资金面是什么意思？什么是资金面紧张？

7-2 17:21:09 金牛理财网

资金面是什么意思？什么是资金面紧张？

“资金面”一词是证券投资领域的常用专业术语。资金面宽松一般是指市场流动资金充裕，市场利率下行；资金面紧张是指市场流动资金匮乏，市场利率上涨。

比如，据中证网报道，7月2日，资金面平稳跨季后的首个交易日，银行体系流动性全面向好，Shibor悉数下行。资金面到底是什么意思呢？

一般而言，资金面表示货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力。资金面的指标包括广义货币供应量（M2），印花税，央行利率等，而资金面分析就是分析资金环境对股市的作用。

M2

广义货币（Broadmoney）是一个经济学概念。M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。M0=流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。2011年11月15日，据央行透露，考虑到非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金存款规模已较大，对货币供应量的影响较大，从2011年10月起，央行将上述两类存款纳入广义货币供应量（M2）统计范围。

M1反映着经济中的现实购买力；M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，存在通货膨胀风险；M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，存在资产泡沫风险。

印花税

印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受具有法律效力的凭证的行为所征收的一种税。因采用在应税凭证上粘贴印花税票作为完税的标志而得名。

股票交易印花税是从普通印花税发展而来的，是专门针对股票交易发生额征收的一种税。中国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。股票交易印花税对于中国证券市市场，是政府增加税收收入的一个手段。印花税增加了投资者的成本，这使它自然而然地成为政府调控市场的工具。印花税下调，投资者的交易成本下降，相当于节省了资金，资金变充裕了。印花税上调，投资者的交易成本上升，资金相当于减少了。

利率

利率是指一定时期内利息额与借贷资金额即本金的比率。利率是决定企业资金成本高低的主要因素，同时也是企业筹资、投资的决定性因素。一般来说，利率走高表明资金面偏紧，利率走低表明资金面走向宽松。

目前市场的利率指标主要有：央行基准利率、存款准备金利率、Shibor利率、央行逆回购利率等。比如，2018年下半年的首个交易日，Shibor悉数下行。其中，隔夜品种下行10.9BP至2.5190%，7天品种下行8.2BP至2.7800%；14天品种下行4.7BP至3.7780%；1个月品种下降2.7BP至4.0040%，3个月品种下行5.1BP至4.1040%。表明，上半年末的资金面紧张的局面得到缓解。

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