游戏股最强投资大佬？冯柳40亿重仓世纪华通，出手即涨停

游戏资本市场迎来了一位巨头。文/龙之心如果你平时喜欢炒股，那么对冯柳这个名字应该不会陌生。作为散户出身的私募大佬，冯柳在圈内有着年化收益率85%、9年258倍投资收益的传奇故事。最近，他在游戏领域又搞了个“大新闻”。4月13日晚，世纪华通发布的一则公告引起了A股市场以及游戏圈从业者的注意。公告称，世纪华通收购价格达到298亿元的盛跃网络（盛趣游戏的运营实体），并配套募集30亿元。列举出的13个投资者中，冯柳领衔的高毅邻山1号远望基金一口气出资9.3亿元，获配8108万股，是名单中投资力度最大的一个。

值得一提的是，在此之前，冯柳就曾重仓世纪华通，公告称截至3月26日，其持有世纪华通3亿股，占世纪华通总股本的4.82%。如果按今天（4月14日）世纪华通收盘价14.29元来算，对应的持股市值高达42亿元。在单支股票上投入这么大规模，无论是游戏圈还是整个资本市场都极为罕见。曾有媒体报道称，高毅邻山1号远望基金的最新规模或已突破200亿元。考虑到一般基金都是信托类产品，单个股票不能超过10%，最多特殊申请20%，如果不是对一支股票足够看好，你很难想象一家投资机构会甘愿拿出如此大的手笔去入局，更何况这一出手就是基于“特殊申请标准”的40多亿。其实不仅是世纪华通，冯柳看中并入手的游戏公司还包括三七互娱、完美世界等，持仓规模也超10亿。冯柳到底是谁？为什么冯柳会看好游戏股？为什么看上的是这三家？冯柳是谁？在二级市场，冯柳是一名不折不扣的民间高手。他是茅台的真爱粉，不仅在10多年前入手茅台股，还在论坛上取名“茅台03”。这次投资让他赚到了人生第一桶金，有传言称冯柳大学毕业后自学3年投资，随后辞去娃哈哈集团销售工作专心炒股，年化收益率曾达到85%，9年实现258倍的投资收益，并成为了一名私募基金经理。早年间，冯柳瞄准过消费品、医药等散户获取信息门槛较低的领域。比如茅台、山西汾酒、西王食品、洽洽食品，以及新华医疗、亚宝药业、羚锐制药等，都曾是他收购的标的。2019年第三季度开始，冯柳开始布局游戏领域，三七互娱成为首选。在当时18.03元的股价基础上，冯柳持股4860.01万，持股比例为2.30%。

来源：雪球2019年报中，冯柳是三七互娱的十大股东之一，而Q4期间他还继续增持至5182万股，持股比例为2.45%。

来源：雪球如今来看，这笔投资创造出了足够的价值。三七互娱的股价从18.03元涨到35.06元，涨幅达94.45%，几乎翻了一倍。冯柳持仓市值也超过18亿。

来源：仓位在线三七互娱之后，冯柳的下一个目标是完美世界。2019年11月29日，冯柳先是通过大宗交易买入380万股，并在今年3月18日又斥资6.98亿买入了1770万股，共计2150万股。

最后是世纪华通。如下图所示，2020年开始，冯柳分两次买入3亿股，持股比例从3.64%升至4.82%，对应市值42.87亿。

来源：雪球汇总上述三家公司，冯柳持仓市值分别是：三七互娱18.17亿、完美世界10.58亿、世纪华通42.87亿，共计超70亿。基于高毅邻山1号远望基金现有的规模，游戏很大程度上已是他们重点投入的方向。冯柳为什么看好游戏股？此前，新浪财经曾将冯柳的投资体系总结为“逆向投资，集中持股”。冯柳本人也提到，逆向投资的核心就是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。对于经历了寒冬的游戏股而言，一部分正处在触底反弹、但增速尚未达到高点的过渡阶段。以三家被投资的游戏公司为例：完美世界2019游戏业务实现净利润约18.8亿元，同比增37.41%，储备手游包括《新神魔大陆》《战神遗迹》《梦幻新诛仙》《幻塔》；三七互娱2019净利润21.15亿元，同比增长109.69%，正在研发的有《代号荣耀》《末日沙城》《代号NB》《代号DL》等十余款涵盖多个品类的游戏；世纪华通2019年快报中提到其净利润25.5亿元，同比增长89.49%，2020年也有《龙之谷2》《樱桃湾之夏》等新品上线，同时，盛趣游戏还拥有“传奇”游戏在中国内陆的独家版权。业绩数据上涨之余，三家公司也具备明显的增长点。按照这个思路，冯柳的切入选择或许会更好理解。另外从市场前瞻性的角度，5G时代下云游戏概念火热，三家游戏公司各自也有不同程度的布局：今年1月，盛趣游戏与中移动咪咕互娱联合举办了5G云游戏发布会，两家公司签约，共同成立工作室来开发原生云游戏；3月，三七互娱发布了首款云游戏产品《永恒纪元》；完美世界在财报中也透露了计划与多家企业合作，在5G云游戏方面进行布局的消息。站在投资者的角度，这些早期的布局或许也会增强投资者的信心，从而转化成更大的投资筹码。数十亿的投资值不值？重仓消息一出，世纪华通今天不出意外的涨停了。这几十亿投资究竟值不值？论坛上的网友、股民意见不一。

看好一方的观点主要集中在游戏行业正在回暖，即将迎来高速发展阶段，并且在打通云游戏、与政府配合落地电竞赛事之后，游戏股的强势还将得以延续。当然也有股民将冯柳重仓世纪华通的做法与腾讯盛趣之间的资本合作联系起来，认为这是一种寻求长期回报的手段。而不看好的一方则认为，公司有153亿的商誉，存在减值风险，腾讯和高毅作为资本方固然赔得起，但很多公司收购的标的都是基于产业链的整合完善，收购后一段时间并不能带来较好的投资收益。你又是如何看待这笔投资的价值？欢迎在评论区中说出你的看法。