值得关注的几只价值股！（中）
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本来打算昨天给大家更新这篇文章的，结果我看着腾讯下跌，手痒痒就补了一次，又正好后台问它的人很多，所以就顺带说了说逻辑。
今天我们接着《值得关注的几只价值股！（上）》这篇文章继续。
为了保证连贯性，公司编号顺序依次往后。
不过说之前我需要和大家强调一下哈，现在这个时候，你不管是价值股还是成长股，肯定没有像上半年大面积的机会，现在只能相对而言来说的。
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3，保利地产
我知道一提到地产，大家都一脸黑线，甚至嘴角不自觉的往下撇。
但我要告诉你保利地产年化20%以上你信不？
给大家看个图：
图中我画了三个箭头，从左到右依次是14年，15年和18年。
如果你14年买入保利地产只是单纯的红利再投资，6年翻了5倍多，如果你15年买入保利，5年翻了3倍。
ok，这时候你可能会说，14，15年地产那时候比现在发展快啊。那18年总行了吧。
如果你18年买入保利，到现在两年多一点的时间翻了一倍。
ok，18年你说没有参考意义，那咱们19年买行不行？19年初到现在也是涨了50%~60%，年化依然是20%＋
在过去3年，5年，8年的任何一个时间段里，你买入保利地产都基本没有亏钱过，如果你把k线图的轴再往长拉更是如此。
你们管这叫垃圾股？
所以，很多人说地产垃圾，地产垃圾，冒昧的问一句，过去5年，3年，2年您跑赢保利地产了吗？
投资是一个长线的活动，很多时候短期越看越难受，但当你把时间拉长，你就会发现，别有一番滋味。
当然，这里我外加一句，对于一些传统行业的投资，我们必须聚焦龙头，聚焦龙头根本没话说，未来绝对是龙头受益的战场。
如果从估值角度来说，地产行业可能是最后一个相对低点的洼地，当然对于地产的投资，我还是建议大家放低预期，如果你一上来就要多多的倍，我劝您还是别买，买了也找罪受。
像保利地产这种，绝对是大资金投资者的压石仓，资金越大的人越承担不起风险，每年15%~20%的收益，5%的股息，美滋滋。你像很多大几千万的人，他要一点防御的仓位不配，那才叫虎呢。
除非这个人在股市里的钱占它总资产很小的一部分，不然资金越大的人越注重稳健。
所以什么公司该不该买，大家真得辩证来看，你就几千块几万块和几百几千万的人选择是不一样的。
4，格力电器
我先说明一点，格力和美的，我更看好美的，这点在年初的时候就和大家说过。
但如果站在我们对价值股的定义的角度来说，格力也能勉强入围。
首先第一个理由，高股息。
格力电器每年的分红率都在40%左右或以上。
第二个理由，估值中枢稳定。
过去10年来，格力电器不论天寒地冻，发生任何事件，牛市熊市，它常年均下来的估值波动范围都在±5pe波动
什么意思？
格力高估和低估的估值也就差个5pe。
我们可以看看很多成长，有的成长股，高估（80%分位点）和低估（20%分位点）至少能差十几二十几，甚至三十几的pe。
所以在8月格力业绩不佳大跌的时候，我就在《现在的格力电器该不该抄底？》这篇文章中说过，我个人对格力的看法很客观，不悲观也不乐观。
这种公司，只要不是发生太致命的事，顶多就是不涨，但肯定不会跌的稀里哗啦。
像什么产品单一，太依赖线下渠道，未来不确定性等一些负面评价，3年前也有，5年前也有，甚至在格力20，30元的时候市场也是有这样的看法。
我想给大家看一张图。
蓝线是美的股价的走势，白线是格力的股价走势。
和大家老实说，美的和格力谁好谁坏，吵了好几年了也没有定论，股价也爱恨情仇。
美的和格力这么多年过去了，谁好谁坏吵的不可开交。从股价大家也能看出来，几乎走势一致，而且不相上下。
唯一的分界线就是今年7，8月份。
大家还记得吗，格力因为太依赖线下渠道，疫情大家都不出门，所以导致业绩没上来，而美的，因为一直线上做的比格力强，受疫情影响虽然业绩也不是很好，但比格力强。
从半年报公布出来的那一天起，两家公司的股价瞬间拉开了差距。
也由此开始，格力的缺点和美的的优点被过渡放大，其实我们现在能想到的格力的缺点都是好几年前的冷饭，这么多年过去了今年的言论第一次美的占了上风，大家别看现在唱多美的的多，这里面很大一部分人，都是墙头草，揪着股价然后定结论
搁在疫情前，这两拨势力炒的那是不可开交，谁也不服谁。
说到这里，关于格力大家想三个问题：
1，如果他俩之前的走势一样，那么未来会不会回归？
2，今年格力业绩下滑主要是因为太依赖线下渠道从而导致疫情期间没有把业绩放出来，那么疫情过后格力的业绩会不会恢复？
3，格力说到底依然是空调老大，这个地位不是一天两条形成的，十几年前家电行业厮杀的时候，最后在空调这个行当里也只有格力跑成了龙头，那么这样的公司会不会就此倒下？
当然，我今天把格力放在这儿，并不是给大家推荐这家公司，我只是想通过格力的例子来告诉大家投资中最重要的一件事，那就是独立思考。
用短期股价涨跌去判断好坏这样是不行的。
现在市场上，大部分人都是根据股价来断结论，说来说去还是几年前的观点，我是看好美的，但我绝对不会贬低格力。
就和当初的洋河一样，一百块磨了快两年，这段时间什么鬼故事都有，大家都应该历历在目，现在洋河涨起来了，一夜之间，所有的鬼故事飞灰湮灭，都跑去舔洋河。
说说估值吧。
像格力这种，因为疫情原因，业绩大幅下滑，从而被动推高了pe，这时候我们肯定用pe来估值没有任何意义。
不过，我们可以参考现在的股价对于疫情前的估值作为参考。
如果我们以20年之前的业绩作为估值锚，那么格力电器现在的股价在pe-band的第二跟轨道，处于合理偏上估值。
同时还可以参考pb和股息率
当前格力的pb估值处于合理。
也就是说不贵也不是很便宜。
股息率3.62%，高于历史平均值。
总的来说，60元的格力并不便宜，处于合理估值。如果以现在的业绩来算，那么50元左右可能对于格力可能是一个相对安全的位置。
顺便说一下，高瓴资本的格力电器的成本价应该在46元左右。
现在合理的估值就意味股价可上可下，也就是说你买入它的前提是你能承担接下来潜在的波动，可以承受就买，不可以就远离。
千万别到时候后视镜的去看，诶呀，后悔当初买早了或者买少了，那样没有任何意义。
以今年业绩来测算的话，没有安全边际，投资它的关键在于来年业绩是否能反转，如果你觉得不能就不要进去，如果你觉得能现在的估值也会随着业绩的反转而降低.
保守的朋友，可以加入股票池作右侧交易，比如等明年一二季度，格力电器业绩有明显回暖的时候，再考虑上车。
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一说就又说多了，我们下篇文章再说几家公司。
老实和大家说，现在大部分公司都从底部起来了，我个人建议大家还是不要强行上仓位为了买而买，要均衡配置。
尤其像咱们这几天给大家说的几只价值股，这种公司的超额收益都来源于估值压缩到极致你能拿多少筹码，现在很多公司的估值虽然不贵，但已经没有底部筹码了。
全文完。
在股票市场上，牛夫人和小甜甜的变化也只在一瞬间：