风口透视 | 机构聚焦的绩优化工标的牛股倍出或将延续发酵
一、热点驱动
目前，上市公司半年报正处于如火如荼的发布中，截至8月8日，A股共有407家上市公司发布了2021年半年度报告。其中，336股业绩预增，占比逾八成。申万行业来看，化工、医药生物和电子排名前三，分别有39股、33股和32股上榜，对应着上半年高景气度赛道。化工指数年初至今累计涨幅33.71%，28个申万指数中排名第4；电子指数涨幅15.82%，排名第8；医药生物指数小幅回调0.71%。
化工行业公司之所以受到主流机构的高度关注，一是，主流企业出口订单有序交付，行业库存低位，同时部分企业装置停车检修，市场供应紧张，刚需支撑明显，市场推涨气氛浓厚。此外，由于7月底受台风影响，部分地区工厂供应受限，市场供需紧平衡，价格重心持续上移。从二级市场表现来看，4月至今，21股跑赢同期大盘(0.47%)。预计未来，机构聚焦的绩优化工标的牛股倍出或将延续发酵！
二、风口透视
周一，A股三大指数走势出现明显分化，沪指收盘上涨1.05%，收报3494.63点；深证成指上涨0.77%，收报14941.44点；创业板指下跌0.98%，收报3456.75点。两市成交额达到1.25万亿元，行业板块多数收涨，食品饮料板块大涨，酿酒、保险、家电等板块涨幅居前。北向资金全天净买入44.66亿元。从盘面看，低估值低位标的表现强势，食品饮料、木业家具、酿酒行业和家电行业出现强势补涨，半导体、芯片和航天军工跌幅居前。预计市场有望延续震荡上行态势，科技成长与价值投资的市场表现或将更加均衡。现对机构聚焦的绩优化工标的做一简要分析，仅供参考，不做为实质性投资建议。
如：600309万华化学：PE13.26倍，化工行业+煤化工+新材料+锂电池，7月29日，公司发布2021年半年报称，上半年公司实现营业收入676.57亿元，归属于上市公司股东的净利润135.30亿元，同比分别增长118.91%和377.21%。
公司主要产品相比去年同期量价齐升，上半年经营业绩同比大幅增长。今年上半年，烟台MDI装置完成110万吨/年技改扩能，公司MDI产能进一步提升，百万吨乙烯等新装置投产，主要产品产量、销量同比增加。另外，随着全球新冠疫情缓解，下游市场需求好转；部分海外地区化工装置受极端天气等因素影响，导致全球供应紧张，化工原料价格上涨。
公司目前已形成产业链高度整合，深度一体化的聚氨酯、石化、新材料及精细化学品三大产业集群，一方面通过持续加大技术创新，不断拓展国际化布局、深化构建卓越运营体系，保持公司持续快速发展；另一方面也紧跟行业趋势，抓住行业机遇，抓紧建设可降解塑料、三元正极材料、分离纯化材料等，真正实现“化学，让生活更美好”。
今年上半年全球聚氨酯市场需求复苏明显，市场需求延续上行趋势。欧美实施量化宽松政策，消费需求旺盛，中国得益于完善的产业链、产能优势和强有力的疫情防控举措，吸引了海外订单回流。海运市场的火爆，也印证了产品出口的旺盛需求。
值得一提的是，公司在新产品开发及成果转化方面，一批高附加值产品研发取得重要进展。上半年公司共申请国内外发明专利251件，新获得发明专利授权284件。上半年公司MDI等产品技术实现优化升级，反应效率大幅提升、单位产品能耗下降，进一步提升了公司在全球异氰酸酯行业的领先优势。石化产业链通过工艺技术优化，实现了装置高质量运行，聚烯烃相关产品质量快速提升。
又如：603077和邦生物：PE10.92倍，草甘膦+HIT电池+新材料+太阳能，公司7月28日发布2021年半年报。数据显示，2021年上半年公司实现营业收入约39.13亿元，同比增加60.18%；归母净利润盈利约9.14亿元，同比增加1930.72%。
受益于环保、2020年疫情对落后产能的进一步出清，以及产能扩张限制、下游需求增加等影响，公司纯碱、草甘膦等产品需求旺盛，量价齐升。从行业来看，目前公司多个主营产品的市场均价均处于高位，需求的增长使得公司业绩在短期内仍将保持快速增长趋势。
近年来公司通过产业结构调整、核心业务转型，主营业务转向生物农药及其他生物产品、农业、精细化工、新材料等产业领域。目前，公司已经完成了在化工、农业、新材料三大领域的基本布局，形成了联碱、双甘膦，草甘膦、蛋氨酸、玻璃及光伏制品等四大板块业务。
值得注意的是，公司产品均为高度市场化产品，若未来产品价格、原材料及政策产生较大波动，将直接导致公司业绩出现波动。另外，随着业绩和产品价格的走高，公司股价也出现明显上涨，近期公司大股东发布减持计划，预计减持不超过1.77亿股，用于归还银行贷款。
又如：002442龙星化工：PE11.74倍，氟化工+煤化工+新能源车，炭黑区域龙头，公司7月14日发布上半年业绩预增公告，预计实现净利润为1.00亿元~1.30亿元，净利润同比增长3700.98%~4841.27%。
业绩大增的原因：2021年上半年，炭黑市场价格整体为上涨趋势，处历年高位，炭黑行业保持了较高开工率和盈利水平。上半年公司炭黑产销两旺量价齐升，售价同比大幅增长：一方面原料油价格上涨助推炭黑价格增长，另一方面下游市场延续了上年年末的旺盛需求，供需情况改变决定了炭黑价格增高；公司盈利水平同比提升，收入、利润大幅增长。综上所述，公司预计2021年半年度业绩同比同向上升，归属于上市公司股东的净利润预计为10,000.00万元至13,000.00万元。
风险提示：近期板块个股呈现出大幅波动态势，投资者对于涨幅过大、估值过高的标的可逢高减持，逢低关注低估值蓝筹和成长股，切记追涨杀跌，可根据自身的风险偏好做好止损止盈和资产管理。
三、投资体系
投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知特别重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。
从投资角度来看，我们对“股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优势在于选时！
另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面就非常重要。
在A 股市场，追溯历史，成功的投资者大都秉承：“基本面分析为主，技术面分析为辅”的策略。
对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给自己带来丰厚的收益。
因此，投资就是根据基本面和技术面相结合，选择：“低估值，高成长”的标的公司！
当然，如果投资者能预测到“风向”，把握住热点，那就事半功倍了！因为我们看到：只要站在“风口”上，猪也能飞上天！
田文智
执业证书编号：S0280610120063
从事股票投资研究二十余年，不断探索实践，具有丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念，擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。
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