反常识——为什么企业的股份（股票）暴跌收益会更高
股份是公司的所有权凭证。持有股份的人是公司的股东，拥有公司的一部分。可以说你持有一家公司的股份，你就是这家公司的老板。持有股份比例最多的人，是这家公司的大股东，持有少的人是小股东。
无论是大股东还是小股东，拥有的很多权利是一样的。比如有分红的权利、了解公司财务状况的权利、表决的权利等。
公司是当今社会创造财富最重要的主体，国内外首富都是企业家。当然不是所有人都能成为企业家，如果自己不适合创办公司。投资一家优秀公司的股票，拥有这家公司的一小部分股票，成为这家公司的股东，也是成为富豪的重要途径。
上市公司的股票的收益率有多高呢？可以确定的说，一国股市的平均收益率一定是远远大于该国的GDP增长率的。比如中国现在的GDP为6.5%左右，中国股市的年化收益率一定是远大于6.5%的。
为什么会这样呢？因为GDP的组成中，企业是创造价值最多的部门。所以优秀的上市公司的平均收益率 >所有上市公司的平均收益率>所有企业的平均收益率>GDP
根据统计，中国的GDP大概6.5%以上；中国所有上市公司的平均年化收益率大概12%以上；中国优秀公司的平均年化收益率大概24%以上。
如果不想自己创业，持有优秀公司的股份是一个非常好的选择。
持有优秀公司的股份真的能赚钱吗？
我们看几个例子。
贵州茅台是在中国境内上市的一家优秀公司，它的产品茅台酒大部分公众应该都知道。
我们可以看到从2003年到2018年15年间，贵州茅台的股票价格从26元涨到了4207元（后复权价），涨了160倍，年化收益率40%。2003年买1万元的贵州茅台股票，持有到2018年会变成160万。
下面我们再来看一家在香港上市的优秀公司。
腾讯控股大家应该不陌生，这家公司的产品QQ和微信，绝大多数中国人都在用。
我们可以看到从2004年到2018年14年间，腾讯控股的股票价格从3.4港元涨到了2394港元（后复权价），涨了700倍，年化收益率59%。2004年买1万港元腾讯的股票，持有到2018年会变成700万港元。
下面我们再来看一家在美国上市的优秀公司。
芝加哥商品交易所是全球最大的期货交易所，世界很多投资者做期货都需要通过这个交易所才能完成。
我们可以看到从2003年到2018年15年间，芝商所的股票价格从39美元涨到了1161美元（后复权价），涨了28倍，年化收益率25%。2003年买1万美元芝商所的股票，持有到2018年会变成28万美元。
通过以上优秀公司的例子可以看出，只要你买到了优秀公司的股份，以公司所有者的心态长期持有。哪怕现在只有1万元，15年后你也能成为百万甚至千万富翁。
可能有些人会说了，买了股票以后，股价大涨会赚钱大家都知道。如果买了优秀公司的股份之后，股价不涨怎么办？如果买了优秀公司的股份之后股价持续大跌怎么办？那就不亏惨了吗？
其实我们根本不用担心你买的优秀公司的股份大跌会亏钱，大跌不但不会让你亏钱，还会让你赚的更多。你会因为优秀公司的股票暴跌而暴富！
这听起来有点不太符合实际，甚至有点像忽悠。毕竟很多人被股票二级市场割了韭菜，确实因为下跌亏钱。
股价暴跌会暴富违反了直觉。不过有时直觉确实会出错。从北京上海近40%的离婚率来看，直觉并不一定可靠。我们还是看数据吧。
下面我就以通化东宝（股票代码600867）为例子说说股价暴跌反而会暴富这事儿。
为什么拿通化东宝举例呢？
主要是通化东宝很普通。普通的意思是它不是很优秀的公司。若拿贵州茅台、海天味业、格力电器这样优秀的企业举例，容易被怼“你挑的都是优秀公司，选优秀公司多难啊？这没有代表性”，而通化东宝这家公司，市场同类竞争对手多，在上市公司中并不算很好的公司，最多算是中等偏上，比较有代表性。
我们看一下通化东宝在行业中的地位。
净资产收益率（ROE）在行业中排名第7名。
毛利率在行业中排名第16名。
每股收益在行业中排名第17名。
以上行业排名还只是在医药生物中的生物制品细分领域的排名，如果是在医药行业中的排名，排名还要靠后很多。因为生物制品中没有包括像恒瑞医药、云南白药这样优秀的医药公司。
所以无论怎么看，通化东宝都不是一家非常优秀的公司。
其次是通化东宝股价波幅比较大。从2003年7月1日到2018年6月30日15年之间，仅腰斩以上的跌幅就有5次，平均每3年腰斩一次，堪称完美过山车。
通化东宝2003年7月1日的收盘价为7.64元。假设你在这天投入7.64万，买入1万股，买入后股价一路下跌，最低跌到了2.95元。浮亏61%，这买入点够差劲的吧！
