成熟投资者需要闯过五大关口

作者 | 崔巍

投资这门生意看似门槛很低，但实质内涵要求很高，要想取得理想的投资收益，一路下来付出的艰辛只有自己知道。笔者短短的几年投资经历，总结起来可以把投资之路概括成“过五关斩六将”。

第一关，正确看待下跌。天下没有只涨不跌的股票，涨跌循环是股市的基本规律。投资大师彼得·林奇曾经说过，在过去100年中，美国股市平均每两年就有一次大幅下跌。笔者认为，股市下跌是再正常不过的事，再好的股票也会出现深幅调整，如果投资人一看到下跌就慌不择路地割肉逃跑，基本上已经被股市淘汰出局。与此同时，投资人应该利用下跌，以便宜的价格买到优质公司的股票。反向思维在股市很重要。

第二关，深度认知投资标的。买股票本质上是买一家公司的股权。既然选择投资这家公司的股票，那么就应该有充足的理由说服自己敢于重仓持有。对于一家公司未来的利润以及目前所处估值的高低，如果没有清晰的深度认知，一旦市场风吹草动，再好的标的一般也拿不住。与此同时，自己的深度认知要经受得起他人的反对意见，一旦你觉得他人的见解更正常或者你根本没有想到，那么你的深度认知还是远远不够。

第三关，下跌时敢于重仓买入。你看好的股票下跌了，敢不敢重仓买入，这是投资之路的重中之重。一方面，下跌不敢买入心怡的股票，证明投资人没有研究透标的物，因为只有当你认为是千载难逢的投资机会并且笃定坚信时，你才会在它下跌时重仓买入。另一方面，买入一定是重仓买入，不能投入太少，太少基本等于没有投。投资大师查理·芒格说过，机会来临的时候要足够进取，不敢重仓买入，基本上很难取得大的投资收益。

第四关，承受超预期的不兑现。投资之难，不只是对的标的物的研究，更难的对不可知过程的跨越。一只股票你认为应该值10元，当跌到5元是你重仓买入，两年后这只股票确实涨到10元以上，但在上涨之前先从5元跌到3元并且长期横盘半年之久才最终开始上涨。在个过程中被淘汰的投资人也比比皆是，如果你在5元买入之后一路上涨，那投资起来简直是太容易了，现实中往往恰恰相反，不涨反跌或者长期横盘才是真正考验投资人的时候。

第五关，做好长期投资的准备。投资不同于其他生意，一般好的投资周期要三到五年甚至更长，如果抱着短期投机的心态，一般很难取得投资成功。而且笔者认为，股市中96%的时间都是不涨或下跌的，剩下4%的时间才是真正上涨的天数，可以说投资人真正高兴的天数很少很少，大部分的时间都是在等待和煎熬中度过的。试想如果没有好的心态，怎么能在股市中长期生存呢？

在闯过了以上五关后，还要斩心魔、不攀比。投资人身边往往会出现这个热点板块，那个热点个股，一个月翻两倍三倍的股票比比皆是。如何做到弱水三千只取一瓢，这才是真正考验投资是否成熟的标志。笔者认为，通过以上层层考验，想不取得投资成功也是很难的。

（本文已刊发于11月21日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）