段永平说 段永平： 我还是认为对于投资关键在悟，看书太多没太大意思，反而浪费时间~ 段永平： 我从头...

段永平：

我还是认为对于投资关键在悟，看书太多没太大意思，反而浪费时间~

段永平：我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些，我持有的公司一般在三家左右。我不怕集中，我不是一般的集中，我是绝对的集中~

段永平：一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨160倍，我还不把他全买下来？）。

正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴。（2010-04-25）

价值投资不是个公式。以我个人的经历而言，对价值投资的理解真的需要很多年，同时还真是需要有点悟性才行。

段：便宜或贵的说法取决于对公司10年后的状况的认识，很难在a股上找到能看明白10年或以上的公司。我喜欢茅台也是基于这点。

如果你觉得看10年比看三年难，那定会觉得看三年会比看三天难，所以看三天更容易?

所以很多人都是三天两天一天那么看的，因为容易?结果显然是不好的吧?简单举个例子吧：

我们买茅台时(大概是12-13年)，那时是不知道两三年内茅台会怎么样的，但我可以大概率肯定，茅台10年后会不错。现在其实还不到十年呢，效果就已经不错了。

其实用老巴那句话来解释可能就容易理解些了:

知道什么会发生比知道什么时候会发生要容易的多。很多事情，不管是好事还是坏事，给他10年，大概率就会发生了，三年则未必，但三年会发生的概率显然会比三天高，所以能看三年也好啊，肯定好过看三天的。

段永平问老巴：“如果你买入股票后，股价就一直上涨怎么办？”老巴答：“如果买后股价下跌，还可以再买，可是如果它上涨了，这样就买不到更多了。尤其是你买在底部更糟糕，因为买到底部后，股价就会一路买一路涨，这样你就买不到最多的量。”

最好的建仓条件是在合理的价格围绕价值波动的范围内，在股票一路下跌的时候一路跟着买进，这样才能拿到更多更便宜的筹码。