A股“最好”的26家公司（附名单）
做对的事胜过把事情做对，选择对的地方躺着，很多时候胜过拼命的折腾，正所谓躺赢。如果方向错了，越努力，可能离成功越远，搞不好还得挨打。
在股市要躺赢，那一定要躺在对的地方，选择优秀的公司，在估值合理甚至低估时买入并长期持有，不失为躺赢之道。什么是好公司？什么样的公司有持久的竞争力？用哪些指标可以筛选出来？
如果只能选四个指标，我选：高毛利率、高净利率、高ROE、持续增长。
- 高毛利率
销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入，毛利率是利润的基础，高毛利是高净利率的前提。（销售成本仅指产品本身的成本，不包含各项期间费用和税金等）
通常来说，毛利率低的产品/服务，其附加值越低，这种商业模式挣的是辛苦钱。比如做大宗物流的厦门象屿毛利率常年只有可怜的2-3%，3600亿的营收只换来13亿的净利润。而高端白酒的贵州茅台的毛利率常年高达90%以上，不到千亿的营收，可以获得467亿的净利润。谁的商业模式更好，谁更能经得住风浪，不问自明。
好的竞争格局（垄断，比如烟草独门生意）、好的行业基因（比如白酒，成本很低）、强大的产品竞争力（比如高科技，非你不可）都是强大的护城河，可以产生高毛利。整体上相对而言，三者之中竞争格局>行业基因>产品竞争力，产品竞争力被颠覆的概率最大。
- 高净利率
如果光有高毛利，没有高净利，那说明各种费用太高，比如需要高额的广告、销售费用来维系销售，公司经营并非由强大的护城河支撑。这在医药公司里面比较多见，比如下图这家医药公司，近4年平均毛利率75%，净利率只有9%，ROE连4%都没有，虽然它毛利非常高，但是我们不能认为其产品有多好，公司竞争力有多强。
曾经也有不少靠着铺天盖地的广告风靡一时的产品，后来却销声匿迹，因为其销售的主要驱动力不是产品本身，而是营销。
所以，如果只是毛利率高，但是需要付出极大的成本才可以达成销售（体现为低净利率），那么其产品本身是没有强劲的竞争力或壁垒的，不能兑现为高净利率的毛利率皆是虚妄。
注意：投资收益计入净利润，有时会对净利率造成扰动，分析时需留意。
- 高ROE
ROE：净资产收益率=净利润/净资产，体现一个企业自有资本获得净收益的能力。
高ROE可以由高毛利、高周转或者高杠杆中一个或多个因素驱动，理论上ROE越高越好。高毛利率通常意味着产品附加值高；高周转率通常意味着经营效率高，同时也与同行特点和经营策略有关；但如果高ROE主要由高杠杆驱动，则企业负债率也高，其抗风险能力和可持续性存疑，并非好的商业模式。
- 持续增长
没有增长能力的公司，其内含价值就不会增长，不具有长期投资价值。持续增长才能证明其经营模式的可持续性，公司对经济、行业变化的适应性，昙花一现的机会不好把握，也不具有长期投资价值。增长能力越强的公司，市场愿意给的估值越高；增长可持续性越强的公司，市场愿意给的估值越高。具有持续较高增长能力的公司，长期来看回报不会差。
同时，增长不能光看利润增长，营收和利润双增长才是可持续的增长。有些公司在某些年份营收不增长但是利润不断增长，这种增长有如无源之水，是难以持久的。
- 优选名单
按照上述要求，量化为如下指标：近5年毛利率大于50%；近5年净利率大于15%；近5年ROE大于15%；近5年利润复合增速大于15%（折合为5年累计增长100%），过去两年利润累计增速大于30%；近5年营收增速大于10%（折合为5年累计增长60%），过去两年营收累计增速大于20%。
经过上述指标筛选全部A股公司，得到28家优秀标的，手动剔除有造假嫌疑的亿联网络（任何指标都有其缺陷），剔除ROE连年下降、且未来三年预测ROE下滑到15%以下的值得买，得到26家A股“最好”公司名单，为什么“最好”打引号？因为任何指标都有其局限性，可以供参考，但不绝对。
好公司，还需要好价格，本文为个人投资研究分享，不构成投资建议。