汤森路透GFMS：去年全球实金需求下降2%

2015年，受黄金首饰需求下跌3%所拖累，全球实金需求同比下跌2%，达到2166吨，占总需求的52.5%。其中，工业生产商采用更便宜的铜，取代黄金作接合线，使工业用金需求也同比下跌10%。

另一方面，金币需求强劲增长，涨幅10%；央行增加黄金储备，增幅4%，弥补了部份首饰及工业需求上的下跌。

去年，印度首饰行业对黄金的需求同比增长7%，达到736吨，为历史高位。如果不是印度对黄金的需求上升，弥补了其他地区的下跌幅度，那么全球黄金首饰需求会同比下跌8%。2015年，美元的强势令很多非美元地区的金价，继续上涨，使消费者都处于观望状态。去年印度总进口黄金904.5吨，其中68%的黄金来自瑞士。

在众多实金投资产品中，金币需求与金价最为敏感。去年，当国际金价跌穿1100美元水平后，市场对金币需求大幅飙升。

当中最受市场欢迎的是美国鹰扬金币及加拿大枫叶金币，其需求同比大幅上升37%；亚洲及非洲地区的需求亦同比分别上升14%及29%。

只有欧洲地区的金币需求量同比下跌了12%，这主要是受土耳其下跌(-51%)所拖累。若不计土耳及其他欧洲地区的需求，该地区实际金币需求同比上升41%。

供应方面，去年全球矿产金量同比微升1%，至3158吨，为连续第七年产量上升。印尼及北美洲的黄金产量上升，涨幅分别为15%和4%，但全球产量最高的中国，黄金产量下跌4%。非洲地区黄金产量下跌3%。

全球矿产金的平均现金成本(Cash Cost)为每盎司707美元，同比下跌5%；包括资产折旧、资产减值拨备、行政开支，及其他资本性支出的总成本(All-In Cost)全球平均为1310美元/盎司，同比下跌4%。

当中资产减值损失对总成本贡献了每盎司135美元(较2014年的162美元低)，换言之，若不计资产减值损失，全球矿产金的总成本为每盎司1175美元。

成本的下降主要是源于去年强势美元及油价下跌所影响。对非美元地区营运的矿业公司来说，美元上升令他们的经营成本以美元计算下跌(或金价以当地货蔽结算上升)。

另一方面，虽然油价下跌普遍对整个行业有利，但有些矿场的能源成本并非跟国际油价直接相关，而且有些地区的油价亦受政策影响而没有跟随国际油价大幅下降。

作者｜李冈峰

汤森路透GFMS贵金属高级分析师

了解更多黄金资讯请访问中国黄金报官网www.gold.org.cn

感谢关注 中国黄金网chinagoldnews 敬请分享

中国黄金网客服010-84871308