最热科技股英伟达 能够成为“AI时代的英特尔”吗？

英伟达（NASDAQ: NVDA）作为科技股当中炙手可热的佼佼者，在过去一个月中股价大涨近60%，上周五(6月9日)盘中一度创历史纪录高点167.03美元/股。花旗银行为其站台，不仅保持买入评级，看涨英伟达到180美元/股的目标价，多头预计甚至达到300美元/股，比当前股价接近翻了一番。

不过飞得越高，摔得越惨，今日(6月12日)开盘英伟达下跌5.38美元，至144.22美元，跌幅3.60%。

做空机构香橼于上周六（6月10日）公布报告称英伟达股价将回落至130美元/股，指出市场正在以低价彩票的方式看多，大量机构投资者缩减英伟达持仓，转而购入160美元看多期权。

目前英伟达股票正处于严重超买阶段（下图），上一次发生同样程度的超买是2016年末，紧接着便发生了整整5个月的盘整下跌，跌幅近20%，直到今年5月才宣告结束。

图中下半部分的相对强弱指标(RSI)显示，目前该指标正处于空前高位，英伟达股票处于超买阶段

历史上所有所谓的“好股票”，都曾跌得投资者找不着北；英伟达也不例外，所有的上涨行情终有尽时。那么跳出短期行情的视角，从长期来看英伟达这支股票又会如何呢？

英伟达股价上涨背后的驱动观点，是将其视作“AI时代的英特尔”；英特尔曾被视作全球PC（personal computer，个人电脑）革命爆发的标志，乃至所有新技术趋势的符号。

随着微软推出Windows 95操作系统，PC时代在20世纪90年代中叶蓬勃发展起来。几乎每台运行微软操作系统的电脑，都装着英特尔的奔腾芯片作为其核心。

如今我们把当时的一篮子买卖称为WinTel，而“奔腾”也成了家喻户晓的品牌，几乎成了整个中央处理器(CPU)类别的代名词。这一趋势持续了五年多，直到“科网泡沫”破灭。

下图是从1995年初的分水岭到2000年3月间，英特尔股价的百分比增长：

英特尔股票在这五年多当中，涨幅高达1351.39%，创造了一家大型科技公司所能企及的最强涨势行情。虽然随后不久便遭受“科网泡沫”的打击，但当时的崩盘其实也未严重影响电脑的销量，英特尔至今仍然是行业当中当之无愧的龙头老大。

而相比之下，这张图则是英伟达股价的百分比增长，记录了英伟达向全世界披露其宏伟的AI蓝图和实际的产品成果之后，至今整整一年零四个月的狂飙：

毫无疑问，英伟达当然也经历了非常强劲的上涨，毕竟能够在一年半当中股价上涨446.24%的股票，已实属少见；不过与英特尔的历史成绩相比之下，也仍只是小巫见大巫。

多头会说最好的时候还未到来，而空头会驳斥“我见证过英特尔的奇迹，英伟达根本比不上英特尔”。实用主义者则会指出英特尔股价增长图表中的那些反复震荡的沟壑，告诉投资者“总会有更好的机会进场”。

这三种论调并无对错，而可能性的交锋却牵动着投资者们的心。这也正是让市场极富挑战性又同样引人入胜的原因。

华尔街见闻出品

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