「白酒神话」将破，景顺长城刘彦春、汇添富胡昕炜回应掷地有声：坚守
“优质白酒仍然是A股业绩确定性最高、成长持续性最好的资产之一。”
近期，新能源、芯片半导体板块接过春节后煤炭、钢铁、化工等顺周期股的大旗，持续高举高打，屡创新高。而与之相对，“茅五泸洋”为代表的一线白酒股却一改春节前“舍我其谁”的霸气而跌跌不休，颓势尽显，市场中“白酒神话”已破的风声再起。
显然，因重仓白酒近两年备受市场热捧的张坤、刘彦春、王宗合、胡昕炜们正经历着业绩及争议的双重煎熬：是顺势而为的“退防”，还是逆势而上的“坚守”？从目前《财经涂鸦》获取的信息来看，答案很有可能是后者。
股价持续萎靡
「白酒神话」已破风声再起
“白酒神话”已打破的讨论源自近期该板块持续低迷的表现。
据《财经涂鸦》统计，今年以来一线白酒“茅五泸洋”的股价表现均是负收益，这还幸亏春节前其摧枯拉朽的飙涨，否则跌幅会更大；6月份以来相应个股均有10%以上的跌幅，跌幅最大的泸州老窖（000568.SZ）甚至达到19.73%，要知道同期沪深300指数跌幅也仅有4.56%。而截至7月8日收盘，上述个股距离春节前高点均还有24%以上的下跌，这显然令一度热捧白酒板块的投资者难以接受。
来源：财经涂鸦整理
当然，在此前机构集中抱团的白马股中，白酒板块表现并不是最差，比如被称为“机械茅”的三一重工（600031.SH）春节之后股价就一泻千里，连一次像样的反弹都没有，目前股价距离春节前高点已腰斩；而白色家电双雄美的集团（000333.SZ）和格力电器（000651.SZ）股价也是频创新低，距离春节时高点跌幅也都在30%上下。
但是作为曾经机构抱团股中的最聚人气品种，白酒板块尤其是“茅五泸洋汾”为代表的一线白酒股，投资者是去是留却最为牵动人心。
刘彦春、胡昕炜依然坚定看好
近期，作为持续重仓白酒的典型代表及知名基金经理，景顺长城的刘彦春和汇添富的胡昕炜在不同的场合均对白酒板块调整的原因以及未来看法作出了判断，从结论来看，二人对白酒板块继续坚定看好。
刘彦春认为，“伴随盈利增长以及估值修复，头部白酒企业投资价值相对明确”；而胡昕炜更是直抒胸臆，作出了“优质白酒仍然是A股业绩确定性最高、成长持续性最好的资产之一”的判断。
刘彦春共管理6只基金，旗下产品均重仓白酒板块，典型的是景顺长城新兴成长，自2015年4月任职景顺长城基金经理时便开始重仓白酒。
对于白酒板块春节后较差的表现，刘彦春表示，白酒行业本身具备周期属性，信用持续紧缩过程中估值阶段性承受压力可以理解，但市场很可能高估了总需求边际变化对白酒行业的影响。
“对比消费各个领域，可以发现大众消费品更为疲弱，显示中低收入群体收入水平受疫情影响更大，消费倾向受到抑制；高收入人群受冲击相对较小，高档消费品仍然维持较高景气度。”刘彦春指出。
“从估值角度看，信用收缩最快的阶段已经过去，实体经济相关板块估值收缩也将接近尾声。抛开宏观背景，白酒行业主要企业经营层面没有问题，疫情考验下，优势企业竞争力进一步增强，增长可预见性进一步提高。”
刘彦春着重提醒，“二季度市场流动性超预期宽松，下半年能否持续很不确定，追逐现阶段市场热点风险巨大。伴随盈利增长以及估值修复，头部白酒企业投资价值相对明确。”
而作为另一位一路重仓持有白酒的基金经理，胡昕炜在近期汇添富基金的一次直播中，也阐述了其对白酒板块的看法。对于投资者关心的后市白酒是否还能持有，其坦言“说实话，短期是很难判断的，但从基本面来看，优质白酒仍然是A股业绩确定性最高、成长持续性最好的资产之一。”
胡昕炜是食品饮料研究员出身，其共管理7只基金，旗下产品均不同程度的重仓白酒板块，典型的是汇添富消费行业基金，自2016年6月任职起便开始重仓白酒。
胡昕炜表示，目前国内白酒消费总量其实已进入成熟期，行业竞争格局相对有序，不同价格带的白酒，未来促使其成长的驱动力也有所不同。
“对于高端白酒而言，龙头占绝大部分份额，格局比较稳固，挑战者主要是酱酒以及区域龙头，未来的驱动力是消费升级带动下的量价齐升；而对于次高端白酒而言，目前区域龙头和全国性名酒各有千秋，酱酒发展相对迅速，未来的驱动力是消费升级带动下的产品结构提升。”胡昕炜指出。
至于二人对白酒重仓股的具体操作，在即将到来的基金半年报中，我们很快就能找到答案。