芯片股VS航空股：买入哪个？抛售哪个？
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作者：Jesse Cohen 翻译：李善文
华尔街第三季度财报季本周即将拉开序幕。标普500指数中的30家企业将率先公布数据，另外，还有道指的6家成分股公司也会公布数据。
大多数焦点将落在美国的主要银行，如摩根大通 (NYSE:JPM)、花旗集团 (NYSE:C)、富国银行 (NYSE:WFC)、美国银行 (NYSE:BAC)、高盛集团 (NYSE:GS)和摩根士丹利。除了这些公司以外，本周还有强生公司 (NYSE:JNJ)、联合航空 (NASDAQ:UAL)、达美航空 (NYSE:DAL)、沃尔格林和联合健康 (NYSE:UNH)公布财报。
根据FactSet的数据显示，分析师预计标普500第三季度收益将较去年同期下降20.5%，主要原因仍然是疫情对多个行业产生的负面影响。
如果该报告得到证实，2020年第三季度将是2009年第二季度以来，该指数成分股报告的同比第二大降幅的收益，仅次于上一季度31.6%的降幅。所有11个行业的收益预计都将呈现同比下滑的态势，而能源、工业和非必需消费品首当其冲。
2020年Q3季度，标普500指数收益增长表格
收入预期同样令人担忧，市场预计销售增速将较去年同期下滑3.5%。预计11个行业中有五个行业的收入将会出现同比下滑，能源和工业再度领跌。
另一方面，预计有五个行业将会公布折合成年率的收益增长，其中医疗保健行业首当其冲。同时，非必需消费品部门的收入预计和去年同期持平。
2020年三季度，收入增长列表
下面，我们将盈利预计表现相对强劲的一个板块和预计将大幅下跌的另一个板块进行细分对比：
看多板块：芯片股，业绩预增
三季度每股收益：同比料跌2.6% 三季度营收：同比预增1.4%
需要注意的是，市场预计信息技术行业三季度收益同比仅下降2.6%，是所有行业中降幅最小的，该行业的13个子行业中，预计有5个行业的盈利将会高于去年同期，其中芯片板块可能会实现43.1%的增长。同时，系统软件部门本季度的每股收益也料同比增长近13%。与此同时，由于全球公共卫生危机的爆发，远程办公需求爆发，很多企业在这个浪潮中开始调整和升级计算机业务，预计营收将会实现同比第三大增幅，达到1.4%左右。
实际上，追踪纳指100只最大非金融股票的Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ) ，交易价格已经接近历史最高点，今年以来涨了35%。除了苹果 (NASDAQ:AAPL)、谷歌 (NASDAQ:GOOG)，亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、Facebook (NASDAQ:FB)、微软公司 (NASDAQ:MSFT)等大型科技股以外，这只基金还持有英伟达、Adobe、英特尔和思科等公司的股份。
QQQ日线，来自英为财情Investing.com
看空板块：工业股，航空股业绩预跌
三季度每股收益：同比料跌61% 三季度营收：同比预亏42.2%
整体来看，工业板块预计会是市场11个大板块中，盈利下滑倒数第二的板块，降幅料高达61%，仅次于能源板块。在该行业的12个子行业中，预计有11个行业会迎来业绩下滑。
事实上，其中4个板块的降幅预计超过30%，航空公司(-313%)、工业集团(-50%)、航空航天和国防(-42%)以及机械行业(-33%)。
工业板块自身也是营收的历史第二大降幅，降幅为17.1%。预计航空股将再次成为该大行业中同比下降最大的子行业，降幅料为75%。
今年以来，美国航空业的表现一直远逊于大盘，该行业的交易所基金——US Global Jets ETF (NYSE:JETS) ，今年以来已经大跌了43%，而标普500同期上涨了近8%。
这一基金持股包括达美航空 (NYSE:DAL)、美联航 (NASDAQ:UAL)、西南航空 (NYSE:LUV)和美国航空 (NASDAQ:AAL)等。
JETS、SPX日线对比图，来自英为财情Investing.com