚正处在这个疯狂国度的最前沿，因为澳大利亚并未对客户杠杆比例或者客户资金的使用做出限制，而这两个问题恰是法律最亟待解决的关键。

全球很多地方都要求客户资金隔离，这已经是行业普遍做法，以免造成客户资金被滥用。

澳大利亚是很多在线外汇交易公司理想的栖息地，而这也正是澳大利亚证券投资委员会（ASIC）主席Greg Medcraft应当感到羞愧的地方，因为全球其它同等监管机构曾向他发出通知称，很多交易公司一边享受着澳大利亚宽松的监管政策，一边对客户吹嘘澳洲监管的优势。

在过去的两年，监管机构已经对外汇行业更加严格，甚至停止授予新牌照。汇商(FOREXPRESS)2015年就报道了多次ASIC收紧监管的新规，其2015年对零售外汇执法相当频繁。

全球在线交易在较短的时间内迅速发展，一大批新投资者，无论年纪大小，都怀揣快速致富梦投身外汇买卖中。很多夸张的在线广告也刺激了这种趋势，广告中20岁出头的年轻小伙住着豪宅，身边簇拥着美酒和比基尼美女，堪称人生赢家。然而，真正拥有大豪宅的人可能只是这些交易公司的老板，他们利用交易平台吸引全世界的投资者，并借此获利丰厚。

外汇交易发展迅速，但是乱象丛生

外汇市场变得炙手可热的原因有两个：

1. 它可以一天24小时、一周全天候进行交易，流动性无间断；

2. 它是场外市场，交易所没有官方报价。

这就产生了一个灰色地带，零售经纪商能更好的利用优势，尤其是大多数经纪商都在与客户对冲，以避免公司亏损。而澳洲公司更加肆无忌惮，因为法律允许经纪商提供高杠杆比例。

早前，《澳大利亚金融评论报》就报道了外汇行业的一些黑暗面，以及铺天盖地的交易新手及老手被骗的故事。从蒙得维的亚到新加坡的投资者都有，他们与澳洲不法外汇经纪商合作，最后却只能绝望的试图追回资金。

然而，在线外汇交易的快速增长势头难以抵挡，监管机构也对随之产生的问题头痛。

汇商此前曾撰文指出，澳大利亚已成为全球外汇行业及市场的重要组成部分。除了澳洲本土外汇经纪商，完善的法律制度及监管体系、轻松的营商环境，吸引了不少国外经纪商的驻足落户。同时，澳洲强劲的经济对澳元构成稳固支撑，澳元位居全球交易量最高货币第五，澳元兑美元亦是全球交易量第四大货币对，令澳洲外汇市场异常活跃。

此外，澳大利亚拥有历史悠久监管有序的资本市场结构，投资者较为成熟且基础广泛，金融基础设施建设完善及金融市场参与率较高，并已形成长期规范，正在向成为亚太地区金融中心的目标不断迈近。澳大利亚同时也是衍生品交易增长最快的市场之一。

关于客户资金，如果监管机构最后认为经纪商随意使用客户资金给客户造成了不利，法律将最终得到修订，这种行为也将被禁止。很多外汇交易者都在亏损，从大数据上来说这没有争议。然而监管机构有责任保证资金亏损是因为交易失败，而不是被无理掠夺。