「碳酸二甲酯」2020铸就历史，2021仍存挑战

中宇资讯 深度观察

2020年，对于世界来说是不平凡的一年，而对于碳酸二甲酯市场来说，除却疫情因素外，更有各方因素冲击，原本市场格局打破，价格呈现完全不同的面貌。

开年一季度原本就属于淡季，在二月疫情爆发后，市场愈发显弱，走势平淡。二季度短时受供应紧缺，以及疫情好转下内外需求恢复提拉，报盘回升破7，但下游接纳度不高，同时DMC利润好转，供应缓和，交投转淡，价格开始转头下行，6月中旬到达年内低点。但步入三季度，酯交换法原料环丙涨势一往无前，愈发凶猛，成本压力不断加大，且较难采买原料，多家开始降负停车检修，DMC双重支撑下一路跟涨，也到达14500元/吨高价，冲破近十年高点。但面对如此高价位，下游整体接纳度不高，仅个别高端行业刚需采买，市场需求支撑相对不足下，供应端新装置浙石化及中科惠安也开始出产品并投放市场，紧张状态缓和，价格迅速开始掉头回落，跌至9000元/吨附近后，再度受到环丙提拉及场内部分装置停车影响，转瞬开始触底反弹，暴涨模式再度开启，一路冲高至12600元/吨之后，再无上涨动力，年底最后一个月整体呈现宽幅下行走势，后期即使原料PO价格回升高位，相关厂家亏损降负，也仅是价格止跌回稳，在7500元/吨附近盘整结束2020，下半年走势与前两年明显拉开，

据中宇资讯统计，2020年DMC全国产量在52万吨左右，原有厂家产量较去年基本变化不大，仅红四方装置今年上半年开工较少，下半年方才恢复正常，产量缩减较多，但东营顺新今年适度开车，且今年新增产能重庆万盛从年初开始，有断断续续生产，三季度浙江石化及中科惠安投产，也有一定量产出投放市场，整体来看，DMC2020年产量稳中有增，较去年同期增加7%。

2021DMC市场仍有部分新增产能预计投产，且均为新工艺，部分煤制乙二醇产能副产DMC也有新增，预计2021-2022年，我国DMC年产量将继续增加，向60万吨靠拢。

下游需求方面，今年受宏观大环境影响，上半年终端需求较差，后来虽有回升，但涂料、胶黏剂、医药中间体等工厂面对DMC过万高价多难接受，工厂为节约成本多采购价格比较低廉的煤制产品或替代品来代替碳酸二甲酯，而今年尤其下半年DCM价格即使回落，较比往年也仍偏高位，全年传统下游需求量明显缩减，DMC市场需求端更加向聚碳酸酯、电池电解液及出口集中。

而聚碳酸酯的行情及开工情况仍极大影响DMC市场，2020年国内非光气法聚碳装置除山东利华益、浙铁大风以及四川泸天化外，湖北甘宁、濮阳盛通聚源也已投产运行，按需采买给予DMC市场一定支撑，但全年多数时间聚碳酸酯行情不佳，原料价格高昂，经常处于亏损状态，除利华益及浙铁大风开工率相对较高外，其余开工一般，电池电解液行业则始终保持按需采购，加之出口订单相对平稳，全年对DMC市场形成一定支撑。

据中宇资讯统计，近几年内，聚碳酸酯新上产能计划较多，但经历今年全行业已有产能过剩迹象显现并亏损情况后，部分或有延期或暂停，当前可能性较高的新增产能在184万吨附近，其中非光气法占比80%左右，且部分新装置并无配套碳酸二甲酯装置计划，还需外采的情况下，预计聚碳酸酯行业仍将保持DMC下游主力地位，对市场需求形成支撑。此外，下游锂电池行业，未来几年预计也将迎来井喷，快速进入TWh时代，但高效率、高品质的交付是重要核心竞争力，对成本的要求或将更高，后续发展仍旧值得期待。

原料方面，传统酯交换法原料环氧丙烷市场2020年走出历史高点带领DMC/PG市场创新高后，2021年伴随供应端部分新增集中投产，而下游聚醚计划增量少于PO，其余下游则增量寥寥情况下，预计PO价格逐步回归万元左右区间内运行，成本支撑回落。

总的来讲，2021年，DMC市场新增产能继续投放，且均为新工艺，传统PO法虽预计成本面下降，但相较其他工艺，成本依旧不占优势，后续面对新工艺的冲击，部分或有降负等动态，但由此联产产品丙二醇市场或可期待，整体DMC2021年市场预计各方挑战继续来袭，价格整体回落，偏弱运行，具体关注供应端新增投产动态及下游聚碳行情。