机构投资者周末交流纪要2021年1月30日（三）
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十、私募基金经理：下周是减仓窗口。 当天到期的麻辣粉等，比较好的周一，周二是不少到期。周一、周二恢复。是高仓位和高仓位降低仓位的。美国股市牛了13年，高位；特斯拉为代表的热门股票，美股散户化，超过了机构。美股充斥了投机。基金同时降低多头和空头仓位。茶马福，前FACEBOOK高管，谈DCROSING的事情，如果美国降低杠杆，1万亿美金的指数成分股。配对交易风险要非常低，放大杠杆的原因。规模系统性，做空垃圾，做多优选。处于风险低，稳固阿尔法。美国散户的或者背后的机构，暴露了美国对冲基金过于精妙的系统，被证伪了。有机构被干惨了。多头，100亿美金亏损。可能对冲基金的商业模式面临巨大考验。如果机构都在去杠杆，那么头部公司受到抛售，那么买盘干枯，流动性风险。M国的Z治环境，指责华尔街，很容易带上色彩，众矢之的。对美国的生态，有冲击。国内流动性回收，略超预期，对市场的扰动有点大。背后反映出Y行的态度，囤积在同业拆借，炒房等不满意。不确定大，提前兑现避险是理性选择。
绝大部分机构的仓位，非常高。但是了解的情况是，部分基金经理在调整仓位。上半月的主流赛道，这周反差比较大，考虑新的想法。调仓？去年2年的盈利中位数30%，意味着中国一半的基金经理可以碾压巴菲特，这不是常态。估值很难正常解释。格局，信仰，赛道等去讲，流动性泛滥不能持续的话，不能持续的。所以整体上，选择降低仓位。后面的交易的线索，应是经济复苏，上游通胀等去看。以色列，证明疫苗的效果很好。后续能看到疫情的数据的持续好转。经济复苏，货币周转速度加快。全球的资源，上游是首选。其次就是偏防御的银行股。在加息周期的上半场表现好。贷款的资产质量，和息差收入帮助。估值低预期低，未来基金方向。 上游最好的就是化工，化工的赛道出了，万华化学，华鲁恒升，龙蟒佰利等。制造业也在中国，非常完整。下游的资源，人力资源，产业生态都很好。40%的淋浴占据绝对优势。中国企业，高端。精细化。赛道长。化工里面，大炼化，荣盛石化，恒力石化，桐昆各一份，中国巨化等。金禾实业等。行业定价权+现金流。
1月份看，基金中广发的朱锐最牛，一半是化工股。铜2个月没涨，看后期启动机会。首选化工。将仓位去杠杆有必要。仓位和后续的配置。有部分公募关注银行，绝对收益先降仓位，看结构。邓晓F近期刷屏：他认为防御板块和高估值的成长股，这些品种的估值和成长不匹配，大概率出现的情况，流动性回收，最有利的是上游的股票。高估值的防御板块，现在机构过于拥挤在这个赛道上，可能是风险。
十一、保险投资经理：2020年受Y情影响最严重的的行业可能是2021年最强的板块，航空机场，酒店旅游餐饮等。在跟踪上海机场、华夏航空等
十二、私募基金经理：听了一下法兰泰克的业绩路演，分享一下，业绩预增的主要原因:1、公司起重机订单大幅增加;公司上调了部分产品的价格;2公司研发的智能化、自动化起重机等新产品获得客户认同，产品结构 进一步优化，主营业务毛利率提升；3、公司新兴的高空作业平台业务成功研发出履带式剪叉车等差异化产品， 市场开拓已见成效;4、公司精细化费用管控，有效控制成本增长。
十三、私募基金经理：短线减仓，长线拿稳，在跟踪：捷捷微电。
十四、私募基金经理：春节节后，货币政策还有维稳需要，对房地产的行业打击。 锂电持续看好，锂矿方向；稀土方向表现较强。市场情绪不是很好。产业逻辑很好，需求稳健增加。供应受限的。前期涨幅很大，因为配额用完了12月到1月初涨的快，目前稀土涨不动。后面的配额统一安排，过度追高没必要，短线压力凸显。西藏珠峰，在跟踪。