市场人士：聚烯烃企业用好期货关键是回归产业链

今年以来，在全球疫苗接种范围不断扩大及通胀预期持续上行的情况下，大宗商品价格大幅波动，企业因此面临较大风险。未来国内聚烯烃市场会有何表现，相关企业又该如何在充满不确定性的市场中存活下来？近日，在物产中大期货联合物产中大化工集团在杭州举行的2021聚烯烃产业峰会·DCE产业行——江浙沪20年20城系列活动杭州站上，与会专家就以上问题进行了深入探讨。

在弘则研究董事长、首席宏观商品分析师王沛看来，过去一段时间，大宗商品价格在需求大爆发的情况下共振上行。虽然随着二季度我国经济增长大概率见顶，市场需求也将逐步回落，但考虑到境外市场仍有一定的供应缺口，他认为，当前大宗商品价格已由过去的需求逻辑转为供应逻辑。

具体到聚烯烃市场，虽然当前我国聚烯烃行业处于投产周期，未来供应大概率上行，但考虑其生产原料——煤炭、原油等在政策及供需基本面等影响下，价格仍有一定上行空间，王沛表示，未来一段时间烯烃价格虽弱但存在一定支撑。

期货日报记者在会上了解到，当前聚烯烃市场投机需求疲软，刚性需求因行业淡季新增订单跟进不佳。在这样的情况下，敦和资管能化研究员许佳妍认为，短期内聚烯烃将是一个振荡偏弱行情。“具体何时能够获得支撑，要看价格下跌后，基差是否走强以及需求是否会因低价刺激有所上行。”

考虑到未来一段时间，聚烯烃市场仍存在一定不确定性，物产永利衍生品市场总监黄楫洋认为，相关企业需利用好衍生工具做好日常运营的风险管理。

在物产化工高级研究员欧阳帆看来，衍生品市场不仅可以帮助相关企业降低日常运营中可能遇到的风险，其对于企业投资、运营也存在一定指导作用。比如能化行业的上游企业，通过参与衍生品市场不仅可以平滑企业盈利曲线，还可以了解市场未来可能出现的变化，进而制订相应的生产或投资计划。

至于中下游的中小制造商、贸易商，他说，大宗商品价格波动主要影响的是其成本，通过利用期货工具，其不仅可以锁定原材料成本，做好现货库存调节管理，还可以通过期现操作服务好自身的上下游客户，进而提升自身的市场竞争力。

总的来说，他认为，企业若要用好期货工具，除了要顺应市场周期，合理运用外，更关键的是要回归产业链，认清自身本质。只有如此，企业的期现操作才能合理、合规，才能创造自身价值更好地服务客户，为整个产业链的通畅运行贡献一份力量。