现在来假设，你买入后持有不动至2018年6月30日，完全忘记了股价的波动，经历了所有的大跌。只是在每年收到分红时，直接按照当时股价无脑买入。
为方便计算，假设年度分红送转均在次年6月30日当日到账，中期分红送转均在当年12月30日到账，买入一律以当天收盘价格成交。同时，保守起见，红利税一律按照10%假设（2015年9月起持有股票超过1年免税），而买入股票的交易税费则按照0.5%计算（实际印花税0.3%，交易佣金一般在0.03%）。
将这15年分红送转数据录入excel，并统计年度及半年度收盘价后，得出下表。
经计算，至今你持有80323股通化东宝，按照2018年6月底收盘价23.97元计算，当前市值192.5万元，15年的年化收益率24%。
这192.5万已经包含了全部分红在内，其中最近的2017年税后分红是11959元。
就这样，一家中等偏上的上市公司，持有15年一动不动，7.64万变192.5万！
通过通化东宝的例子可以知道长期持有优秀的上市公司肯定能赚大钱。
但是我们的主题说的是企业的股份暴跌收益会更高。下面我们就来看看如果买了以后一直暴跌会出现什么情况呢？本金会亏完吗？
假设你买入后就遇到一个长达15年的下跌期限，股价每半年就暴跌20%，如果你遇到了这种暴跌，每半年跌20%，持有15年跌幅高达99%以上啦。实际情况如何，我们来计算一下。
为方便计算，直接假设通化东宝股价每半年匀速下跌20%，2018年6月30日的收盘价为0.01元，其他条件不变。
经历一个持续15年的下跌期限，你的7.64万，究竟会剩下多少呢？
截止到2018年6月30日，你持有通化东宝245亿股，股价0.01元，对应市值2.32亿元，年化收益率70.68%。
股价跌到0.01元时候的市值居然比实际股价23.97元的市值多了2个多亿。但是这不是重点。重点是2017年你收到税后红利2.21亿。你买走了通化东宝所有的股份，现金分红还有剩余。它的总股本只有20.54亿。
也就是说通化东宝变成了你个人的全资公司。通化东宝将退市，而你每年把6个多亿的净利润装进了自己的腰包。至于市值，只能等每年的福布斯排行榜发布时，留给他们去估算了。即使按保守的20倍市盈率，你身价也有120亿了。
事实上，它确实不是真的，因为这种公司真实盈利增长，而股价一直下跌的情况，不可能在现实中发生。这种不可思议的高回报，永远不会出现。为什么呢？
因为资本是逐利的，除你之外的资本一定会参与抢购，从而抬高股价。这是不以人的意志为转移的经济规律。
所以优秀企业的股份暴跌收益会更高，其实只要持有优秀企业的股份，股价跌的越多，你的收益就越高！
现在投资优秀企业的股份（股票）你还担心股价跌了怎么办吗？其实要想获得超高回报，你要做的是在好价格买进一家优秀公司的股份。投资真正重要的，是寻找未来长期利润增长近似于乃至优于通化东宝的企业。但是，不要小看了“寻找未来长期利润增长近似于乃至优于通化东宝的企业”的难度，虽然通化东宝并不是非常优秀的公司。
要选到通化东宝或者优于通化东宝的公司，是需要学习财报分析、企业经营方法（特别是关于商业模式、护城河、领导者、团队、企业文化的分析）才可能从成千上万家企业中找出优秀公司。
选出优秀公司才是投资成功的关键，而不是价格的涨跌。只要能选出优秀公司，价格涨跌在长期来看不会影响最终收益！但是如果你选的是垃圾公司，利润不断下降甚至是亏损的。这个时候股价暴跌就是真亏了。我们来看一个股价大暴跌，只要买了基本就会亏的公司。
金杯汽车为什么能成为割韭菜界的联合收割机？主要是因为它足够烂，是一家很纯粹的烂公司。连续26年不分红，当然主要是它这6年亏多赚少，如果不是政府补贴它早就因亏损退市了。
优秀公司的企业的股份暴跌收益会更高；垃圾公司的股价持续大暴跌会亏大钱。
股价持续大暴跌不是风险，公司利润持续减少才是风险！
以上的结论同样适用于好REITs。买进好REITs后如果遇到大暴跌，长期收益会更高。
持有一家仅能称得上中等偏上企业的股票，15年从7.64万变成192.5万，实际年化收益率24%。如果期间股价下跌，回报率会更高。与此相比，即便是搭上了传奇的北京房产牛市，如果不使用杠杆，实际年化收益率大概13%；哪怕承担更大风险，使用三倍杠杆，实际年化收益率大概19%。
数字告诉我们的：优秀企业的投资回报是非常高的，甚至高于北京核心地段的房子。事实上，上市超过15年的企业中，盈利增长水平达到或超越通化东宝的并不罕见。
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