11月1日GDT拍卖盘前分析｜乳业在线

先看下拍卖预告：

一．GDT拍卖数量变化

1．总量方面，本次6个中国常参与品种合计28705吨，环比上次减少4985吨，减少比例为14.8%；同比去年减少4650吨，减少比例为13.9%。

供应数量同比环比均大幅度减少，显示了线上投放量的缩减。考虑到9月份新西兰实际牛奶生产量比去年同比略增2.7万吨，应该有更多的产量放在了线下交易。

2．环比10月18日拍卖数量：无水黄油增加20吨，变动比例0.6%；黄油减少90吨，变动比例-3.8%；中温脱脂粉减少1550吨，变动比例-23.4%；全脂粉减少3245吨，变动比例-18.2%；切达奶酪减少60吨，变动比例-4.0%；酪蛋白持平，变动比例0%。

从往年看，11月第一次拍卖的环比数据，全脂粉一般会比第一次有所增加，脱脂和乳脂产品略微减少。而本次全脂脱脂奶粉均大幅度减少，显示了全脂奶粉供应的紧张。

3．同比去年11月3日拍卖投放量：无水黄油减少170吨，减少比例5.07%；黄油减少75吨，减少比例3.16%；奶酪增加10吨，增加比例0.60%；脱脂粉减少1275吨，减少比例20.1%；全脂粉减少3150吨，增加比例17.75%。

奶粉同比依然大幅度减少，预计将对本次拍卖价格造成影响；而黄油和无水黄的拍卖量略减，一方面对目前的高位价格会起到维稳作用，另一方面投放量的普遍下跌也容易烘托整体供应的短缺。

4．同比10月底对本次拍卖预告的投放量，无水黄油实际投放量增加280吨，黄油实际投放量增加750吨，全脂粉实际投放量降低750吨。11月15日的拍前预测投放量和10月18日拍前预测投放量相比，全脂减少了2150吨，预测数字的变动似乎预示着乳脂、全脂粉的价格将更有上涨的理由。

二．新西兰、芝加哥期货交易所期货、欧洲现货市场报价

新西兰期货交易所（美元/吨）

新西兰期货报价方面，与投放量的变化相对应，各合同期全脂粉价格均上升，黄油价格也小幅度攀升，达到了4000美元/吨一线，无水黄油则表现平淡，脱脂粉逆势出现下跌，预计对全脂粉拍卖价格有较大拉升影响。

芝加哥期货交易所

随着消费旺季的到来，三级牛奶价格攀升，而连续出现了2个月回调的黄油价格，出现大幅度回升，再次拉开了与新西兰价格的差距；奶酪表现较稳定，前期滞涨的乳清粉价格则继续向强劲的欧洲价格靠拢；脱脂粉则出现大跌，相较其他区域出现采购机会。

三．欧盘报盘情况：（欧元/吨）

1.乳粉类产品

2.黄油

欧洲盘口方面，脱脂粉价格比较稳定，荷兰价格出现了小幅度下跌；乳清开始掉头，猛烈的涨势终于出现了难以维系的现象；全脂粉则随着天气的逐渐寒冷而价格上升；黄油则再次抬头往上，这两个品种对于拍卖价格将产生正面影响。

四．价格走势预测

黄油：美国价格猛烈反弹，欧洲价格继续回升，外盘再次拉开了与大洋洲价格的空间，拍卖量也小幅度减少，整体环境偏暖，预计价格上涨；

无水黄油：投放量继续增加，期货价格表现犹豫，但整体环境偏暖的情况下，很难出现大幅度下跌，预计小幅度涨跌为主；

切达奶酪：外盘奶酪价格表现平稳，国内需求也较低迷，但由于本次拍卖气氛整体向好，上涨可能居多；

脱脂粉：投放量减少较多，但外盘基本无拉动甚至有往下动力，同时期货盘看淡，整体局面中性，但考虑到国内库存偏少和其他品种的情况，预计价格表现平稳，会小幅度波动；

全脂粉：拍卖量连续大幅度减少，国内整体库存偏低，欧洲盘表现比较强，整体上升氛围浓厚，预计上涨。

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