黄金再创新低,大宗商品暴跌,二次探底来了

上周,黄金和大宗商品指数的比值创下了历史新低。很多分析师根据历史经验认为,黄金将迎来大涨。
而我上周五的文章中,明确表示,黄金并不一定上涨,让大家继续忘掉黄金。很可能是大宗商品暴跌,从而来修复和黄金之间的比例关系。大宗已经在高位横盘很久,该选择方向了。本周大宗的走势,可以说已经完美验证了这个判断。
首先,铜价一直都被成为铜博士,是中国经济的一个风向标。伦敦铜的价格最高摸到了10900美元以上,目前已经跌破了9000,跌幅超过了20%,正式步入了熊市。
而螺纹钢的价格,昨天也在盘中跌破了5000,原材料铁矿石也从1358跌到了760左右,可以说直接腰斩。这都和我们的房地产以及基建密切相关。目前,我们的基建投资,两年的复合增长速度,已经是负数了。
原油我也分析过多次,认为美国原油期货76美元的顶部,就是本轮反弹的顶部。目前美国原油一度跌到了62,跌幅也高达20%左右了,基本上也宣布进入了熊市。
至于贵金属的黄金和白银,虽然没怎么暴跌,不太容易上财经头条,但是也创下了从去年8月见顶回调以来的新低了。
大宗商品见顶,当然也有好处。那就是原材料价格会下降,这会降低我们的生产者价格指数,也就是PPI。今年以来,原材料大幅上涨,但是消费者价格指数CPI一直在2%以下,二者剪刀差越拉越大,导致中游企业损失惨重。
而CPI起不来的原因一个是猪肉价格的大跌,另外就是消费是在是太不给力了,7月份的社会消费零售数据可以说是跳水式下跌。
但是,这也从另外一个角度,说明了全球的投资都不怎样,经济复苏的预期已经减弱,昨天我也进行了全球经济二次衰退的探讨。
虽然现在宣布还有点早,但是我认为见顶的概率已经相当大了。因为未来基本上没有什么利好能够拉动大宗了。
贵金属本来就是各种利好都不涨,现在美国要开始紧缩了,利空一来倒是跌得挺快。
原油方面,全靠OPEC的减产来维持了价格,从他们答应了阿联酋的增产要求过后,我就认为从逻辑上讲,原油涨不动了,他们的减产协议,未来必然成为一纸空文,这是经济学基本原理决定的。
至于钢铁和铜,主要靠基建来拉动。美国已经越过了基础设施建设法案的最大障碍,预计未来几个月还是能够落地。但是规模远远小于之前的计划,拉动的程度有限。唯一能够指望的,就是我们的基建投资了。
我认为,当前基建空间是有的,毕竟负增长,这是20年来的头一回吧。另外,我们的债务杠杆水平也已经连续3个季度下降了。按照现在的趋势,消费和基建,总要选一个,当然两个都选也是有可能的。
不过,这里只是逻辑分析,毕竟政策还是太难猜了。
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